Tajlandia planuje wprowadzenie regulacji dla kryptowalutowych ETF na początek 2026 roku

Tajska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd finalizuje regulacje mające na celu wprowadzenie kryptowalutowych funduszy notowanych na giełdzie na początku tego roku, wraz z zasadami dotyczącymi handlu kontraktami terminowymi na kryptowaluty oraz rozszerzonymi produktami inwestycyjnymi opartymi na tokenizacji, ponieważ regulator dąży do dostosowania ram rynku kapitałowego kraju do przyspieszających globalnych trendów w adopcji aktywów cyfrowych.

Według Bangkok Post, zastępca sekretarza generalnego Jomkwan Kongsakul potwierdziła, że SEC planuje wydać formalne wytyczne wspierające tworzenie kryptowalutowych ETF-ów na początku tego roku, jednocześnie pracując nad umożliwieniem handlu kontraktami terminowymi na kryptowaluty na Thailand Futures Exchange.

Działania regulacyjne opierają się na zatwierdzeniu zasadniczym kryptowalutowych ETF-ów przez zarząd SEC, przy czym szczegółowe zasady inwestycyjne i operacyjne są obecnie na etapie ostatecznego opracowania, wymagającego ścisłej współpracy między firmami zarządzającymi aktywami a licencjonowanymi giełdami aktywów cyfrowych.

Kryptowalutowe ETF-y zaprojektowane w celu obniżenia barier i ryzyka bezpieczeństwa

Kongsakul podkreśliła, że kryptowalutowe ETF-y oferują znaczące korzyści dla tajskich inwestorów, którzy mają już dostęp do podobnych produktów na rynkach zagranicznych.

"Kluczową zaletą kryptowalutowych ETF-ów jest łatwość dostępu; eliminują one obawy dotyczące hackingu i bezpieczeństwa portfeli, co stanowiło główną barierę dla wielu inwestorów," stwierdziła.

Produkty te umożliwiają ekspozycję na aktywa cyfrowe bez konieczności otwierania cyfrowych portfeli czy zarządzania kluczami prywatnymi, znacznie redukując ryzyko operacyjne i cyberbezpieczeństwa, które zniechęcały do udziału głównego nurtu uczestników.

SEC rozważa wprowadzenie animatorów rynku dla kryptowalutowych ETF-ów w celu zapewnienia odpowiedniej płynności, potencjalnie obejmujących giełdy aktywów cyfrowych, instytucje finansowe, korporacje oraz podmioty posiadające kryptowaluty w swoich bilansach.

Po finalizacji, produkty wspólnie opracowane przez zarządzających aktywami i licencjonowane giełdy mogłyby zostać notowane i sprzedawane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Tajlandii.

Regulator dąży również do formalnego uznania aktywów cyfrowych jako bazowej klasy aktywów w ramach ustawy o instrumentach pochodnych, torując drogę do handlu kontraktami terminowymi na kryptowaluty na TFEX w ramach ustawy o handlu kontraktami terminowymi.

"Kontrakty terminowe na kryptowaluty będą przedmiotem obrotu na TFEX zgodnie z ustawą o handlu kontraktami terminowymi," wyjaśniła Kongsakul, dodając, że posunięcie to zapewni inwestorom narzędzia zabezpieczające oraz zaawansowane opcje zarządzania ryzykiem.

Regulatory pozycjonują aktywa cyfrowe jako narzędzie dywersyfikacji portfela

SEC podkreśliła, że kryptowaluty powinny być traktowane jako "kolejna klasa aktywów", a nie instrument spekulacyjny, zalecając, aby inwestorzy o wyższej tolerancji ryzyka alokowali 4-5% swoich portfeli na aktywa cyfrowe przy zachowaniu dywersyfikacji.

Tajlandia zatwierdziła swój pierwszy spotowy ETF na Bitcoin w 2024 roku poprzez One Asset Management, skonstruowany jako "fundusz funduszy", który zapewnia klientom instytucjonalnym regulowany dostęp poprzez globalne wehikuły inwestycyjne, naśladując podobne posunięcia w Stanach Zjednoczonych i Hongkongu.

Nadchodząca ekspansja w ETF-y na altcoiny reprezentuje kolejny etap rozwoju polityki, przy czym Bloomberg poinformował w październiku 2025 roku, że SEC przygotowywała przepisy we współpracy z innymi agencjami w celu rozszerzenia oferty kryptowalutowych ETF-ów poza Bitcoin, aby objąć koszyk tokenów cyfrowych.

Poza nowymi produktami inwestycyjnymi, SEC zamierza wzmocnić nadzór nad internetowymi osobowościami finansowymi poprzez ustanowienie wyraźniejszych granic między ogólnym komentarzem rynkowym a usługami wymagającymi profesjonalnego licencjonowania.

"Dostarczanie informacji faktycznych może nie wymagać licencji, ale jakiekolwiek rekomendacje związane z papierami wartościowymi lub zwrotami z inwestycji będą wymagać odpowiedniej autoryzacji jako doradca inwestycyjny lub broker wprowadzający," stwierdziła Kongsakul.

Tajlandia dołącza do globalnego dążenia w kierunku regulowanych produktów kryptowalutowych

Regulator współpracuje z Bankiem Tajlandii w celu utworzenia piaskownicy promującej tokenizację i technologię rozproszonego rejestru, wierząc, że tokenizacja może znacząco obniżyć bariery dla inwestorów detalicznych i pomóc, aby aktywa cyfrowe stały się istotnym motorem wzrostu gospodarczego Tajlandii.

SEC chce również rozszerzyć wykorzystanie tokenów cyfrowych do celów inwestycyjnych poza istniejące tokeny inwestycyjne, aby objąć tokeny obligacyjne i jednostki funduszy w formie tokenów, przy czym oczekuje się uruchomienia pierwszego zielonego tokenu Tajlandii, wspierającego zrównoważone finanse i inwestycje powiązane z ESG.

Przygotowania Tajlandii do kryptowalutowego ETF-u są zgodne z szerszym impulsem w Azji i na rynkach zachodnich, ponieważ Korea Południowa ogłosiła plany wprowadzenia spotowych ETF-ów na Bitcoin w 2026 roku w ramach swojej Strategii Wzrostu Gospodarczego, pomimo trwających sporów legislacyjnych dotyczących zarządzania stablecoinami.

Wietnam również wprowadził w tym tygodniu pilotażowy reżim licencjonowania kryptowalut, wymagający minimalnego kapitału 380 milionów dolarów, przyciągając zainteresowanie około 10 firm papierów wartościowych i banków.

Poza Azją, Vanguard również odwrócił lata oporu, otwierając swoją platformę brokerską o wartości 11 bilionów dolarów na kryptowalutowe ETF-y i fundusze inwestycyjne stron trzecich w grudniu 2025 roku, przy czym jego dyrektor ds. usług brokerskich, Andrew Kadjeski, stwierdził, że "kryptowalutowe ETF-y i fundusze inwestycyjne zostały przetestowane w okresach zmienności rynkowej, funkcjonując zgodnie z założeniami przy zachowaniu płynności."