Napływy stablecoinów spadają do najniższego poziomu od 18 miesięcy, podczas gdy twórcy Ethereum to ignorują

Napływ stablecoinów na giełdy właśnie spadł do 18-miesięcznego minimum, mimo że deweloperzy Ethereum wdrażają inteligentne kontrakty w rekordowym tempie.

W piątek rano Bitcoin handlowany był w okolicach 62 397 USD, co samo w sobie niewiele mówi o tym, co dzieje się pod powierzchnią ceny. Prawdziwa historia kryje się o warstwę niżej, w danych o stablecoinach, które większość traderów przewija. Średni napływ stablecoinów na wszystkie giełdy śledzone przez CryptoQuant spadł do 21 557, co jest najniższym odczytem od osiemnastu miesięcy.

To spadek o 56,25% w porównaniu do poziomu sprzed zaledwie kilku tygodni. Podczas rajdu Bitcoina w połowie 2025 roku ten sam wskaźnik napływu regularnie skakał między 100 000 a 280 000. Pieniądze, które kiedyś napływały w poszukiwaniu kryptowalut, po prostu przestały się pojawiać.

Kupujący siedzą na ławce rezerwowych. Tak zazwyczaj interpretuje się tego rodzaju załamanie, zgodnie z własną interpretacją tego wskaźnika przez CryptoQuant. Potwierdzają to również dane o wskaźniku zmiany, z jednym skokiem w maju, który szybko się wypalił, i płaską linią od tego czasu.

Odbicie, któremu nikt jeszcze w pełni nie ufa

Na stole leżą teraz dwa scenariusze dotyczące dalszych losów Bitcoina i żaden z nich nie wymaga wielkiej wyobraźni. Jeśli napływ utrzyma się poniżej 30 000 przez kolejne dwa tygodnie, strefa od 58 000 do 60 000 USD zostanie ponownie przetestowana, zgodnie z analizą CryptoQuant. Odbicie powyżej 80 000 do 100 000 odwróciłoby sytuację, ale to ogromna luka do zniwelowania z poziomu 21 557.

Wskaźnik ryzyka po stronie sprzedaży spadł w tym tygodniu do rzadkiej strefy. Wskaźnik ten śledzi, jaka część podaży wielorybów ze średniej półki znajduje się w zysku i może zostać sprzedana. Historycznie ta sama strefa pojawiała się tuż przed niektórymi większymi rajdami Bitcoina.

Żadne z tych danych samo w sobie niczego nie gwarantuje. Napływ Bitcoina od inwestorów detalicznych na Binance również spadł do rekordowego minimum, co jest osobnym sygnałem wskazującym ten sam kierunek, choć słaby napływ stablecoinów i kurcząca się podaż mogą iść w parze z rynkiem, który po prostu dryfuje w bok przez miesiące.

Źródło: CryptoQuant / TradingView, cryptoquant.com/insights/quicktake/stablecoin-inflows-hit-18-month-low

Programiści Ethereum nigdy nie dostali tej wiadomości

Trzysta trzy procent. O tyle wzrosło wdrażanie nowych inteligentnych kontraktów na Ethereum w porównaniu do 90-dniowej linii bazowej, i dzieje się to dokładnie w momencie, gdy spekulacyjny kapitał ucieka z tego obszaru, zgodnie z raportem CryptoQuant o rozbieżnościach wśród twórców.

Saldo napływu stablecoinów na Binance spadło o 887%, osiągając średnio około ujemne 170 milionów USD dziennie. CryptoOnchain, pisząc na X, określił deweloperów jako „agresywnie wkraczających” dokładnie w momencie, gdy wszyscy inni się wycofali.

Pomogła tania przestrzeń blokowa. Mediana spalania transakcji spadła o 60%, więc wdrażanie kodu stało się znacznie tańsze dokładnie wtedy, gdy i tak niewiele osób chciało za to płacić.

Źródło: CryptoQuant, analiza autorstwa x.com/CryptoOnchain

Premia Coinbase, na którą nikt nie chce patrzeć

Premia Coinbase wynosi ujemne 0,15, co jest małą liczbą niosącą duży sygnał. Potwierdza to, co już sugerowała susza stablecoinów, że apetyt na zakupy oparte na dolarach w większości ucichł.

Globalne umorzenia stablecoinów wzrosły o 167% w tym samym okresie, zgodnie z tymi samymi danymi CryptoQuant dotyczącymi Ethereum. Umorzenia wzrosły. Ludzie wypłacają gotówkę, zamiast parkować dolary na bocznej linii w oczekiwaniu na dołek.

Inwestorzy detaliczni sprzedawali. Wieloryby, według oddzielnych danych o akumulacji krążących w tym tygodniu, w większości kontynuowały zakupy. Dwie rzeczy dziejące się jednocześnie, które nie powinny się dziać jednocześnie, według obserwatorów on-chain.

Co twórcy zazwyczaj wiedzą wcześniej niż traderzy

Historycznie fazy charakteryzujące się kontrakcją płynności i napływem deweloperów kładą podwaliny pod to, co sieć zrobi dalej, nie natychmiast, ale ostatecznie. CryptoQuant przedstawia obecną sytuację Ethereum jako fazę cichej ekspansji, taką, która ma tendencję do pojawiania się, zanim użyteczność dogoni cenę.

Czy tak się stanie tym razem, zależy od tego, czy płynność makroekonomiczna faktycznie wróci, czego nikt, w tym CryptoQuant, obecnie nie obiecuje. To nie jest porada finansowa ani rekomendacja inwestycyjna, jedynie odczyt opublikowanych danych on-chain i materiałów źródłowych przytoczonych powyżej.

Średni napływ stablecoinów Bitcoina, według danych użytych w tym artykule, wynosił 21 557.

Post Napływ stablecoinów osiąga 18-miesięczne minimum, podczas gdy twórcy Ethereum to ignorują pojawił się po raz pierwszy na Live Bitcoin News.