Rozporządzenie UE MiCA 2026: Kraken i stablecoiny na czele wiadomości o kryptowalutach w UE

Rozporządzenie UE MiCA 2026: Emitenci stablecoinów, CASP i licencja Kraken

Zaledwie tydzień po pełnym wejściu w życie przepisów, Europa ma już 21 licencjonowanych emitentów stablecoinów — i wciąż zero zatwierdzeń w kategorii, wokół której regulatorzy zbudowali cały zestaw zasad.

Jeśli handlujesz, przechowujesz lub emitujesz aktywa kryptowalutowe w UE, ta luka może zadecydować o tym, które tokeny przetrwają kolejną fazę MiCA, a które po cichu znikną z giełd.

Kraken właśnie wykonał ruch, który może zmienić sposób, w jaki miliony europejskich użytkowników uzyskują dostęp do kryptowalut — i nie ma to nic wspólnego z opłatami transakcyjnymi.

Co się stało: Okres przejściowy MiCA oficjalnie dobiegł końca

Rozporządzenie UE w sprawie rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) weszło w pełne zastosowanie 1 lipca 2026 r., zamykając okno przejściowe, które pozwalało firmom kryptowalutowym działać na podstawie przepisów krajowych. Każdy dostawca usług dotyczących aktywów kryptograficznych (CASP) potrzebuje teraz autoryzacji unijnej lub krajowej, aby nadal obsługiwać klientów w całej Unii.

Patrick Hansen, starszy dyrektor ds. strategii i polityki UE w Circle, udostępnił najnowszy obraz wdrażania rozporządzenia, korzystając z pośrednich danych rejestracyjnych Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), zaledwie kilka dni po upływie terminu.

Źródło: X

Emitenci stablecoinów szybko się mnożą

Według danych ESMA, do których odwołał się Hansen, UE ma obecnie 21 autoryzowanych emitentów tokenów pieniądza elektronicznego (EMT) rozmieszczonych w 12 państwach członkowskich, w porównaniu z 19 emitentami w 12 mniejszej liczbie krajów w marcu 2026 r. Łącznie wyemitowali oni 35 oddzielnych tokenów EMT.

Podział według krajów

Francja pozostaje wyraźnym liderem bloku z sześcioma regulowanymi emitentami pod nadzorem swojego organu nadzorczego, ACPR, followed by Holandia, Malta, Litwa i Luksemburg z dwoma emitentami każdy. Kilka innych państw, w tym Niemcy, Dania, Finlandia, Islandia, Łotwa, Polska i Czechy, gości po jednym licencjonowanym emitencie.

Źródło: Patrick Hansen

Pokrycie walutowe stale się rozszerza

Różnorodność walut wycenowych również wzrosła, przy czym 35 tokenów obejmuje obecnie osiem denominacji w porównaniu z pięcioma wcześniej w roku. Na liście dominują tokeny denominowane w euro, followed by tokeny powiązane z dolarem, z mniejszymi pulami powiązanymi z funtem brytyjskim, koroną czeską, frankiem szwajcarskim, złotym polskim, koroną szwedzką i lejem rumuńskim.

Większa luka: Globalne stablecoiny wciąż głównie poza MiCA

Hansen wskazał również na problem szerszego kontekstu stojący za wzrostem nagłówkowym: spośród 50 największych stablecoinów na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej, tylko trzy — USDC, USDG i EURC — spełniają obecnie wymogi zgodności z MiCA. Jego zdaniem prawdziwą miarą sukcesu rozporządzenia nie będzie tylko liczba nowych lokalnych tokenów, które otrzymają licencję, ale to, jak duża część istniejącej na świecie płynności stablecoinów i aktywności handlowej zostanie ostatecznie wciągnięta w obręb MiCA.

Wciąż zero emitentów tokenów referencyjnych do aktywów

Mimo wzrostu po stronie EMT, żaden emitent tokenów referencyjnych do aktywów (ART) nie został autoryzowany ponad dwa lata po wejściu w życie ram MiCA dla tej kategorii. ART, które są zabezpieczone koszykami aktywów lub pojedynczymi aktywami innymi niż waluty, takimi jak złoto, zajmują znaczną część tytułów III i IV MiCA — jednak adopcja pozostała na poziomie zero, co wskazuje na strukturalne przeszkody, które mogą kształtować nadchodzącą recenzję rozporządzenia.

Rejestracje CASP przekroczyły 270

Po stronie dostawców usług, ponad 270 dostawców usług dotyczących aktywów kryptograficznych zarejestrowało się zgodnie z MiCA, co jest kamieniem milowym powszechnie uważanym za jeden z wczesnych sukcesów rozporządzenia. Kolejnym wyzwaniem dla regulatorów jest wciągnięcie większej liczby największych światowych platform handlowych i pul płynności do tego samego obszaru licencjonowania.

Kraken celuje w pierwszą w swoim rodzaju licencję bankową UE

Osobno, raport powołujący się na osoby zaznajomione ze sprawą mówi, że Kraken dąży do uzyskania pełnej europejskiej licencji bankowej, z Litwą jako główną jurysdykcją. Jeśli uzyska aprobatę, Kraken stanie się pierwszą giełdą kryptowalutową posiadającą licencję bankową UE, otwierając drzwi do usług takich jak konta bankowe i kredyty konsumenckie w całym Europejskim Obszarze Gospodarczym, podobnie jak oferuje to neobank Revolut.

Źródło: Wu Blockchain

Dlaczego ten wniosek ma znaczenie

Kraken odmówił komentarza do raportu, a Bank Centralny Litwy stwierdził, że proces zatwierdzania pozostaje poufny. CEO Kraken, Arjun Sethi, wcześniej nakreślił dziesięcioletni cel zabezpieczenia licencji finansowych w wielu regionach, czy to poprzez przejmowanie istniejących instytucji, czy składanie bezpośrednich wniosków.

To nie jest pierwszy ruch regulacyjny Kraken w bloku. Giełda posiada już licencję Instytucji Pieniądza Elektronicznego w Irlandii i jest zarejestrowana jako CASP zgodnie z MiCA, co daje jej fundament zgodności, na którym może budować, dążąc do licencji bankowej.

Parlament Europejski zwraca uwagę na DeFi i NFT

Kilka dni po zamknięciu okresu przejściowego MiCA, członkowie Parlamentu Europejskiego przyjęli raport zatytułowany „Aktywa cyfrowe – Wyzwania dla konkurencyjności i integralności systemu finansowego UE”. Raport nie zmienia MiCA ani nie tworzy nowych obowiązków prawnych, ale formalnie wzywa Komisję Europejską do przeanalizowania, czy zdecentralizowane finanse, staking, pożyczki i kredyty kryptowalutowe oraz NFT potrzebują dedykowanego traktowania regulacyjnego.

Źródło: X

Na co zwrócić uwagę dalej

Prawodawcy wskazali również niespójne egzekwowanie przepisów w państwach członkowskich jako ryzyko dla jednolitego rynku aktywów cyfrowych UE i wezwali do ściślejszej koordynacji. Każde rozszerzenie zakresu MiCA wymagałoby nadal osobnej propozycji legislacyjnej, co oznacza, że zmiany tutaj raczej nie będą natychmiastowe — sygnalizują jednak, dokąd zmierza kolejne skupienie uwagi Brukseli.

Ten nacisk buduje na fundamentach położonych już przez Komisję Europejską w maju 2026 r., kiedy to otwarto konsultacje publiczne pytające, czy MiCA powinno zostać rozszerzone, aby objąć więcej działań kryptowalutowych — i czy obecne ograniczenia dotyczące stablecoinów oprocentowanych powinny zostać poluzowane.

Euro stablecoiny już zdobywają grunt

Przychylne stanowisko Parlamentu wobec tokenizacji i stablecoinów denominowanych w euro jest poparte najnowszymi danymi rynkowymi. Firma płatnicza Decta odkryła, że łączna kapitalizacja rynkowa ośmiu stablecoinów euro zgodnych z MiCA skoczyła o 128% w ciągu 52 tygodni kończących się 28 czerwca 2026 r. — rosnąc z 295,6 mln USD do 673,9 mln USD.

Wolumen handlu tymi tokenami wzrósł o 43,1% w tym samym okresie, podczas gdy pula zgodnych stablecoinów euro z aktywnymi danymi rynkowymi wzrosła z pięciu do ośmiu. Decta przypisała większość tej ekspansji tokenom EURC, EURCV i EURI.

Giełdy i użytkownicy dostosowują się w czasie rzeczywistym

Koniec okresu przejściowego MiCA również zmienia zachowania użytkowników. BNB Chain niedawno opublikował wytyczne przeprowadzające europejskich użytkowników przez proces przenoszenia środków z scentralizowanych giełd do portfeli self-custody i bezpośredniego łączenia się z aplikacjami zdecentralizowanymi, ponieważ traderzy sprawdzają, czy ich giełda nadal posiada ważną autoryzację CASP.

Dlaczego ma to znaczenie dla traderów i inwestorów

Dla aktywnych traderów rosnąca lista licencjonowanych emitentów EMT i CASP sygnalizuje dojrzewający, bardziej przewidywalny rynek UE — ale susza ART i nadchodząca recenzja DeFi sugerują, że przed nami jeszcze więcej zmian regulacyjnych. Tymczasem starań Kraken o licencję bankową może ustanowić precedens dotyczący tego, jak daleko giełdy kryptowalutowe mogą rozszerzyć się na tradycyjne finanse na terenie Europy.

Wniosek

Tydzień po pełnym wejściu w życie MiCA, liczby stablecoinów i CASP w Europie steadily rosną, nawet gdy kategoria ART pozostaje w stagnacji, a prawodawcy celują w DeFi. Z Krakenem dążącym do przełomowej licencji bankowej, kolejne miesiące mogą reshape sposób, w jaki kryptowaluty i tradycyjne finanse przecinają się w całym bloku.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej ani prawnej. Rynki kryptowalut są zmienne, a ramy regulacyjne mogą szybko się zmieniać. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania i skonsultować się z licencjonowanym profesjonalistą przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych.