Elias Haddad van Brown Brothers Harriman (BBH) merkt op dat de dollar tactisch wordt ondersteund door de vraag naar een veilige haven, gekoppeld aan scheepvaartrisico's in de Straat van Hormuz, ook al blijft de bank cyclisch neutraal ten opzichte van de USD. Haddad verwacht dat de DXY terugkeert naar een bandbreedte van 96,00–100,00 en handhaaft een structureel bearish standpunt ten opzichte van de dollar vanwege de geloofwaardigheid van het Amerikaanse beleid.
Vraag naar veilige haven contrasteert met structurele bearishness
"De financiële markten werden vorige week gedreven door oorlogsgerelateerde krantenkoppen, waarbij de veiligheid van de scheepvaart door de cruciale Straat van Hormuz de belangrijkste barometer was voor het risicosentiment. Brent-ruwe olieprijzen stegen terug boven de $100 per vat, terwijl de dollar oprukte tegen alle belangrijke valuta's, waardoor de DXY zijn hoogste niveau in bijna tien maanden bereikte."
"Tactisch gezien kan de USD blijven profiteren van de vraag naar een veilige haven, gedreven door de behoefte aan dollarfinanciering, totdat we de piek van angst bereiken met betrekking tot de scheepvaart door de Straat van Hormuz. De vraag naar kortetermijn USD-financiering neigt te pieken tijdens stressperiodes vanwege de dominante rol van de dollar in het mondiale financiële systeem (handelsfacturering, grensoverschrijdende kredietverlening, wereldwijde obligatie-uitgifte, valutareserves)."
"Cyclisch gezien blijven we neutraal ten opzichte van de USD en verwachten we dat de DXY weer binnen een bandbreedte van 96,00-100,00 gaat handelen. De DXY is voorbij het niveau geschoten dat wordt geïmpliceerd door renteverschillen tussen de VS en andere grote economieën."
"Structureel handhaven we ons langgekoesterde bearish standpunt ten opzichte van de USD vanwege het tanende vertrouwen in het Amerikaanse handels- en veiligheidsbeleid, de verslechterende Amerikaanse fiscale geloofwaardigheid en de voortdurende politisering van de Fed."
(Dit artikel is gemaakt met behulp van een Artificial Intelligence-tool en beoordeeld door een redacteur.)
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-tactical-haven-support-but-structural-headwinds-bbh-202603160658
