Ustawa Clarity Act może zniszczyć zyski z kryptowalut — lub stworzyć zupełnie nowy rynek

Ustawa Digital Asset Market Clarity Act szybko staje się jednym z najbardziej dyskutowanych projektów ustaw dotyczących kryptowalut w Waszyngtonie. Podczas gdy większość uwagi skupia się na zasadach jurysdykcji SEC i CFTC, mniej znany przepis może całkowicie zmienić sposób działania produktów przynoszących zyski z kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.  

Sekcja 404 proponowanego prawodawstwa ograniczyłaby platformom możliwość oferowania nagród wyłącznie za trzymanie aktywów cyfrowych, takich jak stablecoiny czy tokeny. Oznacza to, że wiele pasywnych modeli „hold-to-earn" mogłoby zniknąć w ramach nowego systemu.

Zwolennicy argumentują jednak, że zmiany mogą również otworzyć znacznie większą szansę. Zamiast całkowicie eliminować zyski z kryptowalut, ustawa Clarity Act może pchnąć branżę w kierunku bardziej zgodnej z przepisami i instytucjonalnej gospodarki „yield-as-a-service". Ta gospodarka byłaby napędzana przez AI, infrastrukturę DeFi i tokenizowane finanse. Najnowsze wiadomości dotyczące Clarity Act nabrały tempa po tym, jak senator Cynthia Lummis publicznie wezwała prawodawców do zaprzestania opóźniania ustawy. Ostrzega ona, że niepewność regulacyjna nadal szkodzi zarówno inwestorom, jak i innowatorom.

Co Clarity Act stara się zmienić

Ustawa Digital Asset Market Clarity Act została zaprojektowana, aby wprowadzić jaśniejsze zasady do amerykańskiej branży kryptowalut po latach regulacji opartych na egzekwowaniu prawa. Projekt ustawy ma na celu określenie, które aktywa cyfrowe podlegają nadzorowi SEC, a które kwalifikują się jako zdecentralizowane towary cyfrowe regulowane przez CFTC. Jednocześnie prawodawstwo wprowadza standardy dla stablecoinów, zasady ujawniania informacji oraz ograniczone zabezpieczenia DeFi. Jednak Sekcja 404 stała się jedną z najbardziej kontrowersyjnych części propozycji.

Zgodnie z obecnym brzmieniem, dostawcy usług w zakresie aktywów cyfrowych nie mogliby już oferować zysków opartych wyłącznie na posiadaniu aktywów. Mówiąc prościej, użytkownicy nie mogliby legalnie zarabiać pasywnych nagród wyłącznie za przechowywanie stablecoinów lub tokenów na platformie. Ma to bezpośredni wpływ na niektóre z najbardziej powszechnych modeli biznesowych w kryptowalutach.

Dlaczego firmy kryptograficzne są zaniepokojone

Proponowane ograniczenia dotyczące zysków ze stablecoinów w ramach ustawy Clarity Act mogą wywrzeć presję na giełdy, platformy pożyczkowe i protokoły DeFi. W dużej mierze polegają one na pasywnych produktach przynoszących zyski, aby przyciągać użytkowników. Przez lata inwestorzy detaliczni wchodzili w świat kryptowalut poprzez proste modele zarobkowe. Użytkownicy deponowali aktywa i otrzymywali w zamian zwroty przypominające odsetki. Krytycy w Waszyngtonie argumentowali, że te produkty przypominały niezarejestrowane papiery wartościowe lub systemy shadow banking. Teraz ustawa Clarity Act może zmusić platformy do całkowitego przemyślenia tej struktury.

Niektórzy uczestnicy branży obawiają się, że przejście może zmniejszyć zachęty dla użytkowników detalicznych, osłabić płynność DeFi i tymczasowo przenieść aktywność za granicę. Inni twierdzą, że przepisy mogą faworyzować duże instytucje, które już posiadają infrastrukturę zgodności i działy prawne. Mimo to grupy bankowe i niektórzy decydenci polityczni popierają ograniczenia. Uważają oni, że jaśniejsze zasady mogą zmniejszyć ryzyko systemowe, jednocześnie zapobiegając wprowadzającym w błąd praktykom marketingowym dotyczącym „zysku bez ryzyka".

Zamiast tego może wyłaniać się nowy rynek

Co ciekawe, niektórzy menedżerowie firm kryptograficznych postrzegają zmiany jako długoterminowo bycze. Dyrektor ds. zgodności STBL, Joe Vollono, niedawno argumentował, że ograniczenia mogłyby stworzyć nową kategorię zgodnych z przepisami produktów finansowych opartych na kryptowalutach. Byłaby ona zbudowana wokół aktywnego uczestnictwa zamiast pasywnego trzymania.

Obejmuje to systemy skarbowe zasilane przez AI, programowalne rynki pożyczkowe, narzędzia do zarządzania zabezpieczeniami oraz strategie tokenizowanych aktywów z realnego świata. Zamiast prostych modeli „wpłać i zarabiaj", użytkownicy mogą coraz częściej wchodzić w interakcje z automatycznymi systemami. Te systemy aktywnie kierują płynnością przez zgodną z przepisami infrastrukturę DeFi. Zmiana ta mogłaby przenieść branżę z pasywnej mechaniki hold-to-earn w kierunku aktywnych systemów use-to-earn.

Na przykład:

• Agenci AI mogliby optymalizować alokację zysków w regulowanych pulach pożyczkowych
• Tokenizowane produkty skarbowe mogą generować zgodne z przepisami zwroty
• Instytucje mogłyby wykorzystywać infrastrukturę blockchain do efektywności zabezpieczeń
• Platformy DeFi mogą skupić się na użyteczności transakcji zamiast pasywnych nagród

Właśnie dlatego wielu inwestorów uważnie śledzi teraz wiadomości dotyczące ustawy Clarity Act. Ustawa może nie wyeliminować całkowicie zysków z kryptowalut. Zamiast tego może fundamentalnie przeprojektować sposób, w jaki te zyski są generowane i dystrybuowane.

Szerszy kontekst dla kryptowalut

Ustawa Clarity Act reprezentuje większą bitwę o przyszłość kryptowalut w Stanach Zjednoczonych. Jedna strona postrzega surowsze przepisy jako zagrożenie dla innowacji. Druga wierzy, że regulacje są konieczne, aby przyciągnąć kapitał instytucjonalny i powszechną adopcję. Wynik może zdefiniować następną fazę finansów cyfrowych. Jeśli zostanie uchwalona, ustawa Digital Asset Market Clarity Act może początkowo zakłócić istniejące produkty przynoszące zyski z kryptowalut. Jednak może również przyspieszyć wzrost bardziej dojrzałego i zgodnego z przepisami systemu finansowego on-chain. Zbudowanego z myślą o długoterminowym uczestnictwie instytucjonalnym, a nie krótkoterminowej spekulacji.

The post Clarity Act Could Kill Crypto Yields — Or Create a Whole New Market appeared first on Coinfomania.