W zeszłym roku Michael Saylor, przewodniczący wykonawczy Strategy (MSTR), był jedną z najbardziej wpływowych postaci w ekosystemie bitcoina. Akcje jego firmy wzrosły pięciokrotnie, nawet gdy na rynek weszły amerykańskie ETF-y na bitcoina.

Ten artykuł jest częścią listy Najbardziej Wpływowych 2025 CoinDesk.

Historia w 2025 roku była jednak wyraźnie inna. MSTR miało trudności z powtórzeniem nadzwyczajnych zysków z poprzedniego roku, a akcje są obecnie na minusie od początku roku. Ta słaba wydajność odzwierciedla mieszankę wewnętrznych i zewnętrznych presji, w tym kompresję zmienności bitcoina i wprowadzenie opcji na amerykańskie spotowe ETF-y, które dały inwestorom alternatywne drogi ekspozycji. Czynniki te doprowadziły do znacznego skurczenia się mnożnika MSTR do wartości aktywów netto (mNAV).

W odpowiedzi Strategy wprowadziła w 2025 roku cztery wieczyste produkty uprzywilejowane—STRK, STRF, STRD i STRC—pozyskując 4,6 miliarda dolarów wpływów brutto z IPO. Trzy z nich już przyniosły silne dwucyfrowe zwroty, zapewniając niedyskryminacyjny mechanizm dla MSTR do rozszerzenia swoich zasobów bitcoina. Firma rozszerzyła również swój program akcji uprzywilejowanych na rynki międzynarodowe w Europie, z akcjami uprzywilejowanymi denominowanymi w euro, Stream.