Płynność stablecoinów Bitcoina wysycha, a kluczowy model sygnalizuje skrajne niedowartościowanie

Netflow stablecoinów na Binance staje się ujemny, podczas gdy rewersja Stock-to-Flow Bitcoina osiąga 1,1, sygnalizując możliwe skrajne niedowartościowanie. Analiza ceny BTC.

Stablecoiny miały czekać na Binance w gotowości. Ten obraz się zmienia.

Dane dotyczące netflow stablecoinów ERC-20 na Binance przeszły na ujemny poziom w ciągu kilku ostatnich sesji, według najnowszej analizy QuickTake CryptoQuant. Aktualny odczyt wynosi -89,3 mln USD. Oznacza to, że więcej wartości w stablecoinach opuściło giełdę niż do niej wpłynęło. Kapitał, który uczestnicy rynku traktowali niegdyś jako suchy proch gotowy do zakupów, nie czeka tam tak jak wcześniej.

Bitcoin był notowany w pobliżu 59 500 USD w momencie wykonania wykresu. Dane on-chain z CryptoQuant z ostatnich sesji pokazały, że akumulacja wielorybów osiągnęła historyczne poziomy, podczas gdy inwestorzy detaliczni sprzedawali. Te dwie rzeczy dziejące się jednocześnie to rodzaj układu, który zazwyczaj rozwiązuje się głośno — w jedną lub w drugą stronę.

Wszystkie Stablecoiny (ERC20): Exchange Netflow (Total) — Binance | Źródło: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4249537a878621f5275ee0-Stablecoin-Flows-on-Binance-Are-Declining)

Przepływy stablecoinów na Binance: Wyjście, którego nikt nie zauważył

Gdy przepływy stablecoinów na głównej giełdzie słabną, nie zawsze oznacza to, że inwestorzy opuszczają kryptowaluty. Analiza CryptoQuant wskazała trzy możliwe wyjaśnienia: rosnąca ostrożność wobec krótkoterminowego pozycjonowania, niższa ogólna aktywność handlowa lub rotacja kapitału na inne platformy zamiast całkowitego wyjścia.

Problem dla BTC to kwestia czasu. Odpływy ze spotowych ETF-ów Bitcoin trwały już od tygodni, zanim pojawił się ten odczyt stablecoinów. Według wcześniejszych danych CryptoQuant, netto napływy BTC na giełdy osiągnęły +91 000 BTC, podczas gdy rezerwy stablecoinów poruszały się w przeciwnym kierunku.

QuickTake CryptoQuant był bezpośredni w kwestii tego, czego potrzebuje Bitcoin. Aby jakakolwiek próba odbudowy się utrzymała, przepływy stablecoinów na Binance muszą powrócić do stanu dodatniego. W tej chwili tego sygnału nie ma. Płynność gdzieś jest. Po prostu nie ma jej na największej giełdzie na rynku.

Model Stock-to-Flow właśnie zrobił coś niezwykłego

Bitcoin: Stock-to-Flow Reversion | Źródło: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a425e1c7a878621f5275f18-Bitcoins-Stock-to-Flow-Reversion-Signals-Approaching-Extreme-Undervaluation)

Osobno, inny QuickTake CryptoQuant opublikowany w tym tygodniu wskazał odczyt, który rzadko jest tak niski. Model rewersji Stock-to-Flow, który mierzy, jak daleko cena Bitcoina odchyla się od wartości godziwej wynikającej z jego struktury podaży, wynosi teraz 1,1. To zielona strefa na wykresie.

Zielona strefa na wykresie rewersji S2F odpowiada odczytom poniżej 1. Ten poziom, historycznie, oznaczał formowanie się dna przed odwróceniem trendu. Model ostatnio spadł poniżej 1 we wrześniu 2024 roku. BTC był wtedy notowany w okolicach pięćdziesięciu siedmiu tysięcy dolarów. Aktualny odczyt na poziomie 1,1 jeszcze tam nie dotarł. Zbliża się.

Na drugim końcu skali odczyty powyżej 2,5–3 historycznie pokrywały się z krótkoterminowymi szczytami. Model osiągnął ten zakres podczas szczytu w 2021 roku, wzrostu w 2024 roku i w zeszłym roku. To, co wykres pokazuje teraz, w niczym nie przypomina tamtych okresów. Zgodnie z analizą CryptoQuant, BTC zbliża się do obszaru skrajnego niedowartościowania, a nie przegrzania.

Jeszcze jedna fala kapitulacji przed dnem

Analityk CryptoQuant piszący o modelu S2F był ostrożny w doborze słów. Notatka opisała BTC jako będący „na krawędzi przepaści", z możliwą ostateczną falą kapitulacji przed uformowaniem się bardziej stabilnego dna. Nie jest to pierwszy wskaźnik przedstawiający taki scenariusz.

Oddzielna analiza livebitcoinnews.com opublikowana zaledwie jeden dzień temu odnotowała, że Kwantyl Prawa Potęgi Bitcoina spadł do 6,2%. Ta sama strefa pojawiała się na cyklicznych dnach w 2015, 2020 i 2023 roku. Traderzy obserwują. Potwierdzenie jeszcze nie nadeszło.

Dwa wskaźniki zbiegające się w pobliżu historycznych odczytów dna, podczas gdy płynność stablecoinów odpływa z największej giełdy, to kombinacja, która ma tendencję do bycia istotną. To, czy kolejny ruch będzie kolejnym wypłukaniem, czy początkiem odbudowy, zależy w dużej mierze od tego, czy odłożony kapitał powróci. Według CryptoQuant. Obydwu z nich.

Wpis Bitcoin's Stablecoin Liquidity Is Draining and a Key Model Flashes Extreme Undervaluation pojawił się po raz pierwszy na Live Bitcoin News.