Cykle stóp procentowych (Gdzie jesteśmy teraz?)

Zaniedbałem relacjonowanie tej ważnej pracy autorstwa Kristin Forbes, Jongrim Ha i Ayhana Kose, dokumentującej okresy zacieśniania i luzowania polityki pieniężnej oraz charakterystykę tych epizodów. Z artykułu:

Źródło: Forbes, Ha i Kose (wersja bez bramki dostępu, 2024).

Metodologia identyfikacji cykli będzie znajoma dla osób zaznajomionych z datowaniem cykli koniunkturalnych. Chronologia jest tutaj:

Źródło: Forbes, Ha i Kose (wersja bez bramki dostępu, 2024).

Ze streszczenia:

Tabela 1 przedstawia mnóstwo stylizowanych faktów dotyczących takich cykli stóp procentowych oraz synchronizacji z innymi stopami.

Źródło: Forbes, Ha i Kose (wersja bez bramki dostępu, 2024).

Wracając do pytania, gdzie jesteśmy teraz? Tracker polityki pieniężnej CFR daje wskazówkę na temat dyfuzji zacieśniania/luzowania:

Jednak jeśli chodzi o szczyt vs. dołek dla głównych banków centralnych, ten obrazek może być bardziej przydatny:

Źródło: Fidelity za pośrednictwem Timmer.

Czyli, jeszcze za wcześnie, żeby stwierdzić…