De nieuwe CFTC-voorzitter Michael Selig schetste zijn agenda voor de markten

CFTC-voorzitter Michael Selig publiceerde op 10 maart een meerjarige prioriteitenlijst die cryptoclassificatie, interkantoorlijke jurisdictiegeschillen, AI-rekenkrachtmarkten en een directe terugtrekking uit klimaatbeleid behandelt, allemaal in één bericht.

De Crypto-items en Wat Ze Betekenen

Twee van Selig's negen genoemde prioriteiten richten zich direct op digitale activa. De eerste is ervoor zorgen dat Amerika de cryptohoofdstad van de wereld blijft door duidelijke regels vast te stellen, specifiek inclusief de classificatie van crypto perpetuals. Die laatste zin is belangrijk. Crypto perpetuals, het dominante derivatenproduct dat eerder deze week in de Binance-volumeranking werd behandeld, bevinden zich momenteel in een regelgevende grijze zone met betrekking tot de vraag of ze onder de jurisdictie van de CFTC of SEC vallen. Selig geeft aan dat de CFTC voornemens is dat grondgebied op te eisen en de regels te definiëren in plaats van het betwist te laten.

De tweede is het beëindigen van CFTC-SEC-territoriumgevechten en regulering door handhaving. Regulering door handhaving is de specifieke uitdrukking die critici hebben gebruikt om te beschrijven hoe beide instanties crypto behandelden onder vorige administraties, waarbij juridische stappen werden ondernomen tegen producten en bedrijven zonder vooraf duidelijke regels vast te stellen. Dat Selig het expliciet benoemt als iets om te beëindigen, is een directe erkenning dat de aanpak problematisch was en een toezegging om het te vervangen door iets voorspelbaarders.

Dit sluit direct aan bij de CLARITY Act-impasse die gisteren werd behandeld. Voormalig CFTC-voorzitter Giancarlo betoogde dat banken meer behoefte hebben aan wetgevende duidelijkheid dan crypto. Selig geeft nu aan dat de regelgevende instantie zelf klaar is om die duidelijkheid te verschaffen via regelgeving in plaats van te wachten tot het Congres actie onderneemt.

De Items Die de Ambitie van de CFTC Uitbreiden

Drie prioriteiten reiken veel verder dan het traditionele toezichtsmandaat van de CFTC op derivaten. Het vaststellen van gouden standaard regelgeving voor voorspellingsmarkten plaatst de CFTC in het centrum van een van de snelst groeiende en meest juridisch betwiste gebieden in financiële technologie. Voorspellingsmarkten, platforms waar gebruikers handelen in de uitkomsten van verkiezingen, economische gebeurtenissen en andere gebeurtenissen in de echte wereld, hebben herhaaldelijk juridische uitdagingen ondergaan over de vraag of ze gokken of financiële instrumenten vormen. Selig claimt ze als financiële instrumenten onder CFTC-jurisdictie.

De VS de leidende markt maken voor AI-rekenkracht is het meest onverwachte item op de lijst. De CFTC reguleert derivatenmarkten. AI-rekenkrachtinfrastructuur is geen voor de hand liggende match voor derivatentoezicht. De verbinding loopt waarschijnlijk via compute futures en financiële contracten die verwijzen naar AI-infrastructuurcapaciteit, een ontluikend maar groeiend gebied waar financiële instrumenten rond GPU-beschikbaarheid en cloud-rekenkrachtprijzen beginnen op te komen.

Het terugbrengen van kritieke mineralenmarkten naar de VS volgt een vergelijkbare logica. Grondstoffenmarkten voor kritieke mineralen die worden gebruikt in batterijproductie en halfgeleiderproductie handelen momenteel voornamelijk op de beurzen van Londen en Azië. Selig geeft aan dat de CFTC geïnteresseerd is in het onshoren van die markten.

De Items Die een Politieke Richting Aangeven

De Commissie wegsturen van konijnenholen zoals klimaatbeleid is de meest expliciet politieke verklaring op de lijst. De vorige CFTC-administratie streefde naar vereisten voor openbaarmaking van klimaatrisico's voor deelnemers aan de derivatenmarkt, waarbij systematisch klimaatrisico werd geframed als een zorg voor financiële stabiliteit binnen het mandaat van de instantie. Selig verlaat die framing volledig en benoemt het direct.

Het opruimen van de mislukkingen van Dodd-Frank verwijst naar de financiële hervormingswetgeving van 2010 die de CFTC-autoriteit aanzienlijk uitbreidde na de financiële crisis van 2008. De derivatentoezichtbepalingen van Dodd-Frank zijn consequent bekritiseerd door deelnemers uit de industrie als te complex en nalevingszwaar. Selig's opname ervan als opruimitem signaleert deregulerende intentie voor traditionele derivatenmarkten naast de nieuwe regelgevende kaders die hij voorstelt voor crypto en opkomende activaklassen.

Wat Negen Prioriteiten Gepubliceerd op Social Media Feitelijk Signaleert

Een voorzitter van een regelgevende instantie die zijn meerjarige agenda op X post, is evenzeer een communicatiekeuze als een beleidsaankondiging. Het formaat bereikt deelnemers uit de crypto-industrie, deelnemers aan de financiële markt en politieke waarnemers tegelijkertijd zonder de formaliteit van een toespraak of getuigenis. Het is evenzeer een signaal over toon als over inhoud.

De inhoud is duidelijk genoeg: CFTC-jurisdictie die zich uitbreidt naar crypto perpetuals, voorspellingsmarkten, AI-rekenkracht en kritieke mineralen, terwijl ze zich terugtrekt uit klimaatbeleid en interkantoorlijke handhavingsgeschillen. Of de instantie de middelen, wettelijke bevoegdheid en steun van het Congres heeft om over dat scala aan prioriteiten uit te voeren, is een aparte vraag die het bericht niet behandelt.

Het bericht The New CFTC ChairMichael Selig Outlined His Agenda for the Markets verscheen eerst op ETHNews.