Sprzedaż blokowa BlackRock IBIT rodzi pytania o ekspozycję na Bitcoin

TLDR

• NYDIG poinformowało, że sprzedaż bloku IBIT o wartości 1,26 mld USD prawdopodobnie pochodzi od dużego inwestora szukającego szybkiego wyjścia z bitcoina.
• Sprzedający zaakceptował dyskonto w wysokości 2,3% na 29,21 miliona akcji IBIT, co wygenerowało około 29,5 mln USD kosztów realizacji.
• NYDIG odrzuciło teorię o rozwinięciu transakcji basis trade, ponieważ wolumen kontraktów futures na bitcoin na CME nie wykazał odpowiedniego skoku.
• Według danych SoSoValue, amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały dzienne odpływy netto od 15 do 29 maja.
• NYDIG stwierdziło, że publiczne dane nie pozwalają zidentyfikować sprzedającego ani potwierdzić, co skłoniło do dużej sprzedaży IBIT.

Duża sprzedaż blokowa IBIT wywołała pytania o to, czy duży inwestor pośpiesznie ograniczył ekspozycję na bitcoina o ponad 1 mld USD.

NYDIG stwierdziło w nowej analizie, że transakcja z 26 maja wyglądała mniej jak rozwinięcie basis trade funduszu hedgingowego, a bardziej jak szybkie wyjście dużego posiadacza. Transakcja obejmowała 29,21 miliona akcji funduszu iShares Bitcoin Trust BlackRocka, znanego jako IBIT, które zmieniły właściciela poza publicznymi giełdami po cenie 43,16 USD za akcję.

NYDIG kwestionuje teorię basis trade

Według NYDIG, sprzedający zaakceptował dyskonto w wysokości 1,01 USD względem ówczesnej ceny rynkowej IBIT wynoszącej 44,17 USD. Firma stwierdziła, że obniżka ceny o 2,3% kosztowała sprzedającego około 29,5 mln USD, co zdaniem NYDIG sugeruje, że posiadacz cenił szybkość i pewność transakcji ponad uzyskanie lepszej ceny sprzedaży.

Transakcja została zgłoszona za pośrednictwem placówki FINRA/Nasdaq TRF Carteret, która obsługuje prywatnie negocjowane transakcje pozagiełdowe. Niektórzy traderzy sugerowali, że sprzedaż może być związana z basis trade na bitcoina, gdzie inwestorzy utrzymują ekspozycję na spot bitcoin i zajmują krótkie pozycje na kontraktach futures.

NYDIG odrzuciło to wyjaśnienie w swoim raporcie. Firma stwierdziła, że dyskonto zmniejszyłoby oczekiwany zwrot z takiej strategii zbyt znacząco.

Aktywność na kontraktach futures CME była ograniczona

Greg Cipolaro, globalny szef działu badań NYDIG, stwierdził, że wielkość transakcji, dyskonto, aktywność na CME oraz wąska grupa możliwych sprzedawców przemawiają przeciwko teorii basis trade.

NYDIG podało, że blok IBIT odpowiadał ekspozycji na około 3 700 kontraktów futures na bitcoin na CME. Jednak firma stwierdziła, że w ciągu minuty, gdy blok IBIT przeszedł, zawarto jedynie 91 kontraktów futures, bez znaczącego wzrostu wolumenu na CME.

Jednocześnie amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowują stałe odpływy środków. Dane SoSoValue cytowane w raporcie wykazały dzienne odpływy netto od 15 do 29 maja. Łączne aktywa w tej kategorii spadły z 107,75 mld USD w dniu 14 maja do 94,17 mld USD w dniu 29 maja.

IBIT odnotowało również około 720 mln USD netto umorzeń w dniach 26 i 27 maja, według NYDIG. Jednak firma ostrzegła, że dane dotyczące przepływów w ETF nie pozwalają zidentyfikować sprzedającego ani bezpośrednio powiązać umorzeń ze sprzedażą blokową.

Sprzedający pozostaje nieznany

NYDIG stwierdziło, że pozycja była większa niż jakiekolwiek zasoby IBIT ujawnione w ostatnich zgłoszeniach 13F. Firma podała, że publiczne rejestry nie mogą wskazać, czy umorzenia, limity ryzyka czy decyzja uznaniowa spowodowały sprzedaż.

Mimo to NYDIG stwierdziło, że transakcja wyróżniała się, ponieważ posiadacz zaakceptował znaczące dyskonto, aby wyjść z pozycji powiązanej z bitcoinem wartej ponad 1 mld USD, gdy bitcoin pozostawał poniżej 80 000 USD.

The post BlackRock IBIT Block Sale Raises Questions Over Bitcoin Exposure appeared first on CoinCentral.