BSP prawdopodobnie utrzyma małe podwyżki stóp procentowych, gdy presja inflacyjna zaczyna słabnąć

Autor: Katherine K. Chan, Reporter

BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) prawdopodobnie przyjmie jastrzębie, lecz wyważone stanowisko na tegorocznym posiedzeniu dotyczącym polityki pieniężnej, ponieważ niższy od oczekiwań majowy odczyt inflacji zmniejszył prawdopodobieństwo znacznej podwyżki, jak podał Nomura Global Markets Research.

„Oczekujemy, że BSP podniesie stopy o kolejne 25 pb (punktów bazowych) do 4,75% w dniu 18 czerwca, ponieważ inflacja headline pozostaje powyżej celu, a inflacja bazowa nadal rośnie, co BSP prawdopodobnie odczyta jako sygnał utrzymujących się wtórnych efektów szoku cenowego w sektorze energetycznym" – powiedział ekonomista Nomura ds. Azji z wyłączeniem Japonii, Si Ying Toh, w raporcie.

Prognoza pani Toh jest zgodna z wynikami ankiety BusinessWorld, która wykazała, że 15 z 20 analityków spodziewa się drugiej z rzędu podwyżki o 25 pb ze strony Rady Monetarnej w czwartek, co podniósłoby stopę referencyjną do 4,75%.

Ekonomistka Nomura stwierdziła, że bank centralny raczej nie podejmie agresywnych działań w obliczu oznak łagodzenia presji cenowej, po tym jak najnowszy odczyt inflacji headline okazał się znacznie poniżej prognoz.   

„Oczekujemy, że BSP pozostanie wyważony w swoim podejściu do cyklu podwyżek, ponieważ inflacja headline zaskoczyła in minus w maju, a ryzyka wzrostowe wydają się zanikać, co wyklucza potrzebę bardziej agresywnej podwyżki o 50 pb" – powiedziała.

W maju niższe ceny transportu i żywności pomogły obniżyć inflację konsumencką do 6,8% z ponad trzyletniego szczytu na poziomie 7,2% w kwietniu. Był to wynik lepszy niż mediana prognoz na poziomie 7,9% z ankiety BusinessWorld przeprowadzonej wśród 16 ekonomistów oraz własna projekcja BSP wynosząca 7,1%–7,9% dla tego miesiąca.

Niemniej Nomura spodziewa się, że BSP dokona kolejnych podwyżek o łącznie 50 pb po prognozowanej na ten tydzień podwyżce o 25 pb, co do końca roku miałoby podnieść stopę referencyjną do ponad rocznego szczytu na poziomie 5,25%.

Tymczasem główny ekonomista Security Bank Corp., Angelo B. Taningco, stwierdził, że spadek globalnych cen ropy naftowej w związku z informacjami o porozumieniu pokojowym między Stanami Zjednoczonymi a Iranem pomoże obniżyć oczekiwania inflacyjne.

Dodał on, że najnowszy indeks nędzy Security Bank Research wzrósł w kwietniu do ponad trzyletniego szczytu wynoszącego około 12%, w obliczu gwałtownej inflacji i rosnącego bezrobocia w kraju.

„Uważamy, że indeks nędzy ma teraz większe pole do spadku przez pozostałą część roku, ponieważ ten gwałtowny spadek globalnych cen ropy, dzięki wstępnemu porozumieniu między USA a Iranem, prawdopodobnie obniży oczekiwania inflacyjne" – powiedział pan Taningco w programie Money Talks with Cathy Yang w One News w poniedziałek.

„Co więcej, jest to również dobra wiadomość dla zbliżającego się posiedzenia Rady Monetarnej, ponieważ nasze bazowe założenie pozostaje niezmienione – spodziewamy się jedynie podwyżki o 25 punktów bazowych" – dodał.

Pan Taningco powiedział, że stopniowe tempo zacieśniania polityki pieniężnej przez BSP mogłoby opanować inflację bez szkody dla niestabilnego rynku pracy w kraju.

Najnowsze dane rządowe wykazały, że lokalny wskaźnik bezrobocia wzrósł do 4,7% w kwietniu z 4,1% rok wcześniej. Odpowiadało to 2,41 miliona bezrobotnych Filipińczyków, o ponad 350 000 więcej niż 2,06 miliona w ubiegłym roku.

„Zatem umiarkowane tempo podwyżek stóp, z uwagi na utrzymującą się podwyższoną inflację, w celu przywrócenia stabilności cen, przy jednoczesnym uwzględnieniu niestabilnego rynku pracy i osłabionego wzrostu… będzie bardziej sprzyjało przywróceniu równowagi między stabilnością gospodarczą w postaci niższego ekonomicznego ubóstwa w walce z inflacją, a jednocześnie uwzględnieniu odbudowy zatrudnienia" – powiedział pan Taningco.

W niedzielę urzędnicy USA i Iranu potwierdzili, że zgodzili się zakończyć trwającą ponad trzy miesiące wojnę, a porozumienie ma zostać podpisane w piątek w Szwajcarii.

Porozumienie zniesie blokadę morską USA wobec Iranu i skutecznie ponownie otworzy Cieśninę Ormuz, co pomogłoby złagodzić globalne ceny ropy naftowej.