Australijski analityk reaguje: Uwaga Fed cicho się zmieniła

Komunikaty dotyczące obniżki stóp procentowych przez amerykański Bank Rezerwy Federalnej z 10 grudnia sygnalizują, że pogorszenie sytuacji na rynku pracy stanowi obecnie największe zagrożenie dla gospodarki USA, twierdzi australijski analityk rynku kryptowalut Pav Hundal.

Hundal, główny analityk rynku w giełdzie kryptowalut Swyftx, powiedział, że komentarze Fed po obniżce stóp o 25 punktów bazowych pokazują, że "właśnie dokonał najwyraźniejszego zwrotu w tym cyklu. I nie chodzi tu wyłącznie o stopy procentowe." 

Po raz pierwszy od lat ryzyko związane z zatrudnieniem jest traktowane równie poważnie jak ryzyko inflacyjne. To ma większe znaczenie niż sama obniżka stóp.

Pav Hundal, główny analityk rynku Swyftx

Fed obniżył swoją stopę gotówkową do 3,5%-3,75% na grudniowym posiedzeniu, co było trzecią obniżką w 2025 roku. Hundal wskazał na serię uwag wygłoszonych przez wkrótce zastępowanego przewodniczącego Fed Jerome'a Powella w jego ogłoszeniu obniżki stóp, aby poprzeć swoje przekonanie, że Fed postrzega obecnie bezrobocie jako większe ryzyko niż rosnąca inflacja.

Na przykład, twierdzi on, że Powell otwarcie przyznał, że Fed nie jest już w trybie "najpierw inflacja", gdy przewodniczący Fed stwierdził, że "ryzyko inflacji jest przechylone w górę, a ryzyko zatrudnienia w dół." 

Hundal dodał, że komentarze Powella odnoszące się do rosnącego "ryzyka spadku zatrudnienia w ostatnich miesiącach" wyraźnie pokazują, że Fed zmienia taktykę, aby skupić się na słabości rynku pracy — bardziej niż na tłumieniu inflacji. Dane z amerykańskiego rynku pracy opublikowane 11 grudnia pokazują, że stopa bezrobocia wzrosła w ośmiu stanach w porównaniu z wrześniem.

"Fed łagodzi politykę nie dlatego, że inflacja została pokonana, ale dlatego, że pogorszenie sytuacji na rynku pracy staje się większym ryzykiem" - wyjaśnił Hundal. Uważa on, że dalsze łagodzenie polityki pieniężnej prawdopodobnie nastąpi "stopniowo lub gwałtownie, jeśli coś się załamie." 

Powiązane: Bitcoin i Ether wpadają w niestabilny handel, gdy Fed sygnalizuje ostrożną ścieżkę po obniżce stóp

Spadek rynku po obniżce stóp niszczy nadzieje na przedświąteczny wzrost

Wielu inwestorów kryptowalutowych miało nadzieję na przedświąteczną obniżkę stóp w USA, wierząc, że może to dodać impetu uporczywie słabemu rynkowi kryptowalut i być może rozpocząć sezon altcoinów, którego tak wielu oczekiwało. Jednak gdy doszło do obniżki stóp, zamiast napędzać wzrost cen, faktycznie wywołała ona coś w rodzaju mini krachu na rynku. 

Przed ogłoszeniem Bitcoin przekroczył właśnie poziom 94 000 USD (141 000 AUD), ale w godzinach po nim gwałtownie spadł poniżej 90 000 USD (135 000 AUD). Inne główne kryptowaluty odnotowały podobne ruchy cenowe — Ethereum spadł o ponad 4% poniżej 3 200 USD (4 800 AUD), Solana spadła o ponad 9% z prawie 143 USD (214 AUD) do poniżej 130 USD (195 AUD), a większość altcoinów również odnotowała znaczące spadki.

Do końca 10 grudnia zlikwidowano łącznie ponad 1 miliard USD (1,5 miliarda AUD) lewarowanych pozycji kryptowalutowych, odzwierciedlając inne szybkie wyprzedaże na dużą skalę obserwowane w kryptowalutach w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Dlaczego rynek kryptowalut zareagował tak negatywnie na obniżkę stóp procentowych, ruch, który pozornie jest dobrą wiadomością?

Problem prawdopodobnie wiąże się z analizą Hundala — pomimo obniżki stóp, ogólne perspektywy ze strony Fed są dość negatywne. Z pewnością bardziej negatywne niż to, na co liczyło wielu w świecie kryptowalut.

Ale według analityka kryptowalut, Milk Road, może być nadzieja na horyzoncie. Publikując na X, Milk Road wyjaśnił, że w ramach swojego ogłoszenia Fed powiedział, że zamierza kupić obligacje skarbowe o wartości 40 miliardów USD (60 miliardów AUD) w ciągu najbliższych 30 dni. 

Kiedy Fed kupuje obligacje skarbowe, wyjaśnił Milk Road, "wtłacza płynność z powrotem do systemu."

"To nie jest luzowanie ilościowe [QE] z pierwszych stron gazet" - powiedzieli - "ale działa jak jego ukryta wersja: więcej rezerw na rynkach pieniężnych, niższe rentowności na krótkim końcu i luźniejsze warunki finansowe niemal natychmiast." 

"Obniżka stóp zmienia politykę. Kupowanie obligacji zmienia instalację hydrauliczną. Rynki zwykle reagują na to drugie znacznie szybciej."

Post Australijski analityk reaguje: Fokus Fed cicho się przesunął pojawił się najpierw na Crypto News Australia.