Onchain grondstoffenhandel is er om te blijven, maar liquiditeit blijft een probleem

Onchain grondstoffenhandel bewijst dat het meer is dan een kortstondige piek, maar beperkte liquiditeit blijft de markt tegenhouden om te concurreren met traditionele handelsplaatsen.

Hyperliquid's HIP-3-markt bereikte op 23 maart een nieuw all-time high, met ongeveer $5,4 miljard aan perpetual futures-volume over grondstoffen en macro-activa. Zilver leidde de activiteit met $1,3 miljard, gevolgd door WTI-ruwe olie met $1,2 miljard, Brent-ruwe olie met $940 miljoen en goud met $558 miljoen. Aandelenindices, waaronder de Nasdaq en S&P 500, lieten ook opmerkelijke volumes zien.

Brancheparticipanten zeggen dat de piek een groeiende vraag naar macro-exposure onchain laat zien. "Voorheen waren onchain grondstoffenfutures voornamelijk een plek voor crypto-native investeerders, dat is niet langer het hele verhaal," zei Iggy Ioppe, chief investment officer bij Theo. "De echte indicatie is niet alleen het volume, maar wanneer het volume verschijnt en wie er verschijnt om te handelen."

Ioppe merkte op dat onchain oliefuturesmarkten nu meer dan $1 miljard aan dagelijks volume verwerken in weekenden, wanneer traditionele beurzen offline zijn. Hij zei dat de verschuiving gedeeltelijk wordt gedreven door individuele handelaren uit traditionele financiën, die toegang krijgen tot deze markten via persoonlijke accounts. "Geopolitiek stopt niet op vrijdagmiddag, en markten beginnen zich aan te passen aan dat feit," zei hij.

Gerelateerd: S&P Dow Jones geeft licentie voor S&P 500 perpetual futures aan Hyperliquid

Weekendkloof geeft onchain markten een voorsprong

Het vermogen om 24/7 te handelen is naar voren gekomen als een bepalend voordeel voor onchain handelsplaatsen. Met een kloof van ongeveer 49 uur tussen de sluiting van traditionele markten op vrijdag en hun heropening op zondag, zijn gedecentraliseerde platforms een van de weinige plaatsen geworden waar handelaren in real-time kunnen reageren op macro-ontwikkelingen.

Die dynamiek begint invloed uit te oefenen op hoe prijzen worden gevormd buiten reguliere handelsuren, zelfs als het grootste deel van de liquiditeit nog steeds in traditionele markten zit. "Voor nu is onchain de prijsontdekkingslaag wanneer de rest van de markt slaapt," zei Ioppe. "TradFi is nog steeds de dieptelaag wanneer grootte het belangrijkst is."

Op de CME zien oliefutures alleen al regelmatig tussen de 1 miljoen en 4,5 miljoen contracten die dagelijks worden verhandeld, wat overeenkomt met ongeveer $100 miljard tot $300 miljard aan notioneel volume.

"Traditionele handelsplaatsen domineren nog steeds als het gaat om liquiditeit, uitvoeringskwaliteit en prijsdiepte op institutionele schaal," zei Sergej Kunz, medeoprichter van 1inch. Hij merkte op dat diepere liquiditeit en strakkere spreads de belangrijkste barrière blijven. Zonder hen hebben onchain markten moeite om grote transacties af te handelen zonder prijzen te bewegen, wat institutionele deelname beperkt.

Aanvullende uitdagingen omvatten prijsbetrouwbaarheid, volwassenheid van marktstructuur en regelgevende duidelijkheid, volgens Shawn Young, hoofdanalist bij MEXC Research.

Young zei dat grondstoffentoken-isatie "tekenen van echte gedragsveranderingen" laat zien, maar zich nog in een vroege fase bevindt, met hiaten in liquiditeit en prijsaggregatie die nog moeten worden aangepakt.

Gerelateerd: Perp DEX'en worden het nieuwste strijdtoneel voor blockchains

Onchain macrohandel breidt uit voorbij grondstoffen

Ondanks bepaalde beperkingen blijft de activiteit groeien. "De bredere richting is duidelijk: handelaren raken steeds comfortabeler met toegang tot macro-stijl exposure onchain," zei Kunz.

Goud en olie hebben de huidige golf geleid, maar marktparticipanten verwachten dat vergelijkbare patronen zullen ontstaan in andere activaklassen naarmate de volatiliteit verschuift.

Ioppe concludeerde dat handelsactiviteit op onchain futuresmarkten waarschijnlijk zal voortduren naarmate het vertrouwen in weekendprijzen groeit. Naarmate meer handelaren deze markten buiten kantooruren gaan vertrouwen, begint het volume te volgen. Dat ondersteunt op zijn beurt een groeiende open interest, wat het vertrouwen in de gevormde prijzen versterkt. In de loop van de tijd creëert dit een zelfversterkende cyclus, waarbij hogere deelname de geloofwaardigheid van de markt versterkt en nog meer stroom aantrekt.

Magazine: Bitcoin's 'grootste bull-katalysator' zou Saylor's liquidatie zijn — Santiment-oprichter