CFTC vuurt waarschuwing af over handel met voorkennis terwijl JPMorgan en Paradigm voorspellingsmarktprojecten overwegen

De boom in voorspellingsmarkten trekt enkele van de grootste namen op Wall Street aan en trekt de aandacht van federale handhavingsinstanties. 

De belangrijkste grondstoffentoezichthouder van Amerika, de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), heeft de sector dinsdag via een toespraak van zijn directeur handhaving gewaarschuwd dat wetten tegen voorkennis van toepassing zijn op voorspellingsmarkten, waarmee direct een groeiende veronderstelling in de sector wordt weerlegd. 

De waarschuwing komt op het moment dat JPMorgan Chase liet doorschemeren dat het een mogelijke toetreding tot de sector overwoog, terwijl cryptoventurebedrijf Paradigm naar verluidt een speciale handelsterminal bouwt voor professionals op de voorspellingsmarkt.

Waarom waarschuwt de CFTC voorspellingsmarkten?

David Miller, de directeur handhaving van de CFTC, gebruikte dinsdag een toespraak aan de New York University School of Law om een duidelijke boodschap aan de sector over te brengen.

Miller zei: "Helaas bestaat er een mythe in mainstream media en sociale media dat handel met voorkennis niet van toepassing is op voorspellingsmarkten." Waaraan hij toevoegde: "Dat is onjuist."

Miller legde in duidelijke bewoordingen uit dat de antifraudebepalingen van de Commodity Exchange Act met volledige kracht van toepassing zijn op contracten voor voorspellingsmarktgebeurtenissen, die de CFTC classificeert als swaps. De toe-eigeningstheorie van handel met voorkennis, waarbij aansprakelijkheid ontstaat wanneer een handelaar materiële niet-openbare informatie gebruikt in strijd met een plicht van vertrouwen of vertrouwelijkheid, is het operationele kader.

De houding van de CFTC volgt op een handhavingsadvies van februari dat werd uitgevaardigd na twee zaken op Kalshi waarbij misbruik van niet-openbare informatie was betrokken, één waarbij een politieke kandidaat handelde op basis van zijn eigen kandidatuur en een tweede waarbij een personeelslid van MrBeast's YouTube-kanaal handelde op basis van interne kennis over de prestaties van het kanaal. 

Miller markeerde blessurecontracten in sport, transacties door overheidswerknemers die niet-openbare informatie gebruiken, en gedrag door iedereen die onderworpen is aan een geheimhoudingsovereenkomst op de werkplek als gebieden van verhoogde zorg.

Treden JPMorgan en Goldman Sachs toe tot voorspellingsmarkten?

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon deelde inzichten over waar de bank aan werkt in een interview met CBS News. Hij sprak over hoe voorspellingsmarkten zijn verschoven van de rand van de financiële wereld naar de aandacht van de hoogste leidinggevenden in de sector. 

De JPMorgan-topman zei dat het "mogelijk is dat we op een dag zoiets zullen doen," terwijl hij sport en politiek aanmerkte als categorieën waar de bank niet in zou stappen. "Er is een heleboel dat we niet zullen doen," zei hij. "En vanzelfsprekend hebben we strikte regels rond voorkennis."

Toen hem werd gevraagd of hij vond dat voorspellingsmarkten meer over gokken gingen of dat het een investering was, zei Dimon: "Ik denk dat het voor het grootste deel meer op gokken lijkt. Maar er zijn gebieden waar je zou kunnen zeggen: 'Nee, het is investeren.' Je bent zeer deskundig. Je neemt de andere kant van een weddenschap. En je denkt dat je het beter weet dan de ander." 

JPMorgan herziet ook interne richtlijnen die bepalen hoe zijn personeel omgaat met bestaande platforms zoals Kalshi en Polymarket.

In januari zei Goldman Sachs CEO David Solomon dat ze voorspellingsmarkten verkennen op mogelijkheden en voegde eraan toe dat ze in gesprek waren met de leiding van de twee grote voorspellingsmarktbedrijven om meer te leren.

Paradigm's handelsterminal zou het concurrentielandschap kunnen veranderen

Cryptoventurebedrijf Paradigm hanteert een meer praktische aanpak. Het bedrijf ontwikkelt een handelsterminal voor voorspellingsmarkten gericht op professionele handelaren en market makers, geleid door partner Arjun Balaji, die sinds eind 2025 aan het project werkt.

Paradigm, een grote investeerder in Kalshi, zou naar verluidt zijn toegetreden tot drie opeenvolgende financieringsrondes in 2025.

Wat het echter zei waar het aan werkte, was het creëren van een interne market-making-desk in voorspellingsmarkten. Het zei dat het met onderzoekers werkt aan de haalbaarheid van het construeren van voorspellingsmarktindices, instrumenten die meerdere gebeurteniscontracten zouden bundelen in één verhandelbaar pakket, net zoals de S&P 500 de aandelen van 500 bedrijven bundelt. 

Paradigm is al begonnen met het samenstellen van voorspellingsmarktgegevens in een openbaar dashboard. Fortune citeerde bronnen dichtbij de zaak die zeiden dat Paradigm's startup niet concurreert met Kalshi's platform.

Paradigm's terminalproject past binnen de verschuiving van het durfkapitaalbedrijf voorbij crypto. Het bedrijf zou naar verluidt tot $ 1,5 miljard ophalen voor een nieuw fonds dat kunstmatige intelligentie en robotica omvat.

De CFTC heeft op 12 maart een vooraankondiging van voorgestelde regelgeving uitgevaardigd en vraagt om publiek commentaar over hoe gebeurteniscontractderivaten te reguleren. Duidelijkere regels zijn wellicht onderweg, maar voorlopig twijfelen zowel bedrijven die toetreding overwegen als handelaren die al actief zijn op de markt er weinig aan dat het tijdperk van regelgevende onduidelijkheid ten einde loopt.

Er is een middenweg tussen geld op de bank laten staan en de dobbelstenen werpen in crypto. Begin met deze gratis video over gedecentraliseerde financiën.