Nowy stablecoin Tether, USAT, może stanowić pierwsze poważne wyzwanie dla USDC od Circle (CRCL) na rynku amerykańskim, twierdzą analitycy — jeśli uda mu się przekonać instytucje.

Uruchomiony we współpracy z bankiem federalnym Anchorage Digital i Cantor Fitzgerald, USAT jest pierwszą próbą Tether stworzenia regulowanego w USA tokena dolarowego skierowanego do użytkowników instytucjonalnych.

Flagowy stablecoin Tether, USDT o wartości 186 miliardów dolarów, dominuje w globalnym handlu kryptowalutami i na rynkach wschodzących. Jednak USAT wchodzi na bardziej zatłoczoną i opartą na zgodności arenę w USA, gdzie Circle od dawna pozycjonuje USDC jako preferowany wybór dla banków, fintechów i giełd działających pod nadzorem amerykańskim. USDC ma kapitalizację rynkową wynoszącą 72 miliardy dolarów, mniej niż połowę USDT Tether, ale w zeszłym roku rosło dwa razy szybciej.

„Uważam, że USAT jest zagrożeniem dla USDC, mimo że DNA Tether i Circle jest bardzo różne", powiedziała Noelle Acheson, autorka newslettera Crypto Is Macro Now. Podczas gdy Circle od dawna pozycjonuje swój token jako stablecoin z wyboru dla regulowanych podmiotów finansowych, USAT jest wyraźnie zbudowany, aby konkurować na tej samej arenie, argumentowała.

„USAT jest zaprojektowany na poziomie instytucjonalnym, starając się przyciągnąć klientów, którzy w przeciwnym razie byliby zadowoleni z używania USDC", powiedziała.

Acheson wskazała kilka potencjalnych zalet: wsparcie Anchorage, partnerstwa z tradycyjnymi firmami finansowymi, takimi jak Cantor Fitzgerald, który świadczy również usługi dla USDT od Tether, oraz potencjalną możliwość korzystania z globalnej sieci Tether poprzez konwersję z USDT.

Zauważyła również, że zaangażowanie byłego urzędnika Białego Domu, Bo Hinesa, w projekt może złagodzić obawy dotyczące długo krytykowanych praktyk rezerw Tether. „To może pomóc instytucjom przezwyciężyć ich niechęć", powiedziała.

Nicholas Roberts-Huntley, CEO Blueprint Finance, argumentował, że wejście Tether do USA podkreśla, że „popyt na regulowane tokeny dolarowe wśród banków i fintechów jest realny" po tym, jak ustawa GENIUS Act skupiająca się na stablecoinach weszła w życie. Pokazuje to również, że rynek stablecoinów „zmienia się z rozmiaru i użyteczności na zróżnicowane pozycjonowanie regulacyjne i zaufanie instytucjonalne".

„USDC działał bez wiarygodnego krajowego konkurenta, ponieważ innym uczestnikom brakowało skali, dystrybucji lub profilu regulacyjnego, aby zakwestionować jego pozycję", powiedział. „Uruchomienie USAT może to zmienić".

Owen Lau, analityk w ClearStreet, zajął bardziej ostrożne stanowisko.

„W tym momencie jest jeszcze za wcześnie, aby to ocenić", powiedział. „Ale myślę, że stanowi to ryzyko, ale możliwe do opanowania dla CRCL/USDC".

Może to również nieść ryzyko dla Tether, przy czym nowy token pochłania istniejącą dominację USDT. „Może nawet istnieć ryzyko kanibalizacji", powiedział.