De Japanse yen (JPY) stijgt ten opzichte van de Amerikaanse dollar (USD) op vrijdag, waarbij het USD/JPY-paar lager noteert en rond de 147,25 handelt na de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers.
De Japanse munt herstelde licht, profiterend van een zwakkere USD, maar blijft gevangen in een klimaat van onzekerheid.
Beleggers kijken uit naar de interne stemming van de Liberaal-Democratische Partij (LDP) op maandag, die de weg zou kunnen vrijmaken voor een nieuwe leiderschapsstrijd en de positie van premier Shigeru Ishiba zou kunnen bedreigen.
Ondertussen blijven de markten signalen van de Bank of Japan (BoJ) nauwlettend volgen, aangezien stijgende lonen en hardnekkige inflatie de verwachtingen van monetaire verkrapping voor het einde van het jaar in stand houden.
USD/JPY Technische analyse: Gevangen in een bereik te midden van groeiende onzekerheid
Het USD/JPY-paar daalt scherp na de publicatie van het Amerikaanse Non-farm Payrolls (NFP) rapport op vrijdag, dat slechts 22.000 nieuwe banen liet zien in augustus, vergeleken met de verwachte 75.000, en een sterke daling ten opzichte van de 79.000 die in juli werden gecreëerd.
Als gevolg hiervan zet het valutapaar zijn onzekere evolutie voort in een breed horizontaal bereik tussen 146,50 en 149,00, dat sinds begin augustus bestaat.
Ondanks de piek in volatiliteit die volgde op het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport, lijkt er op korte termijn nog geen duidelijke trend te ontstaan voor USD/JPY.
USD/JPY 1-uurs grafiek. Bron: FXStreet
In deze context zullen handelaren de volgende katalysator in de gaten houden, namelijk de interne stemming van de Liberaal-Democratische Partij (LDP) die voor maandag gepland staat.
Japanse Yen Koers Vandaag
De onderstaande tabel toont de procentuele verandering van de Japanse yen (JPY) ten opzichte van de vermelde belangrijke valuta's vandaag. De Japanse yen was het sterkst tegen de Amerikaanse dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0,74% | -0,77% | -0,79% | -0,10% | -1,11% | -1,13% | -0,89% | |
| EUR | 0,74% | -0,01% | -0,16% | 0,64% | -0,28% | -0,37% | -0,15% | |
| GBP | 0,77% | 0,01% | -0,10% | 0,65% | -0,25% | -0,37% | -0,10% | |
| JPY | 0,79% | 0,16% | 0,10% | 0,78% | -0,23% | -0,28% | 0,09% | |
| CAD | 0,10% | -0,64% | -0,65% | -0,78% | -0,96% | -1,03% | -0,77% | |
| AUD | 1,11% | 0,28% | 0,25% | 0,23% | 0,96% | -0,12% | 0,16% | |
| NZD | 1,13% | 0,37% | 0,37% | 0,28% | 1,03% | 0,12% | 0,27% | |
| CHF | 0,89% | 0,15% | 0,10% | -0,09% | 0,77% | -0,16% | -0,27% |
De heatmap toont procentuele veranderingen van belangrijke valuta's ten opzichte van elkaar. De basisvaluta wordt gekozen uit de linkerkolom, terwijl de noteringvaluta wordt gekozen uit de bovenste rij. Als je bijvoorbeeld de Japanse yen uit de linkerkolom kiest en langs de horizontale lijn naar de Amerikaanse dollar gaat, vertegenwoordigt de procentuele verandering in het vakje JPY (basis)/USD (notering).
Solide fundamenten, maar een overvolle politieke agenda
Op economisch vlak pleiten de laatste Japanse gegevens voor een geleidelijke normalisering van het monetaire beleid. De nominale lonen stegen in juli met 4,1% op jaarbasis - hun sterkste versnelling in zeven maanden - terwijl de reële lonen voor het eerst dit jaar weer in positief gebied kwamen (+0,5%).
"Loonsverhogingen van meer dan 4% worden steeds regelmatiger, wat de sterkste periode sinds het begin van de jaren negentig bevestigt," merkt Derek Halpenny, analist bij MUFG op.
Dit momentum, gekoppeld aan nog steeds robuuste huishoudelijke consumptie, voedt de speculatie dat de Bank of Japan de rentetarieven al in oktober zou kunnen verhogen.
De markt blijft echter voorzichtig. BBH wijst erop dat slechts 50% van de swapcontracten een verhoging van 25 basispunten verwacht tussen nu en eind 2025, en rekent op een beperkte verkrapping tot 1,25% over de komende drie jaar.
"De BoJ zal de rente waarschijnlijk niet verhogen boven wat de markt al heeft ingeprijsd, wat het opwaartse potentieel van de yen beperkt," wijst het rapport van BBH uit.
Politieke risico's: Het spook van nieuw LDP-leiderschap
De vergelijking wordt echter vertroebeld door de politieke context. Na een verkiezingsnederlaag in juli zijn verschillende belangrijke LDP-figuren afgetreden, en er wordt volop gespeculeerd dat premier Ishiba vroegtijdig zal aftreden.
Volgens Rabobank "zou USD/JPY in een patroon kunnen blijven totdat politieke onzekerheden zijn opgelost". Jane Foley, de valutastrateeg van de bank, verwacht een beweging "naar de zone van 145-150 binnen drie maanden" als de verwachtingen voor renteverhogingen aanhouden.
Een interne LDP-verkiezing al in september zou de weg vrijmaken voor meer populistische kandidaten, zoals Sanae Takaichi, die geen geheim heeft gemaakt van haar vijandigheid tegenover de cyclus van renteverhogingen.
"Ze heeft de renteverhogingen van de BoJ al als 'stom' bestempeld," wijzen Rabobank-analisten erop, wat de twijfels over de onafhankelijkheid van de centrale bank zou kunnen vergroten.
Internationale context: Gedeeltelijke verzoening met Washington
Op internationaal vlak heeft de ondertekening van een handelsovereenkomst met Tokio door de Amerikaanse president Donald Trump, waardoor de Amerikaanse tarieven op Japanse auto's worden verlaagd van 27,5% naar 15%, de Japanse autofabrikanten enige verlichting gebracht.
Maar de winsten voor de Japanse yen blijven beperkt, waarbij beleggers voorzichtigheid verkiezen in het licht van binnenlandse politieke turbulentie.
JPY zit gevangen tussen twee krachten
Kortom, de Japanse yen bevindt zich tussen gunstige macro-fundamenten - loonstijging, aanhoudende inflatie - en grote politieke onzekerheid, wat drukt op de zichtbaarheid van het monetaire beleid.
Frances Cheung en Christopher Wong van OCBC geloven dat "het risico van een vroege LDP-verkiezing de Japanse yen tijdelijk zou kunnen verzwakken, maar deze druk zou moeten afnemen zodra de politieke orde is hersteld".
Bron: https://www.fxstreet.com/finance/japan-fx-today-the-jpy-between-political-uncertainties-and-boj-expectations-202509051346
