Według Bravos Research, akcje spółek AI stanowią obecnie około 40% amerykańskiego rynku akcji – poziom zbliżony do koncentracji obserwowanej przed krachem dot-comów w 2000 roku i załamaniem rynku w 1929 roku.
Firma podała, że amerykański indeks technologiczny niemal podwoił swoją wartość w ciągu ostatnich 12 miesięcy. W ciągu ostatnich 26 lat podobne wzrosty miały miejsce jedynie podczas boomu dot-comów w 2000 roku oraz rajdu technologicznego w 2021 roku.
Wyceny akcji AI odzwierciedlają poprzednie cykle boomu technologicznego
Bravos stwierdził, że obecna koncentracja w akcjach związanych z AI przypomina poprzednie okresy, gdy inwestorzy silnie faworyzowali wschodzące technologie. Spółki internetowe przewodziły rynkom w 2000 roku, podczas gdy firmy związane z elektrycznością, radiem i motoryzacją przyciągały inwestycje przed krachem w 1929 roku. Wcześniej, w XIX wieku, podobny entuzjazm inwestorów wzbudzały spółki kolejowe.
Firma zauważyła, że wiele z tych technologii zostało później powszechnie przyjętych i wywarło trwały wpływ na gospodarkę.
Wzrost adopcji AI trwa
Adopcja AI stale się rozszerza. Firmy takie jak OpenAI i Anthropic odnotowały silny wzrost przychodów, a zapotrzebowanie na talenty związane z AI wzrosło. Odsetek amerykańskich firm zatrudniających na stanowiska związane z AI wzrósł z 2% do 5,7% w ciągu ostatnich ośmiu lat.
Zmieniły się również poglądy inwestorów. Zarządzający funduszem hedgingowym Ken Griffin, który wcześniej był sceptyczny wobec AI, stał się bardziej pozytywnie nastawiony do jej potencjalnego wpływu na produktywność.
Polityka Rezerwy Federalnej i płynność pozostają kluczowymi czynnikami napędzającymi akcje AI
Bravos stwierdził, że sama adopcja technologii nie determinuje wyników rynkowych. Poprzednie boomы technologiczne nadal napędzały zmiany gospodarcze po spadkach rynkowych, jednak zaostrzenie warunków finansowych zmniejszyło apetyt inwestorów na ryzyko.
Firma stwierdziła, że płynność pozostaje wspierająca dla akcji technologicznych. Rezerwa Federalna utrzymuje stosunkowo akomodacyjne nastawienie polityczne od 2023 roku, a rynki nie oczekują obecnie podwyżek stóp procentowych.
Według Bravos, główne warunki typowo kojarzone z bańkami rynkowymi – silne zainteresowanie inwestorów, obfita płynność i pozytywny momentum cenowy – pozostają w mocy. Mimo że ryzyko nadal istnieje, firma stwierdziła, że czynniki te mogą nadal wspierać akcje związane z AI.
