Adobe (ADBE): Akcje rosną, gdy inwestorzy rozważają ekspansję AI i ryzyko prawne

Podsumowanie;

•  Akcje Adobe nieznacznie rosną, gdy inwestorzy równoważą perspektywy wzrostu AI z potencjalnym wpływem pozwu o naruszenie praw autorskich.
• Wyniki za rok fiskalny 2025 pokazują rekordowe przychody, silny wzrost subskrypcji i solidne przepływy pieniężne, wspierając zaufanie inwestorów.
• Integracja ChatGPT i aktualizacje Firefly zwiększają adopcję AI, ale krótkoterminowa monetyzacja pozostaje niepewna.
• Przejęcie Semrush i spory sądowe dotyczące AI mogą powodować wahania akcji przed wynikami za marzec 2026.

Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) rozpoczyna tydzień z niewielkim wzrostem w handlu przedsesyjnym, podczas gdy inwestorzy analizują solidne wyniki spółki za rok fiskalny 2025 wraz z pojawiającymi się możliwościami AI i potencjalnymi wyzwaniami prawnymi.

Akcje zamknęły się w piątek na poziomie 355,86 USD, spadając o około 20% od początku roku, ale wciąż powyżej ostatnich minimów, sygnalizując wrażliwość na nowe wydarzenia.

Adobe Inc., ADBE

Wyniki Adobe za Q4 roku fiskalnego 2025, opublikowane 10 grudnia, potwierdziły odporność modelu biznesowego opartego na subskrypcjach. Przychody osiągnęły rekordowy poziom 6,19 miliarda USD, wzrastając o 10% rok do roku, podczas gdy non-GAAP EPS wyniósł 5,50 USD. Przychody z Digital Media wyniosły łącznie 4,62 miliarda USD, uzupełnione przychodami z Digital Experience w wysokości 1,52 miliarda USD.

Operacyjne przepływy pieniężne osiągnęły 3,16 miliarda USD w kwartale, przy czym firma odkupiła około 7,2 miliona akcji. Roczne przychody za rok fiskalny 2025 wyniosły 23,77 miliarda USD, a całkowity Adobe ARR osiągnął 25,2 miliarda USD, odzwierciedlając 11,5% roczny wzrost.

Przesunięcie uwagi na ARR i przychody z subskrypcji

Patrząc w przyszłość na rok fiskalny 2026, Adobe podkreślił zamiar kierowania inwestorami przede wszystkim przez przychody z subskrypcji grup klientów i wzrost końcowego ARR, oprócz tradycyjnych wskaźników przychodów i EPS. Wytyczne zarządu obejmują całkowite przychody od 25,9 miliarda do 26,1 miliarda USD oraz non-GAAP EPS między 23,30 a 23,50 USD. Cele na Q1 roku fiskalnego 2026 sugerują utrzymującą się siłę, z prognozowanymi przychodami na poziomie 6,25-6,30 miliarda USD i EPS na poziomie 5,85-5,90 USD.

Zmiana w raportowaniu podkreśla zaangażowanie Adobe w śledzenie wzrostu przychodów opartego na AI, sygnalizując inwestorom, że ARR będzie główną miarą transformacji AI i postępów w monetyzacji firmy.

Strategia AI napędza dynamikę produktów

Integracja AI pozostaje centralnym tematem narracji akcji Adobe. Podczas konferencji wynikowej zarząd podkreślił, że ARR pod wpływem AI stanowi obecnie ponad jedną trzecią działalności Adobe. Ulepszenia produktów, takie jak aktualizacje wideo Firefly i strategiczne partnerstwo z Runway, mają na celu zwiększenie wykorzystania AI i osadzenie zaawansowanych funkcji w wartościowych poziomach subskrypcji.

Adobe ogłosił również, że Photoshop, Adobe Express i Acrobat są teraz dostępne wewnątrz ChatGPT, oferując potencjalną ekspozycję milionom nowych użytkowników. Chociaż ta ekspansja może poszerzyć całkowity adresowalny rynek Adobe, analitycy ostrzegają, że konwersja z darmowego okresu próbnego na płatne subskrypcje jest krytyczną zmienną dla krótkoterminowej monetyzacji.

Kwestie prawne i strategiczne

Na froncie prawnym Adobe stoi w obliczu proponowanego pozwu zbiorowego zarzucającego nieautoryzowane wykorzystanie książek chronionych prawem autorskim do trenowania modeli AI SlimLM. Chociaż bezpośrednie ryzyko finansowe pozostaje niejasne, pozew budzi szersze obawy dotyczące praktyk szkolenia AI i kontroli regulacyjnej.

Ponadto przejęcie Semrush przez Adobe za 1,9 miliarda USD, które ma zostać zamknięte w pierwszej połowie 2026 roku, wzmocni działalność Digital Experience, szczególnie w zakresie SEO i optymalizacji generatywnych silników. Reakcja rynku może zależeć od wydarzeń regulacyjnych i postrzegania przez inwestorów, jak przejęcie uzupełnia plan działania Adobe w zakresie AI.

Perspektywy analityków i wrażliwość akcji

Konsensus Wall Street ustala 12-miesięczny cel cenowy Adobe na około 430,96 USD, z indywidualnymi celami wahającymi się od 270 do 605 USD. Analitycy ogólnie pozostają pozytywnie nastawieni, choć niektórzy obniżyli cele po wynikach z powodu obaw o marże AI i niepewności monetyzacji.

W najbliższym czasie akcje Adobe prawdopodobnie będą reagować silniej na nagłówki dotyczące adopcji AI, aktualizacji Firefly, integracji ChatGPT i rozwoju sprawy sądowej SlimLM niż na jakiekolwiek natychmiastowe niespodzianki finansowe. Inwestorzy bacznie obserwują, czy wzrost ARR napędzany przez AI może przełożyć się na trwałe przychody, bez erozji marż lub eskalacji ryzyka prawnego.

Post Adobe (ADBE) Stock: Edges Higher as Investors Weigh AI Expansion and Legal Risks ukazał się najpierw na CoinCentral.