Problemy OpenAI z finansowaniem chipów na 18 mld USD podważają narrację o boomie AI

OpenAI nie może pozyskać około 18 mld USD finansowania związanego z partnerstwem z Broadcom (AVGO) w zakresie niestandardowych chipów, podał w czwartek The Information. Ten niedobór to kolejny sygnał, że projekty infrastruktury AI wyprzedzają dostępny kapitał.

Zgłosiona luka dotyczy początkowej transzy wieloletniego wdrożenia akceleratorów o wartości 10 gigawatów chipów zaprojektowanych przez OpenAI. Program niestandardowego krzemu jest kluczowym elementem planu firmy, by zmniejszyć zależność od Nvidii (NVDA).

OpenAI zaciska pasa w wydatkach

Pierwotna umowa z Broadcomem, ujawniona w październiku 2025 roku, zakładała rozbudowę infrastruktury sprzętowej wycenianą na około 500 mld USD. Ta kwota obejmuje chipy, sieci, zasilanie i pojemność centrów danych. 10-gigawatowe wdrożenie miało zmniejszyć zależność OpenAI od sprzętu Nvidii.

OpenAI według prognoz wyda łącznie około 115 mld USD do 2029 roku, nawet przy dynamicznym wzroście przychodów. Ostatnie doniesienia o niespełnionych wewnętrznych celach wzrostu już wzbudziły dodatkową czujność inwestorów.

Partnerzy uruchomili własne finansowanie, by utrzymać projekty. Oracle (ORCL) w zeszłym wrześniu pozyskało 18 mld USD z obligacji, wspierając zobowiązanie wobec OpenAI rzędu 300 mld USD.

Wydatki inwestycyjne na AI przechodzą nową próbę

Wydatki inwestycyjne hyperscalerów na 2026 rok są szacowane na 600–720 mld USD. Około trzy czwarte tej kwoty przeznaczono na infrastrukturę AI. Udzielający finansowania coraz częściej obawiają się, że zwroty nie pojawią się na czas.

Nvidia sama już zgłosiła gwałtowny wzrost niezapłaconych należności klientów. Należności sięgają teraz niemal 33 mld USD, ponieważ kupujący coraz później regulują faktury. Inwestor Michael Burry uznał wynikające z tego księgowanie przychodów za podejrzane.

Opcje OpenAI są ograniczone. Firma może restrukturyzować transzę, zmienić kredytodawców lub zmniejszyć wdrożenie chipów. Każda z tych dróg wpłynie na to, ile z prognozowanych wydatków AI na 2026 rok rzeczywiście zostanie zrealizowanych.

Kurs Worldcoin (WLD) spadł tylko nieznacznie, sięgając 0,2526 USD po tej informacji.

BeInCrypto Polska - Problemy OpenAI z finansowaniem chipów na 18 mld USD podważają narrację o boomie AI