Podwyżka stóp przez ECB może wymusić reakcję Fed

Europejski Bank Centralny ma podnieść swoją główną stopę procentową do 2,25% w czwartek, 11 czerwca. To będzie pierwsza podwyżka od 2023 roku. Wzrost kosztów energii przez sytuację na Bliskim Wschodzie podnosi inflację w strefie euro powyżej celu 2%. Decyzja zapada sześć dni przed pierwszym posiedzeniem Systemu Rezerwy Federalnej, któremu przewodniczyć będzie Kevin Warsh.

Rada Prezesów EBC uznała ceny energii za główną przyczynę inflacji CPI w strefie euro. Obecnie ta inflacja wynosi 3,2%, czyli powyżej celu 2%. Obserwatorzy przewidują co najmniej jeszcze jedną podwyżkę w tym roku, najprawdopodobniej we wrześniu.

Jak silniejsze euro wywiera presję na Fed

Kiedy stopy w Europie rosną szybciej niż w USA, kapitał przepływa do aktywów w euro. To wzmacnia euro i osłabia dolara.

Słabszy dolar podnosi ceny importu dla amerykańskich konsumentów. To zwiększa presję inflacyjną, z którą Fed już walczy.

Decyzja EBC pojawia się, gdy główna inflacja CPI w USA wynosi 4,2%, znacznie powyżej celu Fed (2%).

Bank centralny utrzymuje główną stopę procentową na poziomie 3,50–3,75% przez trzy ostatnie posiedzenia FOMC w tym roku. Wall Street wycenia 97% szans na brak zmian 17–18 czerwca.

Jednak Kevin Warsh, który w tym miesiącu pierwszy raz poprowadzi FOMC, zapowiadał “zmianę reżimu” w podejściu do inflacji. Teraz mierzy się z globalnym otoczeniem, które przemawia za kontynuacją restrykcyjnej polityki.

‘Wyższe stopy na dłużej’ obejmują świat

Decyzja EBC potwierdza, że chodzi o coś więcej niż jedną podwyżkę. Inflacja napędzana energią okazuje się trudna do zniwelowania. Żaden główny bank centralny nie widzi jeszcze jasnej ścieżki do obniżek stóp.

Goldman Sachs przesunął prognozę cięć stóp Fed na końcówkę 2026 lub początek 2027 roku. Firma powołuje się na przenoszenie kosztów energii, które utrzyma inflację bazową w USA blisko 3% do końca roku.

Prezes Fed z Cleveland Beth Hammack ostrzegła, że czekanie na “ostateczny dowód” trwałego problemu inflacji wymaga “większych dostosowań polityki, ponosząc wyższy koszt”.

Sygnalizowana przez Fed strategia wyższych stóp na dłużej teraz znajduje potwierdzenie w Europie. Cena Bitcoina praktycznie dokładnie podążała za spadającymi oczekiwaniami na cięcia stóp. Spadła z 82 000 USD w połowie maja do niskich okolic 60 000 USD.

17–18 czerwca poznamy kolejny ważny sygnał. To, co Warsh powie podczas pierwszej konferencji, wskaże rynkom, czy cykl podwyżek jeszcze potrwa.

BeInCrypto Polska - Podwyżka stóp przez ECB może wymusić reakcję Fed