Bitcoin-opties wijzen op angst van traders terwijl Iran-oorlog voortduurt

Belangrijkste punten:

• Bitcoin-handelaren worden voorzichtiger nu hoge olieprijzen en spanningen in het Midden-Oosten de inflatie aanwakkeren en renteverlagingen in de VS vertragen.

• De uitstroom van $254 miljoen uit spot Bitcoin ETF's is te klein om een bearish omkeer te bevestigen, maar optiemarkten tonen sterke hedging.

De Bitcoin (BTC) prijs stagneerde rond $70.000 tijdens de vrijdagse handelssessie na het niet terugwinnen van het $75.000 niveau op dinsdag. De daling markeerde twee dagen van netto uitstromen uit in de VS genoteerde Bitcoin spot exchange-traded funds (ETF's), waarmee de trend van de voorgaande zeven dagen werd omgekeerd. Handelaren vragen zich nu af of institutionele beleggers bearish worden, vooral omdat de Amerikaanse aandelenmarkt tekenen van zwakte vertoonde.

Het bearish sentiment op mondiale markten weegt op Bitcoin nu de S&P 500 tot zijn laagste niveau in zes maanden daalde. Zelfs goud, dat doorgaans als hedge fungeert, kreeg te maken met een uitverkoop van 10% over drie dagen. Nu de oorlog tussen de VS en Israël-Iran een brede verschuiving naar risicoaversie teweegbrengt, weerspiegelen Bitcoin-derivatendata nu toenemende angst onder handelaren.Bitcoin opties put-to-call premium volumes bij Deribit, USD. Bron: Laevitas.ch

De vraag naar put (verkoop) Bitcoin optiepremies bij Deribit was vrijdag bijna 2,5 keer groter dan equivalente call (koop) instrumenten, wat wijst op toegenomen vraag naar neutrale tot bearish strategieën. De vorige piek in deze maatstaf vond plaats op 27 februari nadat Iran onderhandelingen afwees om zijn belangrijkste nucleaire faciliteiten te ontmantelen en zijn verrijkt uranium te exporteren.

Handelaren gefrustreerd door Bitcoin's 17% achterstand op de S&P 500 

Om te bevestigen of de toegenomen vraag naar putopties effectief is gebruikt voor neerwaartse bescherming, moet men de delta skew-maatstaf beoordelen. Wanneer marktmakers vrezen voor dreigende Bitcoin-prijscorrectierisico's, hebben putopties de neiging te handelen tegen een premie van 6% of hoger ten opzichte van equivalente call-instrumenten. Omgekeerd duwen perioden van bullishness de indicator onder -6%.

De Bitcoin opties delta skew (put-call) stond vrijdag op 16%, wat betekent dat professionele handelaren er niet comfortabel mee waren dat het $69.000 niveau zou standhouden. Hoewel ver verwijderd van de extreme panikniveaus die eind februari werden gezien, weerspiegelen de huidige omstandigheden de stress veroorzaakt door de prijsdaling van 21% in drie maanden, terwijl goud en de Amerikaanse aandelenmarkt relatief stabiel bleven.

Ongeacht of Bitcoin het $70.000 niveau met succes verdedigt, zijn handelaren niet tevreden met de 17% onderprestatie ten opzichte van de S&P 500 over drie maanden. Belangrijker nog, de recente rally naar $75.000 op dinsdag kon de naald in Bitcoin-optiemarkten niet bewegen, een sterke indicator dat handelaren overdreven voorzichtig handelen. 

Gerelateerd: Crypto Biz–Instellingen wachten niet op de bodem

Een deel van het pessimisme kan worden toegeschreven aan de stijging van energieprijzen. WTI-olieprijzen hebben sinds 12 maart niveaus boven $94 aangehouden, een stijging van 50% ten opzichte van de vorige maand. De verstoring van olie- en gasproductie en logistiek in het Midden-Oosten heeft een negatieve invloed op de verwachtingen voor economische groei en beperkt het vermogen van de Amerikaanse Federal Reserve om rentetarieven te verlagen vanwege inflatoire druk.

De stijging van brandstofprijzen zal naar verwachting consumenten ertoe aanzetten hun uitgaven te verminderen, volgens een nieuwe analyse van Oxford Economics. Analisten waarschuwden dat Amerikaanse fabrikanten die afhankelijk zijn van import ook getroffen zullen worden, wat verdere prijsstijgingen en potentiële "regelrechte tekorten aan sommige producten" veroorzaakt, aldus Yahoo Finance.

De slechts $254 miljoen aan netto uitstromen in twee dagen zijn waarschijnlijk geen teken dat institutionele beleggers bearish worden, maar handelaren hebben er geen vertrouwen in dat Bitcoin boven het $68.000 niveau zal blijven. Het sentiment van handelaren is grotendeels gedreven door verslechterende macro-economische omstandigheden en onzekerheid veroorzaakt door de langdurige oorlog, wat de toegenomen vraag naar neerwaartse bescherming via derivaten stimuleert.