Inwestorzy detaliczni w Japonii wyprzedają lokalne akcje w najszybszym tempie od ponad dziesięciu lat, jednocześnie lokując świeże środki na rynkach zagranicznych, zgodnie z danymi Japan Exchange Group i Investment Trusts Association, Japan.
Do listopada 2025 roku japońscy inwestorzy detaliczni sprzedali netto 3,8 biliona jenów, co odpowiada 24,3 miliarda dolarów, w krajowych akcjach i powiązanych funduszach inwestycyjnych. W tym samym okresie indeks Topix wzrósł o około 25%. Pomimo tego wzrostu inwestorzy detaliczni w Japonii nadal sprzedawali.
W tym samym czasie zakupy zagranicznych akcji za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych utrzymywały się na poziomie bliskim 9,4 biliona jenów, zbliżonym do rekordu ustanowionego w 2024 roku. Przepływ ten pokazuje utrzymujący się popyt na zagraniczne aktywa i stabilne zaufanie do rynków amerykańskich pod drugą kadencją prezydenta Donalda Trumpa.
Inwestorzy detaliczni nadal wyprzedają lokalne akcje pomimo silnego wzrostu
Masowa wyprzedaż miała miejsce, podczas gdy wyniki finansowe spółek utrzymywały się na stabilnym poziomie, a polityka prorozwojowa pozostawała w mocy pod rządami premier Sanae Takaichi. Wzrost indeksu Topix w 2025 roku oznaczał jego największą przewagę nad S&P 500 w jenach od 2015 roku. Mimo to gospodarstwa domowe w Japonii wybrały ekspozycję zagraniczną zamiast krajowych akcji.
Słabszy jen zwiększył wartość zagranicznych akcji po przeliczeniu na walutę lokalną. Ta matematyka sprawiła, że amerykańskie akcje wyglądały bardziej atrakcyjnie dla inwestorów detalicznych w Japonii, a odpływ środków wywierał również dodatkową presję na samego jena.
Jednocześnie Bank Japonii podniósł stopy procentowe, a premier Takaichi Sanae zwiększyła wydatki fiskalne na wsparcie wzrostu.
Adarsh Sinha, globalny szef strategii stóp procentowych G10 i walut obcych w BofA Securities, nazwał ten trend niezwykłym. "Odpływ był bezprecedensowy," powiedział Adarsh. Wskazał na zwolnione z podatku konta inwestycyjne znane jako NISA, które pomogły przyspieszyć zakupy zagranicznych akcji.
"To był powód, dla którego jen był znacznie słabszy przez dłuższy czas, niż ludzie na ogół oczekują," powiedział. Decydenci mieli na celu przekierowanie gospodarstw domowych z oszczędności na inwestycje krajowe, ale zachowanie inwestorów detalicznych w Japonii poszło w przeciwnym kierunku.
Waluta Japonii pozostaje pod presją, podczas gdy globalne rynki wyznaczają kierunek
Tymczasem JPMorgan i BNP Paribas SA oczekują, że jen osłabi się do 160 za dolara lub więcej do końca 2026 roku, głównie ze względu na różnice strukturalne.
Rentowność japońskich 10-letnich obligacji skarbowych jest o około dwa punkty procentowe niższa niż amerykańskich obligacji skarbowych, a stopy skorygowane o inflację pozostają ujemne, co ogranicza atrakcyjność dla inwestorów skoncentrowanych na rentowności.
Jednak japoński Nikkei 225 ma się dziś mocniej otworzyć po przerwie świątecznej, z kontraktami futures notowanymi na poziomie 51 075 w Chicago i 50 620 w Osace, w porównaniu z ostatnim zamknięciem na poziomie 50 339,48. Australijski ASX/S&P 200 wzrósł o 0,21%. Kontrakty futures na hongkoński Hang Seng notowano na poziomie 26 442, powyżej poprzedniego zamknięcia na poziomie 26 338,47. Południowokoreański KOSPI skoczył o 2,46%, podczas gdy inne główne indeksy w regionie pozostały płaskie.
Hideyuki Ishiguro, główny strateg w Nomura, powiedział: "Niektórzy inwestorzy detaliczni są nadmiernie zaangażowani w amerykańskie akcje, co czyni ich portfele podatnymi na potencjalne wyprzedaże technologiczne." Hideyuki dodał, że zawyżone wyceny w sektorze technologicznym oznaczają, że 2026 rok powinien być rokiem przemyślenia dywersyfikacji aktywów.
Bądź widoczny tam, gdzie się to liczy. Reklamuj się w Cryptopolitan Research i docieraj do najbystrzejszych inwestorów i twórców kryptowalut.
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/japan-retail-selling-hits-decade-high/
