Dlaczego Michael Saylor twierdzi, że kraje powinny uruchamiać banki oparte na Bitcoin

Propozycja Michaela Saylora dotycząca integracji rezerw Bitcoin w regulowanej bankowości

Michael Saylor, przewodniczący wykonawczy Strategy, zasugerował, aby rządy krajowe rozważyły opracowanie nowego rodzaju systemu finansowego: regulowanych cyfrowych platform bankowych opartych na rezerwach Bitcoin i tokenizowanych narzędziach kredytowych.

Te komentarze, przedstawione podczas wystąpienia Saylora na konferencji Bitcoin MENA w Abu Dhabi, są zgodne z jego szerszym poglądem, że cyfrowe aktywa mogłyby zostać zintegrowane z głównymi ramami finansowymi.

Propozycja Saylora pojawia się w czasie, gdy Strategy nadal zwiększa swoje zasoby Bitcoin, w tym niedawny zakup 10 624 Bitcoin (BTC) o wartości około 962,7 miliona dolarów. Firma posiada obecnie 660 624 BTC, pozycję, która wzmacnia pogląd Saylora, że cyfrowe aktywa mogą odgrywać trwałą rolę w ekosystemach finansowych.

Wizja Saylora opiera się na doświadczeniu Strategy z narzędziami finansowymi powiązanymi z Bitcoin. Wcześniej w 2025 roku firma wprowadziła STRC, akcje uprzywilejowane zaprojektowane z funkcjami przypominającymi instrumenty rynku pieniężnego. Dzięki zmiennej stopie dywidendy, STRC ma na celu utrzymanie stabilnej ceny zbliżonej do wartości nominalnej.

STRC osiągnęło kapitalizację rynkową na poziomie około 2,9 miliarda dolarów. Chociaż odzwierciedla elementy wizji Saylora, nadal działa w ramach normalnych ograniczeń rynkowych, w tym zmian płynności i zmian nastrojów inwestorów.

Struktura Saylora: Ustrukturyzowany model bankowości cyfrowej oparty na Bitcoin

Saylor opisuje system, w którym licencjonowane banki krajowe oferują cyfrowe konta zabezpieczone mieszanką nadmiernie zabezpieczonych zasobów Bitcoin, tokenizowanych instrumentów dłużnych i rezerw fiat.

Saylor opisał alokację 80% na tokenizowany kredyt i 20% na waluty fiat. Wspomniał również o dodatkowym 10% buforze rezerw mającym na celu wspieranie płynności i stabilności, choć dokładna struktura zależałaby od tego, jak regulatorzy definiują rezerwy i zabezpieczenia.

Dla komponentu kryptowalutowego zaleca stosunek nadmiernego zabezpieczenia 5:1, co oznacza, że zabezpieczenie znacznie przekraczałoby podstawowe zobowiązania kredytowe.

Jak wyobraża sobie Saylor, te struktury mogłyby funkcjonować jako produkty bankowości cyfrowej, które oferują regulowaną ekspozycję na nowe formy zabezpieczeń. Argumentuje, że kraje przyjmujące takie ramy mogłyby przyciągnąć międzynarodowych oszczędzających poszukujących zróżnicowanych, regulowanych opcji. W swojej prezentacji przedstawia model jako potencjalną alternatywę dla decydentów.

Czy wiesz, że? Michael Saylor współzałożył Strategy (wówczas MicroStrategy) w 1989 roku i początkowo zbudował firmę jako dostawcę oprogramowania do analizy biznesowej i analityki dla przedsiębiorstw. Z czasem stała się znana ze swojej strategii Bitcoin na dużą skalę.

Dlaczego kraje mogą potrzebować eksploracji alternatyw

Kraje mogą potrzebować ponownej oceny struktury i wydajności swoich tradycyjnych systemów bankowych, szczególnie w regionach, gdzie zyski z depozytów pozostają uporczywie niskie. Może to skłonić decydentów do rozważenia, czy zabezpieczenia w postaci aktywów cyfrowych mogą odegrać rolę i czy zrobienie tego rozszerzyłoby opcje dostępne dla inwestorów i instytucji.

Uporczywie niskie zwroty z tradycyjnych depozytów na kluczowych rynkach

Saylor zauważył, że stopy procentowe depozytów w regionach takich jak Japonia, części Europy i Szwajcaria są bliskie zeru. W środowiskach o wyższych stopach, takich jak USA, deponenci porównują stawki bankowe z alternatywami, takimi jak fundusze rynku pieniężnego.

Argumentuje, że ta dynamika doprowadziła niektórych inwestorów do poszukiwania wyższych zysków poprzez opcje takie jak obligacje korporacyjne. W rezultacie Saylor sugeruje, że rządy mogą chcieć ocenić, czy modele oparte na aktywach cyfrowych mogłyby poszerzyć zakres bezpiecznych, regulowanych opcji oszczędnościowych.

Rosnąca globalna konkurencja o kapitał inwestycyjny

Saylor podkreśla, jak globalne przepływy kapitału zależą od czynników takich jak jasne zasady, niezawodne instytucje i zróżnicowana oferta. Argumentuje, że jurysdykcja z silnymi regulacjami bankowości cyfrowej mogłaby przyciągnąć inwestorów transgranicznych.

Saylor przewiduje, że naród wdrażający te ramy mógłby przyciągnąć od 20 do 50 bilionów dolarów kapitału, skutecznie ustanawiając się jako centrum bankowości cyfrowej.

Czy wiesz? Przed wejściem w przestrzeń krypto, Saylor zyskał uwagę dzięki napisaniu "The Mobile Wave", książki, która argumentowała, że technologia mobilna zmieni globalną komunikację i handel.

Potencjalne implikacje propozycji Saylora dla krajobrazu finansowego

Jeśli kraj zbada modele bankowości cyfrowej opartej na Bitcoin, mogą nastąpić różne rezultaty. Oto krótki przegląd:

• Innowacje w projektowaniu produktów finansowych: Regulowany bank cyfrowy z hybrydowymi pulami zabezpieczeń reprezentowałby nowy rodzaj produktu finansowego. Łączyłby tradycyjne rynki kredytowe z rezerwami aktywów cyfrowych, tworząc odrębny model.

• Strategiczne pozycjonowanie w finansach cyfrowych: Kraje eksperymentujące z bankami Bitcoin mogłyby ocenić, czy te ramy wzmacniają ich systemy finansowe. Wynik zależałby od czynników regulacyjnych, ekonomicznych i technologicznych.

• Ewolucja infrastruktury bankowej: Ustanowienie banków Bitcoin wymagałoby zaktualizowanych ram nadzorczych, nowych standardów audytu i metod testów warunków skrajnych. Musiałoby to również być zgodne z istniejącymi regulacjami dotyczącymi aktywów cyfrowych.

Czy wiesz? Strategy jest jednym z największych na świecie korporacyjnych posiadaczy Bitcoin, nabywając setki tysięcy BTC na przestrzeni kilku lat poprzez okresowe zakupy.

Sceptycyzm i rozważania wokół propozycji Saylora

Propozycja Saylora wywołała debatę w kręgach finansowych. Należałoby rozważyć kilka czynników związanych z bankami Bitcoin:

Zmienność cen Bitcoin

Na dzień 12 grudnia 2025 r., Bitcoin był notowany znacznie poniżej 100 000 dolarów, oscylując wokół 90 000 dolarów, około 29% poniżej swojego rekordowego poziomu z października 2025 r. wynoszącego około 126 080 dolarów. Mimo to, w porównaniu z 15 grudnia 2020 r. (około 19 420 dolarów), oznacza to zysk rzędu około 360%. Nieodłączna zmienność Bitcoin musiałaby być uwzględniona w każdym modelu bankowości opartym na aktywach cyfrowych.

Ryzyko płynności i stresu rynkowego

Istnieją wątpliwości co do tego, czy instrumenty kredytowe zabezpieczone Bitcoin mogłyby wytrzymać scenariusze szybkiego wycofywania środków. Były trader Salomon Brothers, Josh Mandell, na przykład, wyraził obawy dotyczące ryzyka płynności w instrumentach podobnych do STRC, jeśli warunki rynkowe gwałtownie się zmienią. Te obawy podkreślają potrzebę rygorystycznych testów warunków skrajnych i solidnych zabezpieczeń w każdym modelu bankowym, który obejmuje zabezpieczenia Bitcoin.

Wyzwania regulacyjne i operacyjne

Aby wdrożyć krajowy system bankowy oparty na Bitcoin, kraje potrzebowałyby:

Spełnienie tych wymagań stanowiłoby istotne wyzwania polityczne i operacyjne.