Bitcoin: Jak poziom $80K BTC pozostał nienaruszony pomimo odpływów z ETF wynoszących $268M

Spotowe fundusze ETF na Bitcoin [BTC] miały świetny start w maju. 1 maja ETF-y BTC odnotowały napływy o wartości 629,8 mln USD, z czego IBIT BlackRocka odnotował napływy o wartości 284,4 mln USD. Na kolejnym miejscu znalazł się FBTC Fidelity, który odnotował napływy o wartości 213,4 mln USD.

Co ciekawe, podczas gdy wielu zarządzających aktywami odnotowało zerowe przepływy, MSBT Morgan Stanley, który jest stosunkowo nowym graczem, odnotował napływy o wartości 4,5 mln USD. W kolejnych dniach, 4 i 5 maja, zaobserwowano niemal identyczne wzorce.

ETF-y Bitcoin przeszły od napływów do odpływów 

6 maja napływy do ETF-ów spadły, a łączne napływy osiągnęły 46,2 mln USD, napędzane przez 134,6 mln USD z IBIT. Jednak znaczne odpływy z FBTC, BITB Bitwise, EZBC Franklin Templeton i GBTC Grayscale zniwelowały większość zysków, pozostawiając napływy netto minimalnymi. 

Prawdziwy zwrot akcji nastąpił 7 maja, gdy spotowy ETF na Bitcoin odnotował odpływy o wartości 268,5 mln USD. FBTC przewodził liście z maksymalnymi odpływami o wartości 129 mln USD, a za nim IBIT z 98 mln USD. 

Warto zauważyć, że MSBT wraz z BTC Grayscale odnotowały napływy o wartości odpowiednio 7,3 mln USD i 5,7 mln USD. Choć odpływy spadły do 245,7 mln USD pod koniec tygodnia, instytucje nadal zachowywały ostrożność.

Wynikało to z faktu, że duże podmioty, takie jak BlackRock, Fidelity i Ark Invest, wszystkie odnotowały odpływy, podczas gdy inne zanotowały zerowe przepływy. Warto zaznaczyć, że jedynie ETF na Bitcoin od Morgan Stanley odnotował napływy o wartości 5,7 mln USD. 

Czy ETF-y Bitcoin napędzały cenę BTC? 

Pod względem cenowym trend odszedł od wyników ETF-ów. Zamiast poruszać się zgodnie z napływami, cena Bitcoina obrała przeciwny kierunek. 1 maja, gdy ETF-y BTC odnotowały napływy, aktywo było notowane w pobliżu 76 000 USD. 

Następnie 6 maja, gdy ETF na BTC odnotował bardzo niewielki napływ, cena BTC wzrosła do około 82 000 USD. Dodatkowo, pomimo odpływów z ETF-ów na BTC w dniach 7 i 8 maja, kurs aktywa utrzymywał się w okolicach 80 000 USD. 

Tym samym, analiza wzorca pokazuje, że przepływy ETF napędzały wzrost ceny, a nie następowały po nim. 

Jak udział instytucji i inwestorów detalicznych wpłynął na Bitcoin?

Warto zauważyć, że analiza przepływów netto na giełdach Bitcoina, według CryptoQuant, wykazała minimalne, lecz konsekwentne odpływy.

Te wypłaty zmniejszyły dostępną podaż BTC, sygnalizując strukturę wzrostową, nawet gdy przepływy ETF pozostawały nieregularne. W rezultacie cena Bitcoina nadal rosła i utrzymywała się na stabilnym poziomie pomimo okresów odpływów z ETF-ów.

Ponadto wzrost liczby Aktywnych Adresów potwierdził, że struktura rynku była mocna.

Mówiąc wprost, instytucje zapoczątkowały ruch cenowy Bitcoina, inwestorzy detaliczni pomogli go podtrzymać, a odpływy z giełd wzmocniły rajd poprzez zmniejszenie presji sprzedażowej. 

Podsumowanie końcowe

• ETF-y Bitcoin rozpoczęły maj mocno, jednak pod koniec pierwszego tygodnia napływy zmieniły się w odpływy.
• Przepływy netto na giełdach i Aktywne Adresy popchnęły cenę BTC z 76 000 USD do 82 000 USD, wskazując na wzrostowy impet na rynku.