DigiPlus-aandelen dalen door regelgevingszorgen

Door Pierce Oel A. Montalvo, Onderzoeker

AANDELEN van DigiPlus Interactive Corp. daalden afgelopen week temidden van zorgen bij beleggers over de aanhoudende impact van regelgevende veranderingen op de online gamingactiviteiten, ondanks de aankondiging van het bedrijf van P3,8 miljard aan dividenden en inspanningen om te diversifiëren naar offline gaming.

Gegevens van de Philippine Stock Exchange (PSE) toonden DigiPlus als het op zeven na meest actief verhandelde aandeel van de week, met 58,27 miljoen aandelen ter waarde van P1,06 miljard die van eigenaar wisselden.

Aandelen van het digitale gamingbedrijf sloten donderdag op P18,26, een daling van 4,3% ten opzichte van P19,08 eerder. Dit presteerde slechter dan de benchmark PSE-index (PSEi), die met 0,67% daalde, terwijl de dienstensectorindex met 1,27% steeg.

Tot nu toe dit jaar boekte het aandeel een winst van 12,72%, wat beter presteerde dan de daling van 0,57% van de PSEi, maar achterbleef bij de stijging van 15,72% van de dienstensector.

De handel werd vrijdag opgeschort vanwege de Eid'l Fitr-feestdag.

In een bekendmaking op dinsdag rapporteerde DigiPlus een vlakke nettowinst van P12,6 miljard voor het volledige jaar 2025. De totale omzet steeg met 12% naar P84,2 miljard, terwijl de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) met 2% toenam tot P14,2 miljard.

De prestaties in het vierde kwartaal verzwakten echter. De nettowinst daalde met 36% op jaarbasis naar P2,5 miljard, terwijl de omzet met 27% daalde naar P17,3 miljard en de EBITDA met 32% daalde naar P3,1 miljard.

Het bedrijf schreef de daling in het vierde kwartaal toe aan de voortdurende impact van het ontkoppelen in het derde kwartaal van de in-app toegang van elektronische portemonnees (e-wallets) tot gelicentieerde online gamingplatforms, een regelgevende aanpassing die tijdelijk de gebruikersactiviteit op zijn digitale platforms verminderde.

In augustus gaf de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) e-wallets, banken en andere onder toezicht staande instellingen opdracht om de in-app goktoegag te verwijderen. De centrale bank stelde ook maatregelen voor zoals biometrische identificatiecontroles, dagelijkse transactielimieten, tijdgebonden betalingsbeperkingen en tools voor bestedingslimieten, vrijwillige pauzes en zelfuitsluiting.

"De vlakke winst van DigiPlus werd veroorzaakt door de recente regelgevende problemen die de gamingplatforms ertoe aanzetten hun sites van online technologieplatforms, waaronder GCash, te verwijderen," zei Jash Matthew M. Baylon, aandelenanalyst bij The First Resources Management and Securities Corp.

"Aan de positieve kant opent het ontkoppelen van de site op GCash kansen voor het bedrijf terwijl het zijn eigen applicatie ontwikkelt," voegde hij toe.

Ondanks de regelgevende tegenwind handhaafde DigiPlus zijn dividendbeleid. Het bestuur keurde een contant dividend goed van P3,8 miljard, gelijk aan 30% van de geconsolideerde nettowinst over het volledige jaar 2025 die toerekenbaar is aan aandeelhouders, of P0,83 per gewoon aandeel.

De dividenden worden uiterlijk op 15 april 2026 uitbetaald aan aandeelhouders die op 1 april 2026 geregistreerd staan.

Het bedrijf eindigde 2025 met P23,4 miljard aan contanten en kasequivalenten, terwijl de schuld op P745,8 miljoen stond.

Gedurende het jaar investeerde DigiPlus P12 miljard in International Entertainment Corp. (IEC), een in Hong Kong genoteerd bedrijf dat eigenaar is van en New Coast Hotel Manila exploiteert, een door de Philippine Amusement and Gaming Corp. (PAGCOR) gelicentieerd geïntegreerd resort in Malate, Manilla.

De investering biedt DigiPlus een optie om een belang van 53,89% in IEC te verwerven, waarbij wat het bedrijf omschreef als "een potentieel strategisch offline platform dat is ontworpen om zijn digitale netwerk aan te vullen" wordt gevestigd.

Jeff Radley C. See, hoofdhandelaar bij Mercantile Securities Corp., zei dat de stap naar offline gaming kan dienen als een bescherming tegen regelgevende risico's.

"De stap van DigiPlus om in offline gaming te investeren kan hen beschermen tegen toekomstige beperkingen/regelgeving die de overheid zou kunnen opleggen," zei meneer See.

Meneer Baylon voegde toe dat "het recente regelgevende probleem DigiPlus ook kan aanzetten om uit te breiden naar offline gaming, omdat het traditionele casinospelers kan bedienen en zijn inkomstenstroom kan diversifiëren ter voorbereiding op de potentiële tegenwind voor online gaming als gevolg van regelgevende druk."

DigiPlus breidde in 2025 ook zijn overzeese expansieplannen uit door een hub in Singapore op te richten voor strategische partnerschappen en bedrijfsfuncties. Het bedrijf alloceerde P660 miljoen aan kapitaaluitgaven voor zijn geplande toetreding tot Brazilië en diende een licentieaanvraag in bij de Western Cape Gambling and Racing Board in Zuid-Afrika.

Meneer Baylon zei echter dat externe factoren de expansietijdlijnen kunnen beïnvloeden.

"We geloven dat de expansieplannen van DigiPlus in het buitenland kunnen worden belemmerd door de huidige spanningen in het Midden-Oosten, aangezien de lokale valuta blijft verzwakken, wat de expansiekosten kan beïnvloeden," zei hij.

Hij voegde toe dat het conflict de wereldwijde olievoorziening heeft beïnvloed, wat "inflatoir van aard is, waardoor de koopkracht van consumenten en hun besteedbaar inkomen verzwakt, wat ook de prestaties van DigiPlus zou kunnen beïnvloeden, aangezien het sterk afhankelijk is van het besteedbaar inkomen van consumenten."

Meneer See zei dat aan expansie gerelateerde uitgaven mogelijk hebben bijgedragen aan de vlakke winst van het bedrijf.

"Deze expansies kunnen de reden zijn waarom ze een vlak inkomen hebben in 2025," zei hij.

Voor de toekomst zeiden analisten dat regelgevende ontwikkelingen een sleutelfactor zullen blijven.

Meneer See zei dat DigiPlus "veerkrachtig is omdat alles online is en mensen gemakkelijk toegang hebben tot hun gaming-apps."

Hij voegde toe dat "er ook inspanningen zijn van PAGCOR dat gaming mogelijk weer beschikbaar zou kunnen worden voor e-wallets. Begin 2026 zal PAGCOR een nieuw voorstel aan BSP presenteren dat hun terugkeer zou verdedigen."

Voor dit jaar zei meneer Baylon dat beleggers "de overzeese expansie van het bedrijf moeten volgen, aangezien het zijn aanbod in een nieuwe omgeving kan introduceren en ook nieuwe spelers kan aantrekken."

Hij voegde toe dat "de winst van DigiPlus in de toekomst zal normaliseren naarmate de tegenwind begint af te nemen."

Meneer See zei dat marktdeelnemers zich waarschijnlijk zullen richten op het vermogen van het bedrijf om regelgevende veranderingen te navigeren en zijn diversificatiestrategie uit te voeren.

Aan de technische kant plaatste meneer See ondersteuningsniveaus op P17 en P15, met weerstandsniveaus op P20,30 en P22,50.

Meneer Baylon stelde ondertussen ondersteuning vast op P16,50 en weerstand op P20.