Trump voert druk op Powell op om rentes te verlagen naar 1%, terwijl de Fed vasthoudt aan 3,50%–3,75%, inflatieprognoses verhoogt en waarschuwt dat de Iraanse olieschok stagflatie riskeert.

De Amerikaanse president Donald Trump hernieuwde donderdag zijn publieke drukcampagne op Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, met de verklaring dat Powell de rentes zou moeten verlagen — een eis die in directe tegenspraak staat met de houding van de Fed slechts 24 uur eerder, toen de centrale bank de rentes ongewijzigd hield en aangaf slechts één verlaging te verwachten voor heel 2026.

Trumps verklaring, donderdag gerapporteerd door Jinshi, volgt een patroon van escalerende aanvallen op de Fed-voorzitter die zijn geïntensiveerd sinds de oorlog in Iran op 28 februari begon. Nog op 12 maart schreef Trump op Truth Social: "Waar is Jerome 'Te Laat' Powell, voorzitter van de Federal Reserve, vandaag? Hij zou de rentes ONMIDDELLIJK moeten verlagen, niet wachten op de volgende vergadering!" De president zou naar verluidt hebben aangedrongen op rentes zo laag als 1%, zelfs terwijl stijgende olieprijzen de inflatieverwachtingen sterk opdrijven.

Cryptomarkten hebben deze confrontatie in real-time verhandeld: Bitcoin is al teruggezakt onder $70.000 na vorige week kort de mid-$73.000 te hebben bereikt, terwijl Ethereum is afgezakt naar de lage $2.200, aangezien Fed funds futures nauwelijks één verlaging voor 2026 inprijzen en de markt begint na te denken over een "geen-verlaging"-jaar. Dat laat BTC gevangen tussen twee verhalen — een stagflatie hedge als Powell toegeeft aan Trump en reële rendementen laat dalen, of slechts een andere high-beta risico-asset als de Fed voet bij stuk houdt en hogere-voor-langer rentes botsen met een olieschok om liquiditeit te verpletteren in zowel TradFi als crypto.

Powell Houdt Stand

De Fed stemde voor het handhaven van zijn benchmarkrente in de 3,50%–3,75% range tijdens zijn vergadering op 18 maart, onder verwijzing naar aanhoudende onzekerheid rond zowel de economische impact van het conflict in Iran als de resterende effecten van Trumps 15% wereldwijde tariefregime. Powell erkende dat een renteverhoging onwaarschijnlijk blijft maar sloot het niet uit, en merkte op dat de Fed "zal moeten beoordelen hoe langdurig deze situatie is" met betrekking tot de wereldwijde energiecrisis.

De bijgewerkte prognoses van de Fed zullen naar verwachting de inflatieprojecties naar boven bijstellen, waarbij veel economen verwachten dat de centrale bank nu zal voorspellen dat de inflatie tot eind 2026 zo hoog als 3% blijft — een niveau dat moeilijk te verenigen is met renteverlagingen. Trumps eigen nominatie van Kevin Warsh om Powell op te volgen wanneer zijn termijn in mei afloopt, werd verwacht een meer dovish tijdperk in te luiden, maar het conflict in Iran kan die overgang vertragen of compliceren.

Een Stagflateval

De kernspanning is acuut. Trump wil lagere rentes om een vertragende economie te stimuleren en financiële markten te ondersteunen die zijn geteisterd door oliegedreven onzekerheid. Maar de Fed staat voor een klassiek stagflatedilemma: rentes verlagen riskeert oliegestookte inflatie te verankeren, terwijl handhaven of verhogen het risico loopt de vraagvernietiging te versterken die al gaande is doordat energiekosten consumenten en bedrijven onder druk zetten.

CME FedWatch-gegevens tonen dat markten meer dan 99% waarschijnlijkheid toekennen aan geen verandering bij de huidige vergadering, en Wall Street-economen roepen steeds vaker op tot een nul-verlaging-jaar. Lydia Boussour, hoofdeconoom VS bij Oxford Economics, merkte op dat "gezien onze verhoogde prognoses voor headline en core PCE-inflatie, we onze baseline hebben aangepast om slechts één verlaging van 25 basispunten in 2026 te weerspiegelen — maar het is volledig aannemelijk dat de Fed dit jaar geen renteverlagingen zal doorvoeren."​

De olieschok heeft al de inflatiebuffer weggevaagd die lagere energieprijzen eerder in 2026 hadden geboden tegenover Trumps tarieven. Met Brent-ruwe olie boven $110 en Iraanse aanvallen op energie-infrastructuur in de Golf die donderdag toenemen, wordt de manoeuvreerruimte van de Fed smaller — zelfs terwijl Trumps eisen luider worden.