S&P Global Potwierdza Wysoką Stabilność Stablecoina USDC Emitowanego przez Circle

S&P Global Ratings ponownie potwierdziła swoją pozytywną ocenę USDC, jednego z największych na świecie stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim, potwierdzając jego zdolność do utrzymania parytetu z dolarem pomimo trwającej kontroli regulacyjnej i strukturalnej na globalnym rynku stablecoinów.

W najnowszej Ocenie Stabilności Stablecoinów opublikowanej 18 grudnia 2025 roku, S&P Global przyznała USDC wynik stabilności 2 (Silny), jednocześnie potwierdzając ocenę aktywów na poziomie 1 (Bardzo Silny). Ocena odzwierciedla solidne zabezpieczenie rezerwami USDC, przejrzystą sprawozdawczość i rosnące dostosowanie regulacyjne, przy jednoczesnym wskazaniu utrzymujących się niepewności prawnych dotyczących ochrony przed upadłością.

USDC jest wydawany przez Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), amerykańską firmę fintech, która stała się kluczowym graczem w infrastrukturze cyfrowego dolara dla instytucji.

Rezerwy USDC w Pełni Zabezpieczone Aktywami Niskiego Ryzyka

Według S&P Global Ratings, USDC korzysta z pełnego zabezpieczenia wysokiej jakości aktywami niskiego ryzyka, głównie krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA, umowami odkupu i depozytami gotówkowymi.

Na dzień 31 października 2025 roku:

• 75,88 miliarda dolarów w aktywach rezerwowych zabezpieczało 75,81 miliarda dolarów USDC w obiegu

• 35% rezerw było utrzymywanych w papierach skarbowych USA

• 53% w umowach odkupu

• 12% w zasobach gotówkowych

Większość rezerw jest utrzymywana w zarejestrowanym w SEC Circle Reserve Fund (CRF), zarządzanym przez BlackRock. Salda gotówkowe są przede wszystkim przechowywane w Bank of New York Mellon, podczas gdy dodatkowa część płynności jest rozproszona w wysoko ocenianych globalnie ważnych systemowo bankach (GSIB) w celu wsparcia wykupów i emisji.

S&P zauważa, że aktywa rezerwowe mają bardzo krótkie terminy zapadalności, ze średnią ważoną zapadalności wynoszącą około dziesięciu dni, co znacząco redukuje ryzyko rynkowe i płynności.

Dlaczego Ocena Stabilności Pozostaje na Poziomie "Silny", a nie "Bardzo Silny"

Pomimo siły składu rezerw USDC, S&P Global zastosowała jednoskładnikową negatywną korektę do ogólnego wyniku stabilności, utrzymując USDC na poziomie 2 (Silny) zamiast podnieść go do najwyższego poziomu.

Głównym przytoczonym powodem jest niewystarczający precedens prawny dotyczący odseparowania od upadłości. Chociaż Circle stwierdza, że rezerwy USDC są oddzielone od aktywów korporacyjnych i chronione na podstawie stanowych przepisów USA dotyczących transmisji pieniężnej, S&P podkreśla, że sądy nie przetestowały jeszcze w pełni tych zabezpieczeń w scenariuszu niewypłacalności.

Ta niepewność prawna, a nie jakość aktywów, pozostaje kluczowym ograniczeniem uniemożliwiającym uzyskanie wyższego wyniku stabilności.

Postęp Regulacyjny Może Prowadzić do Przyszłej Aktualizacji

S&P Global zauważa, że ocena stabilności USDC może się poprawić w miarę dalszego rozwoju jasności regulacyjnej.

Circle osiągnął już znaczące kamienie milowe:

• Rejestracja w amerykańskiej Sieci Egzekwowania Przestępstw Finansowych (FinCEN)

• Zgodność z unijnym Rozporządzeniem w sprawie Rynków Kryptoaktywów (MiCA)

• Uznanie przez Dubajski Urząd Usług Finansowych

• Warunkowa zgoda od amerykańskiego Urzędu Kontrolera Waluty (OCC) na utworzenie krajowego banku powierniczego

Ponadto nadchodząca implementacja GENIUS Act w Stanach Zjednoczonych może znacząco wzmocnić ochronę prawną posiadaczy stablecoinów poprzez wyraźne nadanie im priorytetu w postępowaniach upadłościowych.

Jeśli te ramy zostaną w pełni wdrożone, a jakość rezerw pozostanie bez zmian, S&P wskazuje, że wynik stabilności USDC może zostać podniesiony w przyszłości.

Silna Płynność, Szeroka Obecność Blockchain i Solidny Rekord

S&P podkreśliła również silny profil płynności USDC, zarówno na scentralizowanych, jak i zdecentralizowanych giełdach, a także jego rozległe wsparcie blockchain. USDC jest obecnie aktywny na ponad 30 blockchainach, z większością podaży skoncentrowaną na Ethereum.

Stablecoin utrzymał stały parytet podczas wydarzeń związanych ze stresem rynkowym i obecnie zajmuje miejsce jako drugi co do wielkości stablecoin na świecie, z kapitalizacją rynkową zbliżoną do 78 miliardów dolarów.

Inteligentne kontrakty związane z USDC i jego protokołem transferu międzyłańcuchowego przeszły niezależne audyty, a Circle kontynuuje prowadzenie aktywnego programu ujawniania luk w zabezpieczeniach w celu złagodzenia zagrożeń cyberbezpieczeństwa.

Co To Oznacza dla Rynku Stablecoinów

Najnowsza ocena S&P Global wzmacnia pozycję USDC jako jednego z najbardziej wiarygodnych instytucjonalnie stablecoinów na dzisiejszym rynku. Chociaż jasność regulacyjna i prawna pozostaje kluczową zmienną, połączenie przejrzystych rezerw, konserwatywnego zarządzania aktywami i rozszerzającej się zgodności regulacyjnej stawia USDC wśród najsilniejszych aktywów cyfrowych opartych na dolarze obecnie dostępnych.

Dla inwestorów instytucjonalnych, giełd i dostawców płatności raport sygnalizuje utrzymujące się zaufanie do strukturalnej odporności USDC, nawet gdy globalni regulatorzy zacieśniają nadzór nad sektorem stablecoinów.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako S&P Global Potwierdza Silną Stabilność Stablecoina USDC Wydanego Przez Circle na Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości o krypto, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.