Rosnący SpaceX na dobrej drodze do wyprzedzenia Amazona jako 5. największa firma

SAN FRANCISCO: Akcje SpaceX znów wzrosły we wtorek, wprowadzając firmę rakietową Elona Muska do pierwszej piątki na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej przez większą część sesji, gdy rekordowe IPO ustępuje miejsca gwałtownemu szałowi zakupów.

Akcje SpaceX, formalnie Space Exploration Technologies Corp., zakończyły sesję ze wzrostem o blisko pięć procent na poziomie 201,80 USD, co dało spółce kapitalizację rynkową w wysokości 2,64 bln USD.

To plasuje firmę tuż poniżej Amazona z jego 2,65 bln USD na koniec wtorkowej sesji, po tym jak przez większą część dnia wyprzedzała platformę zakupów online. SpaceX krótko wyprzedziła również Microsoft, który zajmuje czwarte miejsce na liście.

Ostatni wzrost nastąpił, gdy SpaceX ogłosiło przejęcie startupu AI zajmującego się kodowaniem — Cursor — za 60 mld USD, czyli transakcję mającą na celu dalsze umocnienie pozycji firmy z siedzibą w Teksasie w centrum boomu AI.

Gorączka SpaceX częściowo wynika z entuzjazmu wobec potencjału wzrostu firmy, w tym w obszarze AI. Jednak co najmniej równie ważne są czynniki niemające nic wspólnego z działalnością operacyjną ani perspektywami zysku spółki.

„Nie ma żadnego uzasadnienia wycenowego dla tej kapitalizacji rynkowej, bo to wszystko to podekscytowanie inwestorów detalicznych spotykające się z bardzo małym free floatem i brakiem sprzedających instytucji" — powiedział Eric Clark, zarządzający portfelem i dyrektor inwestycyjny w Accuvest Global Advisors.

„To po prostu handel na momentum i ekscytacja inwestorów detalicznych oraz aktywnych menedżerów wzrostowych pragnących ekspozycji" — napisał Clark w e-mailu, w którym opisał potencjał wzrostu SpaceX jako „grę na pięć do dziesięciu lat".

Akcje SpaceX wzrosły o ponad jedną trzecią w ciągu trzech sesji od ubiegłotygodniowego IPO, które przyniosło rekordowe 85,7 mld USD.

„Mamy do czynienia z pewną manią obejmującą AI i wszystko, co mogłoby być jednym z beneficjentów wydatków na AI" — powiedział Steve Sosnick z Interactive Brokers.

Startup rakietowy, współzałożony przez Muska w 2002 roku, rozrósł się do rangi dużego operatora satelitarnego, a także wchłonął firmę sztucznej inteligencji Muska — xAI, która obejmuje platformę mediów społecznościowych X.

Cursor

Przejęcie Cursora przez SpaceX to kolejna duża inwestycja firmy w AI. Założony w 2022 roku, mający siedzibę w San Francisco Cursor specjalizuje się w AI dla tworzenia oprogramowania, szczególnie na potrzeby biznesowe.

Przejęcie stało się możliwe po tym, jak obie firmy ogłosiły w kwietniu partnerstwo, które zawierało klauzulę umożliwiającą potencjalny zakup Cursora przez SpaceX za 60 mld USD.

Pojawienie się Cursora zbiegło się ze wzrostem popularności „vibe codingu", czyli tworzenia aplikacji przez użytkowników internetu za pomocą kodu generowanego przez AI.

W ostatniej rundzie finansowania w listopadzie Cursor był wyceniany na 29 mld USD. Wtorkowa transakcja ponad podwaja tę kwotę.

W zgłoszeniu do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) SpaceX poinformowało, że transakcja w całości opłacona akcjami ma zostać zamknięta w trzecim kwartale, a Cursor stanie się spółką zależną będącą w całości własnością SpaceX.

W maju SpaceX ogłosiło plany inwestycji 55 mld USD w budowę fabryki półprzewodników „Terafab" w Teksasie, produkującej układy scalone dla AI i robotyki.

Również w zeszłym miesiącu startup AI Anthropic ogłosił partnerstwo ze SpaceX, w ramach którego będzie płacił za korzystanie z mocy obliczeniowej centrum danych SpaceX Colossus 1 w Tennessee.

Bańka?

Te przedsięwzięcia ugruntowały wśród inwestorów przekonanie, że SpaceX znajduje się w centrum kluczowych wydarzeń związanych z AI. Konsensus inwestorów nadal napędza również Muska, już teraz najbogatszego człowieka na świecie, którego rola prezesa Tesli zapewnia mu ekspozycję na nowe osiągnięcia w dziedzinie autonomicznej jazdy i robotyki.

Ambitne plany SpaceX dotyczące AI mają pochłaniać kapitał przez co najmniej kilka kolejnych lat. W ubiegłym roku firma odnotowała stratę w wysokości 4,3 mld USD.

Wycena spółki stawia ją w zasięgu Microsoftu, wartego obecnie 2,92 bln USD według Yahoo Finance. Na pierwszym miejscu jest Nvidia z wyceną bliską 5,1 bln USD.

Jednak zarządzający portfelem Clark spodziewa się, że „bańkowa" wycena SpaceX osłabnie, gdy na rynek trafi więcej akcji.

IPO historycznie notują „duże" obsunięcia w pierwszym roku — powiedział Clark. „Powinno się to wydarzyć, gdy free float wzrośnie i ludzie będą mieli szansę skonfrontować fundamenty poprzez pierwszy raport kwartalny z wyceną i kapitalizacją rynkową."

Clark powiedział, że SpaceX może pewnego dnia uzasadnić taką wycenę, ale „momentum, euforia i hype to kapryśna bestia, a ten rynek jest w tej chwili rozregulowany w przypadku wielu akcji".