Amerykański rynek akcji rozgrzewa się w sposób sugerujący spekulacyjną manię. Ma to znaczenie dla bitcoina, ponieważ analitycy powiązali niedawny rajd kryptowaluty ze wzrostem apetytu na ryzyko na Wall Street.
Sygnały przegrzania pochodzą z opcji powiązanych z S&P 500. Są to kontrakty pochodne, które pozwalają traderom spekulować lub zabezpieczać się przed ruchami indeksu. Opcja call to zakład, że indeks wzrośnie powyżej określonej ceny w ustalonym czasie. Opcja put działa odwrotnie, oferując ochronę przed spadkami indeksu.
W środę amerykańskie giełdy instrumentów pochodnych na akcje odnotowały nominalny wolumen 2,6 biliona dolarów w opcjach call na S&P 500, zgodnie z danymi śledzonych przez Zero Hedge. Stanowiło to 60% całkowitej aktywności opcji na S&P 500. Dla porównania, nominalna kwota prawie dorównała łącznej wycenie rynku kryptowalut wynoszącej 2,73 biliona dolarów, która reprezentuje łączną kapitalizację tysięcy kryptowalut, z bitcoinem na czele.
W istocie większość uczestników rynku była nastawiona na wzrosty poprzez opcje call lub długą ekspozycję.
Na pierwszy rzut oka implikacje dla bitcoina są jasne: to sygnał byczych nastrojów. Spekulacyjny skok na S&P 500 mógłby przelać się na kryptowaluty, windując wyceny w górę. W końcu dwucyfrowe wzrosty na S&P 500 i Nasdaq od początku kwietnia odegrały dużą rolę w podniesieniu bitcoina do 80 000 dolarów z poziomu poniżej 70 000 dolarów kilka tygodni temu.
QCP Capital najlepiej to ujął na początku tego tygodnia, gdy BTC przebił poziom 80 000 dolarów: „Po solidnym kwietniu BTC rozpoczął maj na mocnym fundamencie, przebijając poziom 80 tys. dolarów po raz pierwszy od 31 stycznia. Ruch ten wydaje się być zsynchronizowany z akcjami, wzmacniając szerszy trend, gdyż korelacja BTC z amerykańskimi akcjami powraca w kierunku poziomów z 2023 roku, sygnalizując odnowione powiązanie z aktywami ryzykownymi ogólnie."
Wolumen opcji call na S&P 500. (ZeroHedge)Niemniej jednak, nieproporcjonalne nastawienie inwestorów na długą ekspozycję na S&P 500 wzbudziło alarm w mediach społecznościowych, gdzie kilka kont nazywa to oznaką przeludnionego handlu. Gdy zbyt wielu inwestorów przechyla się w tym samym kierunku – w tym przypadku silnie byczo – rynek staje się bardziej podatny na gwałtowne odwrócenia nastrojów i pozycji, jeśli momentum cenowe wytraci impet.
To nie tylko plotki w mediach społecznościowych. Doniesienia medialne cytowały również analityków Goldman Sachs opisujących rynek jako będący w „semi-irracjonalnym trybie pogoni" – fraza powszechnie odczytywana jako nawiązanie do napędzanego przez półprzewodniki wzrostu na rynkach akcji.
Jakby tego było mało, bycze momentum notowanego na Nasdaq indeksu PHLX Semiconductor Sector (SOX), mierzone 14-tygodniowym wskaźnikiem siły względnej, jest najsilniejsze od 1999 roku, według źródła danych TradingView.
Wszystko to wskazuje na spekulacyjne szaleństwo. Jeśli rozwieje się równie szybko, zmienność po stronie spadkowej mogłaby przelać się na bitcoina i szerszy rynek kryptowalut, biorąc pod uwagę ich pozytywną korelację. Zobaczymy, jak sprawy się potoczą…
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/08/s-and-p-500-call-options-volume-surges-to-record-usd2-6-trillion-here-s-what-it-means-for-bitcoin
