Stablecoins — Mosty Między Zmiennością a Wartością

Stablecoins

Stablecoiny — Mosty między zmiennością a wartością

Problem z „kawą"

Wyobraź sobie, że wchodzisz do kawiarni, aby kupić latte za 5$ płacąc Bitcoinem. Zanim dotrzesz do lady, twoje 5$ w BTC nagle jest warte 4,50$. Brakuje ci reszty, a barista jest zdezorientowany.

To jest „Problem zmienności". Aby Web3 naprawdę działał dla normalnych ludzi, potrzebujemy sposobu na przechowywanie wartości w łańcuchu, który nie waha się gwałtownie jak roller coaster. Oto: Stablecoiny. To jest dzień 17/60 dni Web3.

Proste wyjaśnienie: Cyfrowy dolar

Stablecoiny to po prostu tokeny, które są „powiązane" z wartością stabilnego aktywa, zazwyczaj dolara amerykańskiego. Dają ci szybkość i bezgraniczny charakter kryptowalut bez zawałów serca związanych z ceną.

Pomyśl o nich jako o mostach między starym światem a nowym światem. Używasz ich do wejścia w ekosystem kryptowalut (on-ramping), chronienia się przed krachami rynkowymi (hedging) i uczestniczenia w aplikacjach finansowych, o których uczyliśmy się w ostatnich dwóch tygodniach.

Trzy główne typy (Jak utrzymują powiązanie):

1. Zabezpieczone fiatem (Skarbiec)

To są najczęstsze. Za każdy wyemitowany token o wartości 1$ prawdziwy 1$ jest przechowywany na koncie bankowym.

Jak to działa:

• Wpłacasz 100$ do emitenta stablecoina
• Oni mintują dla ciebie 100 USDC/USDT
• Te 100$ leży gdzieś w skarbcu bankowym
• Możesz je wymienić w każdej chwili

Przykłady: USDT (Tether), USDC (Circle)

Zalety:

• Łatwe do zrozumienia
• Bardzo niezawodne (zabezpieczone prawdziwymi dolarami)
• Najszerzej przyjęte

Wady:

• Wymaga zaufania do emitenta
• Scentralizowane (firma kontroluje skarbiec)
• Podlega presji regulacyjnej

2. Zabezpieczone kryptowalutami (Nadmierny pożyczkobiorca)

Są zabezpieczone innymi aktywami kryptograficznymi, takimi jak Ethereum. Ponieważ ETH jest zmienny, są one zwykle „nad-zabezpieczone" — co oznacza, że możesz potrzebować zdeponować ETH o wartości 150$, aby mintować stablecoin o wartości 100$.

Jak to działa:

• Blokujesz 1,5 ETH (o wartości ~4 500$) w inteligentnym kontrakcie
• Kontrakt mintuje dla ciebie 3 000 DAI (1 DAI = 1$)
• Jeśli ETH spadnie, a twoje zabezpieczenie spadnie poniżej progu, kontrakt automatycznie likwiduje twoją pozycję
• To zapewnia, że DAI zawsze ma wystarczające zabezpieczenie wspierające

Przykład: DAI (MakerDAO)

Zalety:

• Naprawdę zdecentralizowany (żadna firma nie kontroluje zabezpieczenia)
• Przejrzysty (możesz zweryfikować zabezpieczenie w łańcuchu)
• Odporny na cenzurę (brak centralnego organu)

Wady:

• Wymaga nad-zabezpieczenia (nieefektywne wykorzystanie kapitału)
• Złożony do zrozumienia
• Ryzyko zabezpieczenia (jeśli ETH załamie się, możesz zostać zlikwidowany)

3. Algorytmiczne (Kod)

Wykorzystują złożoną matematykę i kod podaży i popytu do utrzymania wartości. Nie mają zabezpieczenia leżącego w skarbcu.

Jak to działa:

• Algorytm dostosowuje podaż dynamicznie
• Jeśli cena wzrośnie powyżej 1$, więcej tokenów jest mintowanych
• Jeśli cena spadnie poniżej 1$, tokeny są spalane
• Teoria: siły rynkowe popychają ją z powrotem do 1$

Przykład: Terra (UST) — Ten spektakularnie upadł w 2022

Zalety:

• Efektywny kapitałowo (nie jest potrzebne zabezpieczenie)
• Całkowicie w łańcuchu

Wady:

• Wysokie ryzyko (polega całkowicie na algorytmie)
• Łatwy do zepsucia (duża wyprzedaż może spiralować)
• Większość upadła lub jest pod kontrolą

Dlaczego to ważne: kontekst rzeczywistego świata

Stablecoiny nie są tylko dla traderów. Są obecnie największym przypadkiem użycia blockchain na świecie:

1. Przekazy pieniężne: wysyłaj pieniądze do domu tanio

• Pracownik migrujący w USA chce wysłać 200$ do domu do swojej rodziny na Filipinach
• Tradycyjny przelew bankowy: 5–7 dni, opłaty 3–5% = utrata 10–15$
• Transfer stablecoinem: 10 minut, opłaty <1% = utrata <2$
• Wynik: Miliardy przesyłane są przez stablecoiny w postaci przekazów rocznie

2. Płynność DeFi: Kręgosłup finansów kryptograficznych

• Nie możesz mieć niezawodnego rynku pożyczkowego, jeśli cena zabezpieczenia zmienia się co sekundę
• Protokoły DeFi (Aave, Compound) używają stablecoinów jako „stabilnej" strony transakcji
• Bez USDC/USDT/DAI, DeFi by się zawaliło

3. Ochrona przed hiperinflacją: Gdy twoja waluta umiera

• W krajach z upadającymi lokalnymi walutami (Wenezuela, Argentyna, Zimbabwe), trzymanie cyfrowych dolarów jest wybawieniem
• Wenezuelska rodzina może przechowywać swoje bogactwo w USDT zamiast patrzeć, jak ich bolivar traci 50% wartości w tygodnie
• Stablecoiny stały się narzędziem uchodźców do stabilności finansowej

4. Wejście i wyjście: Brama do kryptowalut

• Nie możesz kupić Bitcoina bezpośrednio ze swojego konta bankowego (w wielu krajach)
• Ale MOŻESZ kupić USDC, a następnie wymienić USDC na BTC
• Stablecoiny są mostem między fiatem a kryptowalutami

Statystyki, które się liczą

• Kapitalizacja rynkowa: Ponad 150 miliardów $ w stablecoinach (i rośnie)
• Dzienny wolumen: Większy wolumen stablecoinów niż Bitcoin
• Adopcja: 80% detalicznych użytkowników kryptowalut wchodzi w interakcje ze stablecoinami codziennie
• Wpływ na świat rzeczywisty: Korytarze przekazów oszczędzają miliardy na opłatach

Moja podróż edukacyjna

Pochodząc z pisarstwa technicznego dla Tether, widziałem na własne oczy, jak ważne są zaufanie i przejrzystość w tym sektorze. Na początku myślałem, że stablecoiny są „nudne" w porównaniu do NFT czy DAO. Ale zdałem sobie sprawę: Nie można zbudować miasta (Web3) bez stabilnej waluty.

To niewidzialny silnik, który umożliwia wszystko inne.

Kiedy używasz DeFi, używasz stablecoinów. Kiedy wysyłasz pieniądze przez granice, używasz stablecoinów. Kiedy kraje z hiperinflacją chronią swoje oszczędności, używają stablecoinów.

Stablecoiny nie są seksowne. Ale są niezbędne.

Ewolucja: Co się zmienia

Wczoraj: Stablecoiny były tylko „fałszywymi dolarami na blockchain"

Dziś: Stają się prawdziwą infrastrukturą

• Rządy badają CBDC (Cyfrowe waluty banków centralnych)
• Aktywa ze świata rzeczywistego (RWA) są tokenizowane i wyceniane w stablecoinach
• Rozwiązania skalowania L2 zależą całkowicie od stablecoinów dla płynności

Jutro: Stablecoiny mogą zastąpić tradycyjną bankowość dla miliardów ludzi

Zasoby do pogłębienia wiedzy:

1. Raport przejrzystości Tether — Jak największy stablecoin zarządza swoimi rezerwami
2. Biała księga DAI — Zrozumienie, jak działa stabilność zabezpieczona kryptowalutami
3. Indeks Stablecoinów — Śledzenie kapitalizacji rynkowych i powiązań różnych tokenów
4. The Graph — Aktywność Stablecoinów — Dane w łańcuchu w czasie rzeczywistym dotyczące użycia stablecoinów
5. YouTube: Trzy różne typy Stablecoinów według Coin Gecko

W tej serii:

Dzień 15: Ethereum vs Solana
Dzień 16: Wyjaśnienie DAO: Jak naprawdę działają zdecentralizowane organizacje
Dzień 17 (Dziś) : Stablecoiny

Śledź mnie na Twitterze, aby otrzymywać najnowsze aktualizacje.
Dołącz do Web3 for Humans, aby wziąć udział w aktywnych dyskusjach.

Stablecoins — The Bridges Between Volatility and Value zostało pierwotnie opublikowane w Coinmonks na Medium, gdzie ludzie kontynuują rozmowę, wyróżniając i odpowiadając na tę historię.