De grootste beurzen van Wall Street omarmen digitale activa door te streven naar het op blockchains plaatsen van de aandelenmarkt van $126 biljoen — maar ze doen het niet alleen; ze vertrouwen op crypto-exchanges om daar te komen.

Afgelopen week zijn twee van 's werelds machtigste beursoperators — Nasdaq en Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange — samenwerkingen aangegaan met digitale activabeurzen om aandelen te fuseren met blockchains via tokenisatie.

Nasdaq ontwikkelt een raamwerk waarmee beursgenoteerde bedrijven blockchain-gebaseerde versies van hun aandelen kunnen uitgeven met behoud van traditionele eigendomsrechten en governance. Om die getokeniseerde aandelen wereldwijd te distribueren, werkt de beurs samen met Payward, het moederbedrijf van crypto-exchange Kraken. Het aanbod zou al in de eerste helft van 2027 live kunnen gaan.

Ondertussen onthulde ICE enkele dagen eerder een strategische investering in crypto-exchange OKX met een waardering van $25 miljard. Die deal omvat plannen om nieuwe getokeniseerde aandelen en crypto-futures te lanceren, waardoor de beursoperator toegang krijgt tot het gebruikersbestand van 120 miljoen van OKX.

De "alles"-exchange

De golf van deals wijst op een grotere transformatie in hoe markten in de toekomst kunnen functioneren.

Decennialang werden aandelen, obligaties en fondsen verhandeld op aparte systemen met beperkte handelsuren. Blockchain-technologie belooft een uniforme, altijd-open marktplaats — een marktplaats waarvan men in de industrie gelooft dat deze uiteindelijk de afwikkeling van alle financiële activa in de vorm van tokens kan hosten.

Antoine Scalia, oprichter en CEO van crypto-boekhoudings- en complianceplatform Cryptio, zei dat de ontwikkelingen wijzen op een bredere verschuiving naar wat hij de "alles-exchange" noemt – een marktplaats waar alle activaklassen op dezelfde infrastructuur worden verhandeld.

"Heel lang waren het alleen cryptomensen die het narratief duwden dat traditionele financiën en crypto zouden fuseren," zei Scalia. "Nu zien we de grote beurzen bewegen."

"Dat is een besef dat uiteindelijk alle activa op blockchain-rails zullen afwikkelen," zei hij.

Deze verschuiving wordt versneld door een SEC Staff Statement over Getokeniseerde Effecten in januari, die eindelijk verduidelijkte dat getokeniseerde aandelen hetzelfde juridische gewicht hebben als hun "papieren" tegenhangers. Dat geeft Wall Street-gevestigden juridische dekking om de markt voor getokeniseerde aandelenhandel te betreden.

'Frenemy'

De sleutelvraag, voegde Scalia toe, is echter welke platforms die toekomstige markt zullen domineren: traditionele beurzen zoals Nasdaq of crypto-native platforms zoals Coinbase (COIN) en Kraken.

Maar dat betekent niet dat de twee partijen puur rivalen zijn. In veel gevallen hebben ze elkaar nodig.

Traditionele beurzen zoeken toegang tot crypto-native handelaren, terwijl cryptoplatforms de distributie en credibiliteit willen die gevestigde financiële infrastructuur biedt, zei Scalia.

"Distributie werkt beide kanten op," zei hij. "Traditionele beurzen willen blootstelling aan de cryptohandelspopulatie, en er is enorme vraag van crypto-gebruikers om andere soorten activa te verhandelen. Tegelijkertijd profiteren crypto-native bedrijven van het bereik van deze traditionele spelers om meer mensen naar cryptomarkten te brengen."

Het resultaat is een ongebruikelijke, "frenemy"-achtige relatie tussen potentiële concurrenten. "Het is een zeer interessante dynamiek met wrijvingen en complementariteit," zei Scalia. "En het zal interessant zijn om te zien hoe het zich ontwikkelt."

Waarom getokeniseerde aandelen belangrijk zijn

Getokeniseerde aandelen – momenteel $1 miljard – zijn slechts een fractie van de wereldwijde aandelenmarkt, maar het potentieel is massief nu allerlei activa steeds meer naar non-stop, 24-uurs handel bewegen.

Een gezamenlijk rapport van Boston Consulting Group en Ripple voorspelde dat getokeniseerde activa met 53% per jaar kunnen groeien en tegen 2033 $18,9 biljoen over alle activaklassen kunnen bereiken als hun basisscenario.

De markt voor getokeniseerde aandelen vertoonde zelfs snellere groei. De marktwaarde is sinds medio 2025 verdrievoudigd, blijkt uit gegevens van RWA.xyz, toen Kraken, Ondo Finance, Robinhood en een reeks andere beurzen en uitgevers tokenversies van aandelen uitbrachten.

Het grootste voordeel van het op blockchains plaatsen van traditionele aandelen is continue prijsvorming, zei Yuki Yuminaga, oprichter van tokenisatie-startup Tenbin Labs. In tegenstelling tot traditionele aandelenmarkten vandaag, die werken met vaste handelsuren, slapen blockchain-gebaseerde activa nooit en kunnen de klok rond worden verhandeld. Dit zal waarschijnlijk meer kapitaal vrijmaken, liquiditeit verbeteren en marktvolatiliteit verminderen.

Het tokeniseren van aandelen kan ook efficiënter lenen en uitlenen via gedecentraliseerde financiering (DeFi) ontgrendelen, voegde Yuminaga toe. Getokeniseerde aandelen kunnen worden gebruikt als onderpand op leenmarkten, wat kapitaalefficiëntie verhoogt en nieuwe financieringsmogelijkheden mogelijk maakt, zei hij.

Giganten zoals Nasdaq en NYSE die de getokeniseerde aandelenmarkt betreden, kunnen ook een van de grootste huidige pijnpunten oplossen: liquiditeit.

"Getokeniseerde aandelen hebben geworsteld met liquiditeit omdat traditionele markten en onchain-markten gescheiden zijn," zei Yuminaga. "Als Nasdaq die twee liquiditeitspools verbindt, kan dat de vergelijking veranderen."