Ekonomiści UOB, Enrico Tanuwidjaja i Sathit Talaengsatya, twierdzą, że gwałtowny wzrost tajlandzkiego Indeksu Cen Konsumpcyjnych (CPI) w kwietniu jest napędzany głównie przez energię i selektywne przenoszenie kosztów żywności, a nie przez szeroko zakrojowaną reflację popytową. Utrzymują prognozy headline CPI na poziomie 1,4% na 2026 rok i 1,2% na 2027 rok oraz oczekują, że Bank Tajlandii (BoT) utrzyma stopę polityki pieniężnej na poziomie 1,00% do 2027 roku.
Szok energetyczny napędza wzrost inflacji w Tajlandii
„Utrzymujemy nasze prognozy inflacji bez zmian: headline CPI na poziomie 1,4% w 2026 roku i 1,2% w 2027 roku, a BOT bez zmian na poziomie 1,00% przez cały okres 2026–27. Odczyt za kwiecień zwiększa krótkoterminowe ryzyka wzrostowe, jednak słaby popyt, ujemna luka produktowa, administracyjne wygładzanie cen oraz ograniczone ryzyko spirali płacowo-cenowej powinny ograniczyć efekty drugiej rundy."
„Patrząc w przyszłość, oficjalne perspektywy inflacyjne przesunęły się w górę, jednak władze nadal traktują szok jako podażowy i możliwy do monitorowania, a nie jako trwałe przegrzanie krajowe. W swoim bazowym scenariuszu pisemnym Ministerstwo Handlu (MOC) utrzymuje prognozowany zakres inflacji headline na 2026 rok na poziomie 1,5%–2,5%, ze środkowym punktem na 2,0%, zakładając cenę ropy Dubai na poziomie 75–85 USD/bbl, kurs USD/THB na poziomie 32,5–33,5 oraz wzrost PKB na poziomie 1,5%–2,5%. MOC oczekuje, że inflacja w maju pozostanie dodatnia, wspierana przez krajowe detaliczne ceny ropy, przenoszenie kosztów żywności przetworzonej, wyższe ceny wieprzowiny i kurczaka, wyższe koszty podróży oraz szerszą presję kosztów producenta, częściowo kompensowaną przez środki osłonowe kosztów utrzymania, niższe opłaty za energię elektryczną w porównaniu z ubiegłym rokiem oraz powolne odbudowywanie się cen świeżych owoców."
„W zakresie polityki pieniężnej Komitet Polityki Pieniężnej BOT głosował jednomyślnie 6–0 w dniu 29 kwietnia za utrzymaniem stopy polityki pieniężnej na poziomie 1,00%. BOT prognozuje obecnie wzrost PKB na poziomie 1,5% w 2026 roku i 2,0% w 2027 roku, headline CPI na poziomie 2,9% w 2026 roku i 1,5% w 2027 roku oraz core CPI odpowiednio na poziomie 1,6% i 1,5%. Co istotne, bank centralny nadal oczekuje, że wzrosty cen nie będą ani powszechne, ani trwałe w warunkach słabego popytu, przy zakotwiczonych średnioterminowych oczekiwaniach inflacyjnych."
„Podtrzymujemy również naszą prognozę, że BOT utrzyma stopę polityki pieniężnej bez zmian na poziomie 1,00% przez cały 2026 i 2027 rok, ignorując inflację podażową pierwszej rundy, chyba że efekty drugiej rundy rozszerzą się na płace, ceny usług, oczekiwania inflacyjne lub chaotyczne przenoszenie kursów walutowych."
(Niniejszy artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia Sztucznej Inteligencji i zrecenzowany przez redaktora.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/thailand-cost-push-spike-steady-bot-rate-uob-202605071917
