Dlaczego spadek Twenty One w pierwszym dniu wywołuje zmniejszone zainteresowanie firmami BTC

Wprowadzenie

Debiut Twenty One Capital, spółki publicznej skoncentrowanej na Bitcoinie, na NYSE spotkał się z zauważalnym spadkiem ceny akcji, odzwierciedlającym zmieniające się nastroje inwestorów wobec notowań związanych z kryptowalutami. Pomimo dużego skarbca Bitcoinów i silnego wsparcia instytucjonalnego, akcje nie spełniły oczekiwań, sygnalizując szerszą ostrożność rynku i zmieniającą się dynamikę wyceny w sektorze.

Kluczowe wnioski

• Debiut Twenty One Capital na NYSE spadł o prawie 20%, wskazując na ostrożność inwestorów wobec akcji mocno powiązanych z Bitcoinem.
• Akcje były notowane blisko wartości aktywów netto, sugerując ograniczone premie rynkowe za posiadane Bitcoiny.
• Presja rynkowa, w tym zmienność Bitcoina i słabnący entuzjazm dla notowań wspieranych przez SPAC, przyczyniły się do stonowanych wyników.
• Inwestorzy wydają się coraz bardziej skupiać na zrównoważonych modelach przychodów niż na spekulacyjnych rezerwach Bitcoina.

Twenty One Capital, rodzima spółka publiczna Bitcoina wspierana przez głównych inwestorów instytucjonalnych, zadebiutowała na rynku wśród wysokich oczekiwań. Firma, której celem jest stanie się największym publicznie notowanym posiadaczem Bitcoina, zgłosiła skarbiec ponad 43 500 BTC, wyceniany na około 4 miliardy dolarów. Jej strategiczna wizja wykracza poza samo posiadanie, dążąc do rozwoju infrastruktury dla produktów finansowych powiązanych z Bitcoinem, pozycjonując się obok firm skarbowych zajmujących się cyfrowymi aktywami.

Wspierający firmę, w tym Cantor Fitzgerald, Tether, Bitfinex i SoftBank, podkreślają jej znaczącą wiarygodność instytucjonalną. Jednak pomimo tych silnych fundamentów, jej pierwszy dzień handlowy 9 grudnia 2025 roku przyniósł spadek akcji o prawie 20%. Otwierając się na poziomie 10,74 USD, poniżej poprzedniego zamknięcia SPAC wynoszącego 14,27 USD, akcje zamknęły się na poziomie 11,96 USD, wskazując na ostrą korektę od szczytów rynkowych.

Spadek był spowodowany zbiegiem czynników: redukcją premii rynkowej wielokrotności do wartości aktywów netto (mNAV), trwającą zmiennością rynku kryptowalut i słabnącym entuzjazmem inwestorów dla fuzji SPAC. Akcje były notowane na poziomie lub blisko wartości bazowych aktywów, odzwierciedlając scenariusz, w którym rynek postrzegał je głównie jako zamiennik Bitcoina, a nie jako firmę o odrębnej wartości operacyjnej.

Ponadto szerszy rynek kryptowalut doświadczył spadków, z Bitcoinem spadającym o ponad 28% od szczytu, a nastroje inwestorów wokół znanych SPAC-ów ochłodziły się. To środowisko przyczyniło się do zwiększonej ostrożności, ponieważ inwestorzy żądali jaśniejszych strumieni przychodów i realnych modeli operacyjnych przed przyznaniem wyższych wycen.

Analitycy zauważają, że sektor przesuwa się w kierunku firm, które mogą wykazać zrównoważone modele biznesowe i przewidywalne przepływy pieniężne, zamiast polegać wyłącznie na dużych rezerwach Bitcoina. Wyzwanie dla firm skarbowych Bitcoina nasiliło się, ponieważ rynki poszukują nie tylko posiadania, ale także namacalnych strategii generujących przychody. Ostra korekta akcji Twenty One Capital może sygnalizować przejście w oczekiwaniach inwestorów, podkreślając pewność operacyjną ponad zwykłą akumulację aktywów w zmieniających się warunkach rynkowych.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Dlaczego pierwszy dzień spadku Twenty One wywołuje zmniejszone zainteresowanie firmami BTC na Crypto Breaking News – Twoje zaufane źródło wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoinie i aktualizacjach blockchain.