Akcje BitGo (BTGO) spadają po podwojeniu przychodów, ale przy rosnących stratach

TLDR

• BitGo odnotowało przychody w Q1 na poziomie 3,8 mld USD, wzrost o 112,6% rok do roku, napędzany sprzedażą aktywów cyfrowych
• Strata netto wzrosła do 60,7 mln USD, w porównaniu z 25,7 mln USD w Q1 2025
• Większa strata była związana z niegotówkowymi odpisami skarbca bitcoin oraz kosztami wynagrodzenia w akcjach związanymi z IPO
• Bitcoin spadł o ~23,8% w ciągu kwartału, kończąc marzec w pobliżu 66 699 USD
• Akcje BTGO zamknęły się w środę na poziomie 11,91 USD, a następnie spadły o 2,1% w handlu po godzinach

BitGo (BTGO) opublikowało swoje pierwsze kwartalne wyniki od momentu wejścia na giełdę w styczniu, a rezultaty były mieszane. Przychody podwoiły się, ale straty pogłębiły się — a akcje osunęły się w handlu po godzinach.

Łączne przychody w Q1 wyniosły 3,77 mld USD, wzrost o 113% rok do roku. Sprzedaż aktywów cyfrowych przewodziła wynikowi na poziomie 3,7 mld USD, co stanowi skok o 127,9% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Akcje BTGO zamknęły się w środę na poziomie 11,91 USD, po czym spadły o 2,1% po zamknięciu sesji.

Wzrost przychodów został zrównoważony przez pogłębiającą się stratę netto w wysokości 60,7 mln USD, w porównaniu ze stratą 25,7 mln USD w Q1 2025. To ponad dwukrotnie większa strata niż rok wcześniej.

BitGo Holdings, Inc., BTGO

Spółka wskazała na dwa główne czynniki: niegotówkowe straty mark-to-market na skarbcu bitcoin oraz podwyższone wynagrodzenia w formie akcji związane z IPO w styczniu.

Bitcoin spadł o około 23,8% w ciągu kwartału, kończąc marzec na poziomie około 66 699 USD. Ten odpis bezpośrednio uderzył w bilans BitGo, biorąc pod uwagę jego zasoby kryptowalut.

Przychody ze stakingu wyniosły 49,4 mln USD w kwartale. Przychody z subskrypcji i usług wyniosły 25,6 mln USD.

Biznes stablecoin-as-a-service firmy BitGo również wykazał dynamikę, a przychody wzrosły o 43,6% sekwencyjnie do 38,2 mln USD. Spółka przypisała to nowym klientom i partnerstwom, w tym platformie BitGo Mint.

Nowe produkty nabierają tempa

BitGo uruchomiło ofertę instrumentów pochodnych w Q1, która wygenerowała około 3 mld USD nominalnego wolumenu obrotu. To nowa linia przychodów, która nie istniała rok temu.

BitGo Mint, uruchomione w ubiegłym miesiącu, pozwala klientom instytucjonalnym emitować, realizować i zarządzać stablecoinami oraz aktywami cyfrowymi. Analitycy Mizuho niedawno nazwali BitGo „powiernikiem klasy militarnej", powołując się na jego historię bezpieczeństwa i koncentrację na klientach instytucjonalnych.

Skorygowana EBITDA wyniosła stratę 1,7 mln USD w Q1, w porównaniu z dodatnim wynikiem 3,9 mln USD w Q1 2025. Marża zysku brutto wynosi zaledwie 1,23% przez ostatnie dwanaście miesięcy, co odzwierciedla kapitałochłonność biznesu sprzedaży aktywów cyfrowych.

Gdzie stoją akcje

Akcje spadły o około 36% przez ostatnie sześć miesięcy. Przy 11,91 USD akcje są notowane w pobliżu 52-tygodniowego minimum, z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 1,37 mld USD.

Docelowe ceny akcji analityków wahają się od 11 do 18 USD. Konsensus sugeruje potencjalny wzrost o około 27% od obecnych poziomów.

BitGo zadebiutowało na NYSE w styczniu pod tickerem BTGO, pozyskując 212,8 mln USD w ramach IPO.

Analitycy śledzeni przez InvestingPro prognozują, że spółka osiągnie rentowność w tym roku, z szacowanym zyskiem na akcję wynoszącym 0,05 USD za pełny rok 2026.

Bitcoin był notowany na poziomie 79 299 USD we wczesnych godzinach czwartkowych, odrabiając straty z minimów Q1.

Wpis BitGo (BTGO) Stock Slips After Revenue Doubles But Losses Widen pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.