Analityk ostrzega przed nieuchronnym "wymiataniem płynności" na Bitcoinie przed decyzją BOJ

Michaël van de Poppe, analityk z Amsterdamu, którego uważnie śledzą traderzy kryptowalut, ostrzegł swoich obserwujących w weekend, że Bitcoin może doświadczyć "klasycznego zmiecenia" na początku tygodnia, szybkiego ruchu w dół w celu pozyskania płynności, który eliminuje słabych graczy, zanim nastąpi odwrócenie trendu w górę.

"Nie byłbym zaskoczony, gdybyśmy mieli klasyczne zmiecenie w poniedziałek na Bitcoinie. Po tym; trend wzrostowy powróci," napisał, dodając, że nadchodzące dni prawdopodobnie będą "znacząco zmienne", ponieważ Bank Japonii przygotowuje decyzję dotyczącą polityki, a intensywny kalendarz makroekonomiczny wypada w ostatnim pełnym tygodniu handlowym przed świętami.

Traderzy obserwujący ruchy cenowe obudzili się, gdy Bitcoin był notowany w przedziale niskich 90 000 dolarów, zakresie, który stał się swego rodzaju polem bitwy po zmiennym grudniu. Transmisje z rynku na żywo pokazywały, że Bitcoin oscyluje wokół 90-90,5 tys. dolarów w niedzielę, przy czym kilku dostawców danych raportowało minimalny ruch netto, ale niższe niż zwykle wolumeny - dokładnie takie warunki rynkowe, które według van de Poppe zazwyczaj poprzedzają szybki ruch kierunkowy.

Struktura rynku i otwarte pozycje na instrumentach pochodnych dodają ostrzejszą krawędź do każdego krótkoterminowego ruchu. Analiza giełdowa wskazała na około 23,8 miliarda dolarów w opcjach na Bitcoina, które wygasają w tym miesiącu, koncentracja wygaśnięć, która historycznie może wzmacniać wahania cen, gdy zabezpieczenia delta i wymuszone likwidacje kaskadowo przechodzą przez księgi zleceń. Mówiąc prościej, gdy duża część opcji wygasa, animatorzy rynku i traderzy czasami muszą agresywnie kupować lub sprzedawać bazowego Bitcoina, aby zrównoważyć ryzyko, co może wzmocnić kierunek, który wybierze cena.

Traderzy przygotowują się na zmienność na koniec roku

Nakładając się na te ryzyka techniczne i związane z instrumentami pochodnymi jest nieoczekiwanie wpływowe tło makroekonomiczne. Główne media i kalendarze rynkowe wskazują na Bank Japonii jako punkt centralny tego tygodnia, a Reuters donosi, że obserwatorzy BOJ powszechnie oczekują dalszych działań w zakresie stóp procentowych, gdy cykl podwyżek banku centralnego zostanie wznowiony. Ta decyzja, wraz z napiętym harmonogramem publikacji danych z USA, od zatrudnienia po wskaźniki inflacji, opóźnionych do ostatnich tygodni roku, tworzy rodzaj ryzyka wydarzeń cross-asset, którego traderzy nie lubią, zwłaszcza gdy płynność jest już niska.

Na wykresach wielu traderów wyraźnie obserwuje te same mechanizmy, które opisał van de Poppe. Powszechnie rozpowszechniany wykres czterogodzinny, który był udostępniany wśród traderów, zaznacza linię na poziomie około 91 900 dolarów jako ważny poziom krótkoterminowy; powyżej znajduje się pasmo oporu w pobliżu 100 700 dolarów, które prawdopodobnie musiałoby zostać przebite dla czystego wznowienia hossy.

Ten sam wykres oznacza możliwość ruchu w dół w celu pozyskania płynności przed jakimkolwiek trwałym rajdem, scenariusz, który byłby zgodny z językiem "klasycznego zmiecenia". Przy stłumionym wolumenie w ciągu ostatnich 48 godzin, ścieżka najmniejszego oporu może być szybkim, ostrym ruchem, a nie powolnym ścieraniem. To, co to oznacza dla inwestorów, zależy od horyzontu i tolerancji ryzyka.

Traderzy krótkoterminowi mogą pozycjonować się na dwuetapowy ruch: zmiecenie płynności, aby usunąć zlecenia stop-loss poniżej ostatniej konsolidacji, a następnie odbicie, które łapie sprzedających i napędza cenę w kierunku wyższego oporu. Posiadacze długoterminowi obserwują, czy kluczowe pasma wsparcia utrzymają się w szerszej reakcji rynku na sygnały banku centralnego. Jak przypominają klientom niektóre głosy instytucjonalne, nagła zmienność tak późno w roku może tworzyć możliwości, ale także strome spadki, przypomnienie o rozsądnym wymiarowaniu pozycji, jeśli codzienne wahania są powodem do niepokoju.

Jeśli poniedziałek przyniesie zmiecenie, którego spodziewa się van de Poppe, natychmiastowa historia będzie dotyczyć tego, jak szybko rynki mogą wchłonąć ten ruch i czy wygaśnięcia opcji i nagłówki banku centralnego przekształcą odbicie w trwały trend wzrostowy. Jeśli kroki BOJ zaskoczą w górę lub dane z USA zmienią narrację Fed, squeeze może być szczególnie ostry.

Z drugiej strony, skoordynowany spadek przez kluczowe wsparcia może wywołać silniejszą sprzedaż, zanim łowcy okazji ponownie wkroczą. W każdym przypadku traderzy powinni spodziewać się szumu i zwracać uwagę na wolumen, sygnał, który według wielu określi, czy ruch po zmieceniu jest korygującym błyskiem, czy początkiem czegoś większego.

Na razie pogląd van de Poppe reprezentuje znajomą interpretację wśród grupy traderów skoncentrowanych na technice: najpierw zmienność, potem kierunek. Na rynku, gdzie wygaśnięcia opcji, decyzje banku centralnego i niska płynność na koniec roku zbiegają się, to prognoza, którą wielu będzie uważnie obserwować w miarę rozwoju tygodnia.