Bitwise sprzeciwia się regule MSCI, broni miejsca strategii w globalnych indeksach

• Bitwise sprzeciwia się planowi MSCI usunięcia Strategy z głównych globalnych indeksów rynkowych.
• Proponowana przez MSCI zasada 50% aktywów cyfrowych budzi obawy o neutralność indeksu.
• Wykluczenie z indeksu może wywołać wymuszoną sprzedaż o wartości miliardów przez fundusze pasywne.

Bitwise publicznie skrytykował MSCI za propozycję zasady indeksowej, która może zdegradować Strategy w kluczowych międzynarodowych indeksach. Kontrowersja opiera się na kategoryzacji organizacji posiadających duże konta Bitcoin. Ruch ten może wpłynąć na dostęp inwestorów, przepływy funduszy pasywnych i późniejsze traktowanie firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.

Bitwise, zarządzający funduszem aktywów cyfrowych, opublikował swoje stanowisko 12 grudnia. Firma zareagowała na ciągłe konsultacje MSCI dotyczące metodologii indeksów. Sprzeciwiała się reformie, która zmieniłaby kategoryzację firm takich jak Strategy. Bitwise oświadczył, że te posunięcia podważają intencję indeksów rynkowych.

Bitwise wzywa do neutralności indeksu w trakcie przeglądu MSCI

Firma twierdziła, że indeksy muszą opierać się na strukturze rynku, a nie na preferencjach biznesowych. Bitwise twierdzi, że propozycja wygenerowana przez MSCI przedstawia subiektywną ocenę. Ostrzegła, że wprowadzi to inwestorów w błąd co do rynku. Bitwise powiedział, że neutralność indeksu powinna być priorytetem.

Kontrowersja pojawia się po tym, jak MSCI dokonał przeglądu firm Digital Asset Treasury. Te firmy mają duże ilości aktywów cyfrowych w swoich bilansach. Największy korporacyjny posiadacz Bitcoin, Strategy, znajduje się w centrum przeglądu. Ten proces rozpoczął się w październiku w MSCI.

Zasada 50% MSCI spotyka się z oporem ze strony Bitwise

MSCI rozważa wdrożenie zasady 50% jako części przeglądu. Propozycja wyeliminowałaby firmy, których aktywa cyfrowe stanowią co najmniej połowę całkowitych aktywów. MSCI uważa te firmy za podobne do inwestycyjnych spółek holdingowych. Ta klasyfikacja została ostro skrytykowana.

Bitwise nie zgodził się z takim rozumowaniem. Firma wskazała, że Strategy jest dynamicznym biznesem, a nie pasywnym narzędziem inwestycyjnym. Twierdziła również, że produkty notowane na giełdzie nie mogą odtworzyć struktury Strategy. Bitwise stwierdził, że Strategy zapewnił wartość dla akcjonariuszy w swoim podejściu.

Przeczytaj również: Strategy Inc. sprzeciwia się planowi MSCI wykluczenia DAT z kluczowych indeksów

Firma zakwestionowała również wpływ na inwestorów. Bitwise stwierdził, że oferta ograniczyłaby kontakt z liderami aktywów cyfrowych. Inwestorzy z funduszami pasywnymi nie mieliby już dostępu do prosperującej branży, ostrzegał. Bitwise uważa, że takie podejście stawiałoby inwestorów w niekorzystnej sytuacji.

Strategy odpiera zarzuty, a Saylor nazywa zasadę MSCI dyskryminującą

Strategy podjęła własną obronę. W okresie konsultacji przewodniczący Michael Saylor był bezpośrednio zaangażowany w MSCI. Opisał proponowaną zasadę jako dyskryminującą. Saylor stwierdził, że standardy indeksów powinny być zgodne z globalną rewolucją rynkową.

Strategy twierdzi, że jest firmą operacyjną. Firma twierdzi, że używa Bitcoin jako środka wspierającego długoterminowe zwroty z kapitału własnego. Odrzuca twierdzenia, że jej bilans charakteryzuje ją jako podmiot holdingowy. Strategy mówi, że innowacja nie powoduje wykluczenia.

Inne firmy powtórzyły te obawy. MSCI został wezwany przez Strive, korporację inwestycyjną, do przemyślenia swojej propozycji. Analitycy rynkowi podkreślili również potencjalne ryzyko związane z usunięciem z indeksu. JPMorgan dodał, że obawy przed wymuszoną sprzedażą już miały miejsce w przypadku akcji Strategy.

Presja jest nadal poważna ze względu na wpływ MSCI. Indeksy MSCI śledzą biliony dolarów na całym świecie. Eliminacja spowodowałaby wymuszoną sprzedaż przez fundusze indeksowe. Niektóre prognozy wskazują, że aktywa mogłyby zostać sprzedane za miliardy dolarów.

Oczekuje się, że MSCI opublikuje decyzję 15 stycznia. Wynik może wpłynąć na traktowanie firm o dużym udziale aktywów cyfrowych przez dostawców indeksów. Pozytywna decyzja mogłaby prowadzić do większej akceptacji aktywów cyfrowych. Ten potencjał wykluczenia osłabiłby pasywne inwestycje w całej branży.

Przeczytaj również: Uniwersytet Harvarda kupuje więcej Bitcoin niż złota, mówi Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny Bitwise