Wściekli lobbyści kryptowalutowi celują z wojenną kasą 193 milionów dolarów w wąskie gardła Waszyngtonu, a nie w wyborców w wyborach połowy kadencji 2026

Fairshake i powiązane z nią super PAC-y ogłosiły, że dysponują gotówką w wysokości ponad 193 milionów dolarów przed wyborami śródokresowymi w 2026 roku.

Kwota obejmuje 74 miliony dolarów zebranych od lipca od trzech darczyńców: 25 milionów dolarów od Coinbase, 25 milionów dolarów od Ripple i 24 miliony dolarów od a16z. Sieć, składająca się z Fairshake oraz Protect Progress (zorientowany demokratycznie) i Defend American Jobs (zorientowany republikańsko), działa jako dwupartyjna machina zaprojektowana, aby przetrwać cykle partyjne.

The Washington Post wcześniej udokumentował, że sieć wydała ponad 134 miliony dolarów na 67 kandydatów w latach 2023-2024, koncentrując się głównie na członkach kluczowych komitetów nadzorczych, takich jak komitety ds. Usług Finansowych i Rolnictwa.

Pieniądze nie przekładają się na prawo w sposób, w jaki myśli większość inwestorów.

Super PAC-y nie mogą przekazywać darowizn bezpośrednio kandydatom ani koordynować komunikatów z kampaniami. To, co kupuje 193 miliony dolarów, to selekcja wyborcza i dominacja przekazu w konkretnych wyścigach, które determinują, kto pisze i blokuje przepisy dotyczące kryptowalut.

Prawdziwym celem nie są „bardziej pro-kryptowalutowi przedstawiciele". To wąskie gardła: jurysdykcja komitetów i kontrola agendy.

Władza komitetów determinuje, co przetrwa

Komisja ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów i jej podkomisja ds. aktywów cyfrowych zajmują się aspektami struktury rynku związanymi z SEC, takimi jak przechowywanie, pośrednicy i debaty dotyczące obwodu stablecoinów.

Komisja Rolnictwa Izby Reprezentantów i jej podkomisja ds. aktywów cyfrowych i towarów obejmuje obszar CFTC: towary i nadzór nad rynkiem spot.

Komisja Bankowa Senatu to miejsce, w którym niedawno utknął senacki projekt struktury rynku.

Komisja Bankowa opóźniła dyskusję nad projektem ustawy o kryptowalutach po tym, jak Coinbase publicznie sprzeciwiło się jej w ówczesnej formie. Komisja Rolnictwa Senatu jednocześnie promuje własne podejście do struktury rynku, ogłaszając zaktualizowane ramy towarów cyfrowych i planując spotkanie dotyczące markup na koniec stycznia 2026 roku.

Pieniądze, które wpływają nawet na kilka miejsc, mogą zmienić to, kto zostanie przewodniczącym lub członkiem rankingowym, kto zasiada w tych komitetach i co przetrwa markup.

Dźwignia Fairshake działa poprzez niezależne wydatki, które zalewają rynki reklamowe w niewielkiej liczbie konkurencyjnych wyścigów. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku prawyborów, gdzie niższa frekwencja sprawia, że ustalanie narracji jest tańsze na głos.

Mechanizm dyscyplinuje niezdecydowanych, ponieważ pieniądze sprawiają, że bycie postrzeganym jako „anty-kryptowalutowy" w docelowych okręgach jest kosztowne, szczególnie jeśli PAC wiarygodnie sygnalizuje, że zagra ponownie w następnym cyklu.

Trwały wydawca staje się częścią zakładanego krajobrazu, zmuszając kandydatów do wcześniejszego ustalania stanowisk, zatrudniania personelu i członkostwa w koalicjach.

Ograniczenia są twarde. Nawet jeśli sieć pomoże wybrać przyjaciół, nie kontroluje głosowań na sali, decyzji przywódczych ani ostatecznego tekstu projektu ustawy. Staje się to trudniejsze, gdy polityka kryptowalutowa dzieli się na linie banków, giełd i DeFi.

Struktura rynku senackiego pozostaje większym niedokończonym zadaniem, z rozbieżnymi podejściami Komisji Bankowej i Rolnictwa oraz nierozwiązanymi kwestiami bankowymi i konsumenckimi, takimi jak nagrody za stablecoiny i linie jurysdykcyjne SEC-CFTC.

Pipeline polityki pokazuje, co jest faktycznie możliwe do przeniesienia

Stablecoiny mają już niedawny szablon federalny. Prezydent Donald Trump podpisał ustawę GENIUS Act w lipcu 2025 roku, tworząc ramy regulacyjne dla stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim.

Struktura rynku pozostaje niedokończona, a Senat nadal stanowi wąskie gardło.

Skarbiec wojenny Fairshake to w rzeczywistości zakład, że 2026 rok będzie wyborami dotyczącymi składu komitetu dla dokończenia struktury rynku i zabezpieczeniem, że okno się zwęża, gdy kalendarz wyborów śródokresowych pochłania czas na sali.

Trzy zakresy scenariuszy definiują kolejne 12 do 18 miesięcy, określone pod względem przepustowości komitetu, a nie „zwycięstw kryptowalut".

Scenariusz niedźwiedzi przewiduje utrzymywanie się impasu, z zablokowaną strukturą rynku senackiego, kampaniami 2026 roku kompresującymi kalendarz i pęknięciami koalicji kryptowalutowej, które uniemożliwiają tworzenie koalicji, które muszą przejść.

Obecne opóźnienia senackie i publiczne podziały w branży wspierają ten wynik.

Scenariusz podstawowy przewiduje częściową jasność, z przyspieszaniem stanowienia przepisów przez agencje: jedna izba przenosi węższy pakiet struktury rynku lub pojednaje się wokół ograniczonego wspólnego gruntu, a agencje postępują z wyraźniejszą postawą kryptowalutową pod obecnym przywództwem, zmniejszając niejednoznaczność egzekwowania nawet bez wielkiej umowy.

Paul Atkins został zaprzysiężony jako przewodniczący SEC w kwietniu 2025 roku, w tym samym czasie, co duży spadek działań egzekucyjnych CFTC i ulgi pieniężnej oraz zmiana strategiczna.

Scenariusz byczy przewiduje pełną umowę dotyczącą struktury rynku: po wyborach, skład komitetu i zachęty przywódcze się wyrównują, Senat wypracowuje wykonalną umowę międzykomitetową, a Izba Reprezentantów i Senat pojednają się w kompleksowe ramy.

Trend byłby utrzymującym się momentum markup przed latem 2026 roku.

Dlaczego rynki dbają o matematykę komitetów

Jasność regulacyjna zmienia dyskonto ryzyka.

Wyraźniejsze zasady mogą zmienić notowanie giełdowe i postawę ryzyka, wzrost infrastruktury stablecoinów, udział instytucjonalny oraz oczekiwania dotyczące sporów sądowych i ugód.

Mechanizm nie polega na „wzroście ceny", ale na „spadku niepewności, spadku kosztu kapitału".

Rynki wyceniają niejednoznaczność regulacyjną jako premię za ryzyko. Przepustowość komitetu determinuje, czy ta premia się kompresuje, czy się utrzymuje.

Postawa agencji już się zmieniła w udokumentowany sposób. SEC obecnie działa pod kierownictwem Atkinsa, a CFTC wyraźnie zmniejszyła intensywność egzekwowania i zmieniła strategię.

Pozostałym pytaniem jest, czy Kongres zablokuje te zmiany w statucie, czy pozostawi je odwracalnymi, w postawie administracyjnej podatnej na następną zmianę przywództwa.

To właśnie sprawia, że skład komitetu 2026 ma znaczenie: różnica między tymczasowym rozejmem regulacyjnym a trwałymi ramami ustawowymi.

Strategia polityczna kryptowalut może się fragmentować

Dwupartyjna machina Fairshake jest zbudowana na trwałość, ale nowa formacja super PAC może sygnalizować wewnętrzne rozbicie strategiczne kryptowalut co do tego, które kwestie priorytetyzować i którą partię przeciążyć.

Bliźniacy Winklevoss uruchomili oddzielny pro-kryptowalutowy super PAC w sierpniu 2025 roku z początkową inwestycją 21 milionów dolarów, wyraźnie zorientowany na pro-kryptowalutowych konserwatystów.

Pojawienie się równoległych pojazdów sugeruje, że strategia kryptowalutowo-polityczna może wchodzić w drugą fazę, od dwupartyjnego ubezpieczenia do segmentacji problemowej i partyjnej.

Linie pęknięć już widoczne w debatach senackich nad strukturą rynku, podkreślane przez „Komisję Bankową versus Rolnictwo", „jurysdykcję SEC versus CFTC", „nagrody za stablecoiny i ochronę konsumentów" oraz „nadzór DeFi".

To tło tworzy naturalny stres koalicyjny. Sieć Fairshake obejmuje obie partie, ale utrzymywana dwupartyjna spójność wymaga, aby branża utrzymywała zunifikowane priorytety legislacyjne.

Jeśli różne sektory kryptowalutowe zaczną opowiadać się za niekompatybilnymi traktowaniami ustawowymi, zewnętrzne pieniądze fragmentują się wzdłuż tych linii. Ruch Winklevossów sugeruje, że niektórzy gracze zabezpieczają ten scenariusz, budując równolegle infrastrukturę partyjną.

Jeden makro wildcard może przebudować przewagę

Sprawa przed Sądem Najwyższym mogłaby zmienić względną władzę partii versus wydawców zewnętrznych przed 2026 rokiem, ponownie rozważając limity na skoordynowane wydatki partyjne.

Jeśli komitety partyjne odzyskają większą koordynację w wydatkach, pieniądze super-PAC mogą napotkać silniejszą konkurencję instytucjonalną w tych samych wyścigach.

To skompresowałoby względną przewagę Fairshake w ustalaniu narracji i selekcji kandydatów, zmuszając sieć do konkurowania z lepiej wyposażonymi aparatami partyjnymi, które mogą koordynować bezpośrednio z kampaniami.

Warstwy translacji polityki są jasne, ale nie deterministyczne.

Pieniądze super PAC kształtują, kto przybywa do Kongresu i sprawiają, że bycie anty-kryptowalutowym w docelowych okręgach jest kosztowne. Skład komitetu determinuje, co przetrwa markup. Postawa agencji ustala bazę egzekwowania. Ramy ustawowe albo blokują jasność regulacyjną, albo pozostawiają ją podatną na odwrócenie.

Rynki następnie wyceniają deltę między tymczasowym rozejmem a trwałym prawem.

193 miliony dolarów Fairshake to zakład, że 2026 rok to wybory dotyczące składu komitetu, które determinują, czy kryptowaluty otrzymają ustawową strukturę rynku, czy pozostaną uwięzione w limbie dyskrecji agencji.

Dwupartyjna architektura sieci jest zaprojektowana, aby wytrzymać cykle partyjne, ale fragmentacja polityki kryptowalutowej i tworzenie nowych super PAC-ów sugerują, że strategia polityczna branży zaczyna się rozchodzić.

Otwartym pytaniem jest, czy zunifikowane priorytety legislacyjne utrzymają się wystarczająco długo, aby przekonwertować matematykę komitetu na statut, czy też polityczna machina kryptowalut pęknie, zanim praca zostanie wykonana.

Post Wściekli lobbyści kryptowalutowi celują skarbcem wojennym 193 milionów dolarów w wąskie gardła Waszyngtonu, a nie w wyborców w wyborach śródokresowych 2026 pojawił się jako pierwszy na CryptoSlate.