Akcje Lululemon (LULU) spadają pomimo wzrostu przychodów w Q1 w obliczu presji na marże

Kluczowe wnioski

• LULU spada, gdy kompresja marż przyćmiewa wzrost przychodów

• Sprzedawca odzieży athleisure obniża prognozę na 2026 rok w obliczu trudności na rynku Ameryk

• Akcje gwałtownie spadają po godzinach, gdy rentowność słabnie i perspektywy ciemnieją

• Przychody Q1 rosną, ale kurczące się marże wzbudzają obawy inwestorów

• Lululemon mierzy się z przedłużoną wyprzedażą po rozczarowującym obniżeniu prognozy

Akcje Lululemon (LULU) odnotowały znaczący spadek po tym, jak firma odzieży sportowej opublikowała wyniki za pierwszy kwartał, które pokazały wzrost przychodów, ale ujawniły niepokojące pogorszenie marż oraz obniżoną prognozę na cały rok. Akcje zamknęły regularną sesję na poziomie 124,92 USD, tracąc 0,88%, a następnie zanurkowały do 110,82 USD w handlu po godzinach, co oznacza spadek o 11,29%. Nastroje inwestorów pogorszyły się z powodu wyzwań związanych z rentownością, spadających sprzedaży w Ameryce Północnej oraz ostrożniejszych prognoz na 2026 rok.

Lululemon Athletica Inc., LULU

Wzrost przychodów maskuje regionalną słabość w segmencie Ameryk

Lululemon osiągnął sprzedaż w pierwszym kwartale fiskalnym 2026 roku na poziomie 2,5 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 4%. Po uwzględnieniu wahań kursów walut wzrost przychodów wyniósł zaledwie 2%. Choć główna liczba wskazywała na ekspansję, wyniki regionalne ujawniły znaczące rozbieżności.

Ameryka Północna okazała się najtrudniejszym rynkiem dla firmy w tym okresie. Przychody netto segmentu Ameryk skurczyły się o 3%, a sprzedaż w stałych kursach walut spadła o 4%. Co więcej, porównywalna sprzedaż sklepów w Amerykach obniżyła się o 5%, lub 6% po korekcie walutowej, sygnalizując osłabienie popytu konsumenckiego na tym kluczowym rynku.

Rynki międzynarodowe stanowiły przeciwwagę dla słabości krajowej. Międzynarodowe przychody netto wzrosły o 22%, a wzrost w stałych kursach walut osiągnął 16%. Porównywalna sprzedaż na rynkach międzynarodowych wzrosła o 13%, demonstrując silny impet w regionach poza Ameryką Północną.

Rentowność pod presją, gdy wynik netto się kurczy

Jakość zysku Lululemon pogorszyła się w pierwszym kwartale, mimo że sprzedaż rosła. Zysk brutto spadł o 3% do 1,3 mld USD, a marża brutto skurczyła się o 410 punktów bazowych do 54,2%. Rosnące koszty i niekorzystny miks produktowy przyczyniły się do operacyjnych trudności.

Zysk operacyjny załamał się o 37% do 276,9 mln USD w tym trzymiesięcznym okresie. Marża operacyjna skurczyła się o 730 punktów bazowych do 11,2%. W rezultacie rozwodniony zysk na akcję spadł do 1,69 USD, znacznie poniżej 2,60 USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Pomimo wyzwań związanych z zyskami, firma utrzymała program zwrotu kapitału. Lululemon odkupił 2,2 mln akcji o łącznej wartości 358,3 mln USD w trakcie kwartału. Sprzedawca otworzył również pięć nowych lokalizacji netto prowadzonych przez firmę, zwiększając łączną liczbę sklepów do 816 na koniec kwartału.

Firma obniża prognozę na cały rok po wielu wyzwaniach

Lululemon zakończył kwartał z gotówką i jej ekwiwalentami w wysokości 1,5 mld USD. Firma dysponowała również 593,6 mln USD dostępnej zdolności kredytowej w ramach zobowiązanej odnawialnej linii kredytowej. Poziomy zapasów wzrosły o 2% do 1,7 mld USD, choć fizyczna liczba jednostek faktycznie spadła o 4%.

W odniesieniu do drugiego kwartału, Lululemon prognozuje przychody w przedziale od 2,450 mld do 2,475 mld USD. Prognoza ta implikuje spadek rok do roku o 2% do 3%. Firma przewiduje rozwodniony zysk na akcję w przedziale od 1,76 do 1,81 USD za ten okres.

Na pełny rok fiskalny 2026, Lululemon zrewidował swoje prognozy przychodów do przedziału od 11,000 mld do 11,150 mld USD. Prognoza ta sugeruje wyniki od spadku o 1% do płaskiego wzrostu w porównaniu z poprzednim rokiem. Obniżona prognoza nasiliła obawy inwestorów dotyczące presji na marże, niepewności taryfowych, wyzwań makroekonomicznych i utrzymującej się słabości na rynku Ameryk.

Wpis Lululemon (LULU) Stock Drops Despite Q1 Revenue Growth Amid Margin Pressure pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.