Galaxy przewiduje Bitcoin na poziomie 250 000 $ w 2027 roku, chaos w 2026

Galaxy Research jest skłonny postawić dużą liczbę na stole – 250 000 dolarów za bitcoina do końca 2027 roku, jednocześnie zasadniczo odmawiając udawania, że 2026 rok będzie współpracował z czystymi prognozami. Perspektywa firmy na 2026 rok określa przyszły rok jako „zbyt chaotyczny do przewidzenia", choć przyznaje, że nowe rekordy wszech czasów nadal mogą się zdarzyć gdzieś w tym bałaganie.

250 tys. dolarów za Bitcoin do 2027 roku, burzliwy 2026

„BTC osiągnie 250 tys. dolarów do końca 2027 roku. 2026 rok jest zbyt chaotyczny do przewidzenia, choć osiągnięcie przez Bitcoina nowych rekordów wszech czasów w 2026 roku jest nadal możliwe. Rynki opcji obecnie wyceniają mniej więcej równe szanse na 70 tys. dolarów lub 130 tys. dolarów na koniec czerwca 2026 roku oraz równe szanse na 50 tys. dolarów lub 250 tys. dolarów do końca 2026 roku."

To ujęcie opcji ma znaczenie, ponieważ nie jest to wzruszenie ramionami w stylu „nie wiemy". To wymierne rozkład wyników, który według Galaxy wygląda niezwykle szeroko nawet jak na standardy bitcoina. I jest sparowane z krótkoterminowym progiem, który brzmi jak notatka menedżera ryzyka, a nie memo o podboju księżyca.

„W momencie pisania, szerszy rynek kryptowalut jest już głęboko w bessie, a bitcoin nie zdołał zdecydowanie przywrócić swojego zwyżkowego momentum. Dopóki BTC nie ustabilizuje się zdecydowanie powyżej 100-105 tys. dolarów, uważamy, że ryzyko pozostaje po stronie spadków w krótkim terminie. Inne czynniki na szerszych rynkach finansowych również tworzą niepewność, takie jak tempo wdrażania nakładów inwestycyjnych na AI, warunki polityki pieniężnej oraz amerykańskie wybory śródokresowe w listopadzie."

Jeśli prognoza cenowa jest nagłówkiem, to bardziej interesującym podtekstem jest to, że Galaxy uważa, że bitcoin systematycznie przekształca się w bardziej rozpoznawalny składnik aktywów makro, nie w sensie hasła „cyfrowe złoto", ale w sposobie, w jaki się nim handluje i jak wyceniane są jego instrumenty pochodne. Raport wskazuje na strukturalną zmianę w długoterminowej zmienności i łączy część tego ze wzrostem instytucjonalnych strategii generowania zysku, które systematycznie pochłaniają historyczną premię za zmienność BTC.

„W ciągu roku zaobserwowaliśmy strukturalny spadek poziomu długoterminowej zmienności BTC – część tego ruchu może być wprowadzeniem większych programów nadpisywania/generowania zysku z BTC. Godne uwagi jest to, że uśmiech zmienności BTC teraz wycenia opcje sprzedaży w kategoriach zmienności jako droższe niż opcje kupna, co nie miało miejsca 6 miesięcy temu. Innymi słowy, przechodzimy od przekrzywienia normalnie obserwowanego na rozwijających się, wzrostowych rynkach do rynków obserwowanych w bardziej tradycyjnych aktywach makro."

To subtelne, ale konsekwentne twierdzenie: rynek coraz bardziej płaci za ochronę przed spadkami, a „tylko w górę" wypukłość bitcoina jest wyceniana mniej jak handel wschodzącymi technologiami, a bardziej jak coś, co instytucje zabezpieczają w sposób, w jaki zabezpieczają stopy, FX czy beta akcji. Zdaniem Galaxy proces ten będzie kontynuowany niezależnie od tego, czy 2026 rok będzie się poruszał bocznie, spadał niżej, czy będzie miał skoki i odwrócenia.

„Ta dojrzałość prawdopodobnie będzie kontynuowana, i niezależnie od tego, czy bitcoin spadnie niżej w kierunku 200-tygodniowej średniej kroczącej, dojrzałość klasy aktywów i adopcja instytucjonalna tylko rosną. 2026 rok może być nudnym rokiem dla Bitcoina, i niezależnie od tego, czy zakończy się na poziomie 70 tys. dolarów czy 150 tys. dolarów, nasze zwyżkowe perspektywy (w dłuższych okresach) tylko się umacniają. Rosnący dostęp instytucjonalny łączy się z łagodzeniem polityki pieniężnej i rynkiem desperacko poszukującym aktywów zabezpieczających nie-dolarowych."

Adopcja instytucjonalna przyspieszy

Wątek dystrybucji pojawia się ponownie w oczekiwaniach Galaxy dotyczących ETF-ów, bezpośrednim zakładzie na poszerzenie się rur, nie tylko na zmianie nastrojów na ryzykowne przez kwartał.

„Napływy netto do amerykańskich spotowych ETF-ów kryptowalutowych przekroczą 50 miliardów dolarów. 2025 rok już wygenerował 23 miliardy dolarów napływów netto, i oczekujemy, że ta liczba przyspieszy w 2026 roku wraz z pogłębianiem się adopcji instytucjonalnej. Z domami maklerskimi znoszącymi ograniczenia dotyczące rekomendacji doradców i dużymi platformami, takimi jak niegdyś zdystansowany Vanguard, dodającymi fundusze kryptowalutowe, sam BTC i ETH powinny przekroczyć swoje poziomy przepływów z 2025 roku, gdy trafią do większej liczby portfeli inwestorów."

I rozciąga się to na portfele modelowe, rodzaj instytucjonalnego „domyślnego włączenia", które zwykle ma większe znaczenie niż pojedyncza nagłówkowa alokacja. „Ostatnim krokiem jest włączenie do portfeli modelowych, co zazwyczaj wymaga wyższych aktywów pod zarządzaniem (AUM) funduszy i utrzymanej płynności, ale oczekujemy, że fundusze BTC przejdą te progi i wejdą do modeli z wagą strategiczną 1%-2%."

Przesłanie Galaxy na 2026 rok nie jest więc takie, że bitcoin jest zepsuty. Jest takie, że zakres prawdopodobnych wyników jest szeroki, i rynek wycenia to w ten sposób. Przesłanie na 2027 rok jest przeciwne: w dłuższej perspektywie stają się bardziej pewni, nie mniej.

W momencie publikacji, Bitcoin był notowany po 89 225 dolarów.