Coinbase Udostępnia Handel Akcjami Wybranym Użytkownikom w Ramach Strategii Platformy „Wszystko w Jednym": Raport

Coinbase rozpoczął wprowadzanie handlu akcjami dla ograniczonej grupy użytkowników, realizując swoją wizję stania się "giełdą wszystkiego", która łączy kryptowaluty, akcje i rynki alternatywne pod jedną platformą.

Ten ruch stawia Coinbase w bezpośredniej konkurencji z tradycyjnymi domami maklerskimi, takimi jak Schwab i Fidelity, a także z głównym rywalem Robinhood, który oferuje połączony handel akcjami i kryptowalutami od lat.

CEO Brian Armstrong bronił tego momentu w niedawnym wywiadzie dla Fortune, argumentując, że firma jest w pozycji do przewodzenia, gdy aktywa finansowe migrują do infrastruktury blockchain.

"Posiadamy głęboką wiedzę o kryptowalutach. Mamy najbardziej zaufaną markę w krypto," powiedział Armstrong, dodając, że Coinbase dąży do połączenia tradycyjnych finansów i krypto, jednocześnie rozwijając ztokenizowane akcje.

Oferta akcji uruchamiana tradycyjnymi metodami

Giełda obecnie oferuje akcje za pomocą konwencjonalnych metod, korzystając z Apex Fintech Solutions do operacji zaplecza, z planami rozszerzenia dostępu do wszystkich klientów w nadchodzących tygodniach.

Armstrong przyznał, że w pełni ztokenizowane akcje (gdzie udziały są emitowane bezpośrednio na blockchain z prawami takimi jak dywidendy i głosowanie) pozostają lata do przodu i wymagają szerokiej koordynacji z SEC.

"Myślę, że najbardziej interesująca [oferta] to ztokenizowany aktyw, gdzie jest naprawdę jeden do jednego reprezentowany pod spodem," powiedział Armstrong.

Przewidział, że przejście rozpocznie się w ciągu dwóch lat, prawdopodobnie zaczynając od nowszych firm, zanim ugruntowane firmy przyjmą blockchain do zarządzania udziałami.

To posunięcie następuje, gdy miesięczne wolumeny transferów ztokenizowanych akcji wzrosły o około 19% w ciągu 30 dni do około 2,41 miliarda dolarów, według rwa.xyz.

Podczas gdy Robinhood i Kraken już notują ztokenizowane akcje amerykańskie w wybranych jurysdykcjach, Coinbase planuje emitować te produkty wewnętrznie, zamiast poprzez zewnętrznych partnerów.

Na początku tego miesiąca Armstrong nakreślił trzy priorytety na 2026 rok w poście na X, które obejmowały budowanie giełdy wszystkiego globalnie, skalowanie stablecoinów i płatności oraz wprowadzanie użytkowników onchain poprzez narzędzia deweloperskie, blockchain Base i aplikacje konsumenckie.

"Celem jest uczynienie Coinbase aplikacją finansową numer 1 na świecie," napisał, zauważając znaczące inwestycje w jakość produktu i automatyzację.

Ekspansja wykracza poza akcje na rynki prognoz, gdzie Coinbase nawiązał współpracę z regulowaną federalnie platformą Kalshi, aby oferować kontrakty wydarzeń dotyczące ekonomii, polityki, sportu i technologii.

Wyciekłe zrzuty ekranu w listopadzie ujawniły interfejs prognoz z marką Coinbase obsługujący handel USDC lub USD za pośrednictwem Coinbase Financial Markets, oddziału giełdy zajmującego się instrumentami pochodnymi.

Tarcia regulacyjne zaciemniają ekspansję

Szersza agenda legislacyjna Armstronga napotkała turbulencje po tym, jak wycofał poparcie Coinbase dla projektu ustawy o strukturze rynku kryptowalut Senackiej Komisji Bankowej, ostrzegając, że nałoży ona "de facto zakaz" na ztokenizowane akcje, ograniczy nagrody stablecoinów i osłabi autorytet CFTC.

"Wolimy żadnej ustawy niż złą ustawę," napisał Armstrong na X, wywołując przełożenie oznaczenia, gdy negocjacje trwają.

Spór koncentruje się częściowo na przepisach ograniczających zysk ze stablecoinów, które banki argumentują mogłyby zamazać granice z produktami depozytowymi.

Armstrong oskarżył interesy bankowe o wpływanie na ograniczenia, które odbiłyby się na strumieniach przychodów Coinbase związanych z nagrodami stablecoinów.

Przewodniczący Tim Scott zasygnalizował, że rozmowy będą kontynuowane pomimo niepowodzenia.

"Ta ustawa odzwierciedla miesiące poważnych negocjacji dwupartyjnych i rzeczywisty wkład od innowatorów, inwestorów i organów ścigania," powiedział Scott, podkreślając cel dostarczenia jasnych zasad chroniących konsumentów, zapewniając jednocześnie, że przyszłość finansów jest budowana w Stanach Zjednoczonych.

Citron Research zaostrzyło konflikt, wspierając rywala w tokenizacji Securitize, jednocześnie oskarżając Coinbase o sprzeciwianie się jaśniejszym zasadom tokenizacji w celu ochrony swojej pozycji rynkowej.

"Walczy o ochronę swoich przychodów z zysków stablecoinów, jednocześnie narzekając na ograniczenia ztokenizowanych akcji," napisał Citron, argumentując, że dozwalające ramy przyniosłyby korzyści firmom takim jak Securitize, która działa z licencjami broker-dealer i wyemitowała ponad 4 miliardy dolarów w ztokenizowanych aktywach dla partnerów, w tym BlackRock i Apollo.

Akcje Coinbase spadły o prawie 4% po krytyce.

Armstrong od tego czasu przyjął bardziej pojednawczy ton, ale utrzymuje, że projekt wymaga znaczących zmian przed zdobyciem poparcia branży.

Pomimo tego wszystkiego, Coinbase nadal jest optymistyczny. David Duong, szef działu badań inwestycyjnych Coinbase, powiedział, że poprawa przejrzystości regulacyjnej i pogłębiający się udział instytucjonalny tworzą korzystne warunki w przyszłości.

"Spodziewamy się, że te siły będą się kumulować w 2026 roku, gdy harmonogramy zatwierdzeń ETF się skrócą, stablecoiny odegrają większą rolę w strukturach dostawa kontra płatność, a ztokenizowane zabezpieczenia zostaną szerzej uznane," napisał Duong w perspektywach na koniec roku.