Płynność, a nie stopy procentowe, hamuje Bitcoina, podczas gdy złoto przyciąga przepływy bezpiecznej przystani, mówi ekonomista Kraken

Niedawne gorsze wyniki Bitcoina w porównaniu do złota stają się rosnącą frustracją dla inwestorów kryptowalutowych, nawet gdy szersze otoczenie makroekonomiczne wydaje się sprzyjające aktywom cyfrowym.

Według Thomasa Perfumo, Globalnego Ekonomisty Kraken, kluczowym czynnikiem obciążającym rynki kryptowalut nie są stopy procentowe, ale płynność — a globalne warunki płynności pozostają napięte.

"Niedawne gorsze wyniki Bitcoina w porównaniu do metali szlachetnych, szczególnie złota, są źródłem frustracji dla inwestorów kryptowalutowych," powiedział Perfumo.

Na pierwszy rzut oka tło powinno sprzyjać Bitcoinowi. Spadające stopy procentowe i nasilona niepewność geopolityczna historycznie wspierały aktywa postrzegane jako zabezpieczenie przed deprecjacją waluty i niestabilnością polityczną.

Perfumo twierdzi, że same obniżki stóp nie wystarczyły, aby odblokować silniejszy potencjał wzrostu na rynkach kryptowalut. "Pomimo obniżek stóp, globalna płynność, czynnik mający największy wpływ na wyniki rynku kryptowalut, pozostaje napięta," powiedział, pokazując, że stopy procentowe stanowią tylko jeden element szerszych warunków płynności.

Złoto Nadal Przyciąga Kapitał Wrażliwy na Ryzyko

Podczas gdy kryptowaluty mają trudności z odzyskaniem rozpędu, złoto nadal czerpie korzyści ze zmieniającego się sentymentu inwestorów i wiatrów makroekonomicznych, szczególnie gdy dolar amerykański słabnie.

"W przeciwieństwie do tego, złoto historycznie korzysta ze słabnącego dolara amerykańskiego," zauważa Perfumo.

W obecnym otoczeniu metale szlachetne coraz bardziej absorbują przepływy od inwestorów poszukujących stabilności, podczas gdy rola Bitcoina jako zabezpieczenia nie zdołała jeszcze ponownie ugruntować się w oczach bardziej ostrożnych uczestników rynku.

"Na razie złoto absorbuje przepływy od bardziej wrażliwych na ryzyko inwestorów," powiedział Perfumo.

Instytucjonalna Dojrzałość Bitcoina Zmienia Jego Narrację

Perfumo wskazał również na trwającą transformację kulturową na samym rynku Bitcoina. Wraz z dojrzewaniem Bitcoina jako aktywu klasy instytucjonalnej, część zmienności, która kiedyś przyciągała inwestorów detalicznych, zmniejszyła się, zmieniając jego atrakcyjność i krótkoterminową narrację.

"Wraz z dojrzewaniem Bitcoina jako aktywu instytucjonalnego, zmienność, która kiedyś przyciągała uczestników detalicznych, zmniejszyła się," powiedział. Perfumo podkreśla, że ta zmiana niekoniecznie jest trwała, ale raczej fazą wymagającą cierpliwości, gdy rynek się dostosowuje.

Potencjalne Katalizatory Ponownej Rotacji Kapitału

Pomimo opóźnionych wyników Bitcoina, Perfumo zasugerował, że warunki mogą szybko się zmienić, jeśli kapitał zacznie wracać do kryptowalut. "Każda znacząca ponowna rotacja kapitału może szybko wymusić ponowną ocenę względnych wyników," powiedział, dodając, że obecny cynizm inwestorów może przygotować grunt pod ostrzejsze odwrócenie.

Podkreślił kilka potencjalnych katalizatorów, które mogą pomóc w napędzeniu odnowionych napływów, w tym stabilizację sprzedaży przez długoterminowych posiadaczy i postęp w amerykańskim prawodawstwie dotyczącym struktury rynku kryptowalut. "Czynniki takie jak stabilizacja sprzedaży przez długoterminowych posiadaczy i postęp w amerykańskim prawodawstwie dotyczącym struktury rynku mogą działać jako katalizatory tej zmiany w przepływach," powiedział Perfumo.

Na razie Bitcoin pozostaje uwięziony między wspierającymi narracjami makroekonomicznymi a rzeczywistością ograniczonej płynności — podczas gdy złoto nadal przewodzi jako preferowane zabezpieczenie dla wrażliwych na ryzyko inwestorów.