Gigant Bitcoin Strategy utrzymał swoje miejsce w indeksie Nasdaq 100 w piątek, kontynuując swoją roczną obecność w indeksie, podczas gdy debata na temat sposobu działania firmy nadal narasta.
Cały model firmy opiera się na kupowaniu i przechowywaniu Bitcoina, co rozpoczęło się w 2020 roku, gdy stara nazwa MicroStrategy została porzucona na rzecz pełnego zwrotu w kierunku aktywów cyfrowych. Ta zmiana obecnie kształtuje wszystko, co firma robi, i wywołała nowe pytania ze strony analityków, którzy twierdzą, że struktura przypomina fundusz inwestycyjny.
Te obawy nadal się rozprzestrzeniają, ponieważ akcje firm skarbowych kryptowalut wciąż ostro reagują na każdą zmianę ceny tokena.
Dwie rzeczy wydarzyły się jednocześnie. Nasdaq potwierdził, że Biogen, CDW Corporation, Globalfoundries, Lululemon Athletica, On Semiconductor i Trade Desk opuszczają indeks.
Potwierdził również nowe dodatki, w tym Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology i Western Digital. Nadchodząca reorganizacja wejdzie w życie 22 grudnia.
Nasdaq 100 obejmuje największe niefinansowe spółki notowane na giełdzie, więc pozycja Strategy sygnalizuje, jak duża stała się jej wartość rynkowa, nawet z bilansem mocno obciążonym Bitcoinem.
MSCI analizuje przyszłość Strategy w swoich indeksach
Globalny dostawca indeksów MSCI analizuje, czy usunąć Strategy i podobne firmy skarbowe aktywów cyfrowych ze swoich benchmarków. Grupa podejmie decyzję w styczniu.
Analitycy twierdzą, że może to zmienić sposób, w jaki inwestorzy podchodzą do firm, które przechowują większość swojej wartości w tokenach. MSCI wyraził obawy, czy te firmy nadal pasują do struktury tradycyjnych indeksów akcji. Jego styczniowa decyzja przypada mniej więcej w tym samym czasie, gdy Strategy zmaga się z presją spadających cen Bitcoina i rosnącymi wątpliwościami rynku.
12-stronicowy list wysłany w środę przez przewodniczącego wykonawczego Michaela Saylora i CEO Phong Le zakwestionował propozycję MSCI. Saylor nazwał ten pomysł "błędnym" i "szkodliwym". List wymienił zastrzeżenia związane z technologią, księgowością i środowiskiem politycznym.
Strategy argumentowała, że zasada MSCI, która dotyczy firm posiadających kryptowaluty o wartości przekraczającej połowę całkowitych aktywów, "arbitralnie wyróżnia firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi, traktując je wyjątkowo niekorzystnie". Firma posiada Bitcoiny o wartości około 61 miliardów dolarów, co stanowi ponad 85% jej wartości przedsiębiorstwa.
List ostrzegał przed "głęboko szkodliwymi konsekwencjami", jeśli MSCI będzie kontynuować. Firma stwierdziła, że zasada ignoruje zmienność i inne czynniki bilansowe, które kształtują zachowanie dużych udziałów.
Saylor i Le stwierdzili, że ten ruch kłóci się z przyjaznym dla kryptowalut podejściem administracji prezydenta Donalda Trumpa, wskazując na rozporządzenie wykonawcze promujące cyfrową technologię finansową. Napisali, że propozycja "opiera się na nieprawidłowym zrozumieniu modelu biznesowego DAT takich jak Strategy" i że wykluczenie "podważyłoby cel rządu federalnego w promowaniu aktywów cyfrowych, jednocześnie tłumiąc innowacje, utrudniając rozwój gospodarczy i szkodząc bezpieczeństwu narodowemu".
Presja indeksowa rośnie, gdy inwestorzy obserwują ryzyko odpływów
Problem wiąże się z realną wagą rynkową. Analitycy JPMorgan napisali w zeszłym miesiącu, że nawet 2,8 miliarda dolarów może opuścić Strategy, jeśli MSCI usunie ją z indeksów, z możliwością jeszcze większych odpływów, jeśli inni dostawcy pójdą w ich ślady. Bank stwierdził również, że rynki już wyceniły ryzyko wykluczenia, co oznacza, że styczniowa decyzja może wywołać wzrosty, jeśli MSCI się wycofa. Ale usunięcie nadal zmusiłoby pasywnych inwestorów do wyjścia.
List Strategy odrzucił również pomysł, że firma działa jako opakowanie dla Bitcoina. Stwierdzono w nim, że firma "aktywnie wykorzystuje posiadane Bitcoiny do tworzenia zwrotów dla akcjonariuszy". Stwierdzono, że biznes nie powinien być grupowany z pasywnymi pojazdami, ponieważ prowadzi działania technologiczne mające na celu generowanie wartości. Firma argumentowała również, że plan MSCI jest sprzeczny z jego rolą neutralnego podmiotu ustanawiającego standardy, mówiąc, że "wzbudziłoby to obawy co do neutralności indeksów MSCI".
Inna firma skarbowa kryptowalut, Strive Asset Management, kierowana przez CEO Matta Cole'a, złożyła własną odpowiedź. Cole napisał, że Strive dostarcza wartość inwestorom poprzez posiadanie Bitcoina i że dostawcy indeksów nie powinni zajmować stanowiska w kwestii tego, czy takie strategie biznesowe odnoszą sukces.
Strategy, założona w 1989 roku, pomogła ustanowić szablon dla firm skarbowych aktywów cyfrowych.
Model stał się jednym z największych trendów na rynkach publicznych, gdy ceny akcji gwałtownie wzrosły, a wielkie nazwiska, w tym Peter Thiel i członkowie rodziny Trumpa, dołączyli do pośpiechu. Wiele z tych firm od tego czasu straciło na wartości, pozostawiając kilka wartych mniej niż Bitcoin, który posiadają.
Dołącz do Bybit już teraz i odbierz bonus w wysokości 50 dolarów w ciągu kilku minut
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/strategy-remains-in-nasdaq-100/
