Słabość dolara, ryzyko Bitcoina i sygnał złota, o którym krzyczą rynki

Dolar amerykański traci na wartości, nawet gdy przywódcy polityczni nadal twierdzą, że gospodarka jest „silna". Dla krytyków obecnej polityki pieniężnej ta rozbieżność nie jest zbiegiem okoliczności – to ostrzeżenie.

Doświadczony inwestor i wieloletni zwolennik złota Peter Schiff twierdzi, że to, czego rynki doświadczają dzisiaj, nie jest tymczasowym zniekształceniem, ale dowodem na coś fundamentalnie załamującego się pod powierzchnią. Jego zdaniem nieustanny wzrost cen złota, z wielokrotnie ustanawianymi nowymi szczytami, nie jest spekulacyjną nadwyżką. Jest to reakcja na utratę zaufania do dyscypliny monetarnej USA.

Złoto historycznie działało jako referendum w sprawie wiarygodności banku centralnego. Gdy wiara w pieniądz papierowy słabnie, złoto zwykle reaguje jako pierwsze. Schiff wielokrotnie wskazywał na uwagi byłego przewodniczącego Fed Alana Greenspana, który kiedyś określił złoto jako ostateczną miarę tego, czy polityka pieniężna jest na właściwej ścieżce. Według tego standardu dzisiejsze sygnały rynkowe są głęboko niepokojące.

Spadek dolara i sprzeczność polityki

Pomimo wielokrotnych twierdzeń decydentów politycznych, że gospodarka jest na „dobrej trajektorii", dolar opowiada inną historię. Schiff twierdzi, że słabnąca waluta podważa wszelkie próby ogłoszenia zwycięstwa nad inflacją. Jeśli dolar będzie nadal spadał, ceny importu rosną, siła nabywcza się zmniejsza, a inflacja staje się strukturalnie trudniejsza do opanowania.

Ta sprzeczność została wyraźnie podkreślona po niedawnych komentarzach Jerome'a Powella, który odmówił odniesienia się do obaw dotyczących spadku dolara, stwierdzając, że Rezerwa Federalna nie komentuje siły waluty. Dla krytyków ta odpowiedź jest alarmująca. Polityka pieniężna i stabilność walutowa są nierozłączne. Ignorowanie dolara przy jednoczesnym dążeniu do inflacji, twierdzi Schiff, równa się porzuceniu własnego mandatu Fed.

Na poziomie politycznym Schiff dostrzega dodatkową presję płynącą z polityki fiskalnej. Podczas gdy sekretarz skarbu Scott Bessent mówił o zaangażowaniu w silnego dolara, Schiff twierdzi, że szersza agenda pod rządami Donalda Trumpa wskazuje w przeciwnym kierunku. Ogromne deficyty, rosnąca emisja długu i presja na niższe stopy procentowe – wszystko działa przeciwko sile waluty. Przekonanie, że cięcia stóp automatycznie wspierają dolara, mówi Schiff, jest niebezpiecznym błędnym wyobrażeniem.

Bitcoin staje w obliczu innego rodzaju testu wytrzymałości

Schiff jest równie krytyczny wobec roli Bitcoina w obecnym środowisku. Podczas gdy Bitcoin był często promowany jako „cyfrowe złoto", twierdzi, że porównanie to zawodzi w okresach systemowego stresu. Jego zdaniem Bitcoin już wchłonął większość spekulacyjnych napływów kapitału gotowych podjąć to ryzyko. Idea, że upadający dolar spowoduje świeże fale kapitału ze złota do Bitcoina, mówi, nie została poparta zachowaniem rynku.

Gdyby inwestorzy naprawdę wierzyli, że Bitcoin jest ostatecznym zabezpieczeniem, twierdzi Schiff, ta rotacja już by się wydarzyła. Zamiast tego złoto nadal przyciąga kapitał, podczas gdy Bitcoin pozostaje podatny na szersze wyprzedaże rynkowe. W scenariuszu, w którym rynki obligacji destabilizują się, a aktywa ryzykowne się rozwijają, Schiff ostrzega, że Bitcoin może ucierpieć wraz z akcjami, zamiast działać jako schronienie.

Strukturalne odejście od dolara

Być może najbardziej znaczący rozwój, według Schiffa, ma miejsce poza granicami USA. Banki centralne na całym świecie systematycznie zmniejszają ekspozycję na dolara i zwiększają rezerwy złota. To nie jest krótkoterminowy handel, ale strategiczna realokacja. Globalny system finansowy, twierdzi Schiff, powoli odchodzi od modelu skoncentrowanego na dolarze.

W tym kontekście wzrost złota nie jest bańką, ale rekalibracji. Schiff wierzy, że spadek dolara może utrzymywać się przez wiele lat, potencjalnie ponad dekadę, osiągając nowe minima, gdy zaufanie dalej się eroduje. Jeśli rynki obligacji ostatecznie załamią się pod ciężarem długu i rosnących rentowności, ostrzega, decydenci mogą stwierdzić, że okno do działania już się zamknęło.



Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porad finansowych, inwestycyjnych ani handlowych. Coindoo.com nie popiera ani nie zaleca żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i skonsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Post Słabość dolara, ryzyko Bitcoina i sygnał złota, o którym krzyczą rynki, pojawił się pierwszy raz na Coindoo.