Cathie Wood podwaja zakład na cel bitcoina wynoszący 1,25 miliona dolarów

Cathie Wood, dyrektor generalna ARK Invest, obroniła swój optymistyczny scenariusz zakładający osiągnięcie przez Bitcoin wartości 1,25 miliona dolarów w ciągu pięciu lat, argumentując, że alokacja instytucjonalna, substytucja cyfrowego złota oraz zakodowana w protokole ograniczona podaż Bitcoin pozostają głównymi filarami tej prognozy.

Wypowiadając się 26 maja w programie Fox Business In Depth: The Crypto Campaign, Wood stwierdziła, że prognoza ARK na poziomie 1,25 miliona dolarów reprezentuje optymistyczny scenariusz firmy, a nie scenariusz bazowy. Scenariusz bazowy, jak powiedziała, jest „bliższy 750 000 dolarów". Bardziej agresywny cel przedstawiła jednak jako wynik kilku nakładających się zmian: młodszych inwestorów traktujących Bitcoin jako cyfrowy magazyn wartości, użytkowników z rynków wschodzących szukających ochrony przed niestabilnością monetarną oraz alokatorów aktywów zaczynających traktować kryptowaluty jako odrębną kategorię inwestycyjną.

„Największym powodem jest adopcja instytucjonalna" – powiedziała Wood. „To nowa klasa aktywów. Ma bardzo niską korelację z innymi klasami aktywów pod względem ryzyka i zwrotów. Dlatego każdy alokator aktywów ma obowiązek ją zbadać, ponieważ z czasem zwiększy zwroty skorygowane o ryzyko."

Dlaczego Bitcoin może osiągnąć 1,25 miliona dolarów w ciągu pięciu lat

Argument dotyczący alokacji od dawna stanowi centrum tezy ARK na temat Bitcoin. W ujęciu Wood rola Bitcoin nie ogranicza się do spekulacyjnego wzrostu. Opisała go jako potencjalny substytut złota w miarę zmiany pokoleń właścicieli majątku, przy czym młodsi inwestorzy chętniej przyjmują „cyfrowy magazyn wartości". Nazwała też Bitcoin „polisą ubezpieczeniową", szczególnie na rynkach wschodzących borykających się z tym, co opisała jako „zaniedbania fiskalne i monetarne w najlepszym razie lub korupcję w najgorszym".

Wood powiązała również potencjalny wzrost Bitcoin z rozwijającym się rynkiem stablecoinów, choć nie w sposób, jakiego mogliby oczekiwać niektórzy maksymaliści kryptowalutowi. Zamiast przewidywać natychmiastowe wyparcie dolara, argumentowała, że stablecoiny mogą wzmocnić globalną dystrybucję dolara, ponieważ główne tokeny powiązane z dolarem są w dużej mierze wspierane przez amerykańskie obligacje skarbowe.

„Dzięki stablecoinom dolar będzie również silny" – powiedziała Wood. „Stablecoiny, czyli USDC, stablecoin Circle, oraz USDT, stablecoin Tether, są przede wszystkim zabezpieczone amerykańskimi obligacjami skarbowymi. W takim stopniu, w jakim odniosą sukces na całym świecie, będziemy de facto eksportować dolary. A to powinno być korzystne dla dolara."

Jednocześnie Wood stwierdziła, że dostrzega początek przesunięcia alokacji aktywów w kierunku Bitcoin i innych aktywów kryptograficznych, ponownie powołując się na ich niską korelację z tradycyjnymi rynkami.

Regulacje były kolejnym ważnym tematem dyskusji. Wood stwierdziła, że ustawa GENIUS Act i potencjalnie ustawa CLARITY Act mogą stworzyć ramy pozwalające instytucjom bardziej agresywnie wchodzić na rynek kryptowalut. Zauważyła, że administracja chce ukończyć prace nad CLARITY do 4 lipca, choć przyznała, że nie jest pewna, czy ten harmonogram zostanie dotrzymany.

„Myślę, że gdy już to nastąpi – bo szanse na uchwalenie ostatnio wzrosły – zobaczymy znacznie większy napływ instytucjonalny do tej przestrzeni" – powiedziała Wood.

Założycielka ARK odniosła się również do mechaniki podaży Bitcoin w porównaniu ze złotem. Zauważyła, że z górnego limitu 21 milionów Bitcoin wydobyto już około 20 milionów, pozostawiając do emisji tylko około 1 miliona. Podaż złota, jak powiedziała, rośnie natomiast o około 1% rocznie i może wzrosnąć jeszcze bardziej w odpowiedzi na niedawne wzrosty cen.

„Bitcoin jest matematycznie odmierzany" – powiedziała Wood. „Nie będzie żadnej reakcji podażowej. Jest po prostu matematycznie odmierzany. W tej chwili rośnie o około 0,9% rocznie, co jest niższe niż długoterminowy wskaźnik dla złota. W ciągu następnych dwóch lat spadniemy do wzrostu na poziomie 0,45% rocznie."

Wood przyznała, że toczy się debata na temat wyników Bitcoin w stosunku do złota w okresach makroekonomicznych napięć, kiedy złoto czasami rosło, podczas gdy Bitcoin spadał. Argumentowała jednak, że związek między tymi dwoma aktywami pozostaje słaby w dłuższych okresach, powołując się na korelację wynoszącą 0,14 od 2019 roku, kiedy instytucje zaczęły poważniej rozważać Bitcoin jako klasę aktywów.

Stwierdziła również, że złoto miało tendencję do wyprzedzania Bitcoin w ostatnich cyklach, i argumentowała, że te dwa aktywa mogą teraz zamieniać się miejscami, ponieważ Bitcoin nabiera impetu, a złoto słabnie. W jej ocenie silniejszy dolar mógłby stać się lekkim czynnikiem hamującym dla złota, podczas gdy historia adopcji instytucjonalnej Bitcoin nadal rozwija się osobno.

W chwili publikacji BTC był notowany po 75 034 dolarów.