Kryptowalutowy koszmar '10/10' za 19 miliardów dolarów: Dlaczego wszyscy obwiniają Binance za krach bitcoina, który nie chce się skończyć

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  Rynki
 </div>
 <div class="relative">
  Udostępnij 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">Udostępnij ten artykuł</span>
   <div>
    Kopiuj linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Koszmar kryptowalut o wartości 19 miliardów dolarów '10/10': Dlaczego wszyscy obwiniają Binance za krach bitcoina, który się nie kończy</h1>
  <h2>Miesiące po kaskadzie likwidacji z 10 października głębokość rynku jeszcze się nie odbudowała, a traderzy są podzieleni co do roli Binance, podczas gdy bitcoin nadal spada.</h2>
  <div>
   Autor: Oliver Knight<span class="mx-1">|</span>Redakcja: Sheldon Reback, Shaurya Malwa
  </div>
  <div>
   1 lutego 2026, 23:21
  </div>
  <div>
   Ustaw nas jako preferowane w Google
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Co warto wiedzieć:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Płynność na głównych rynkach kryptowalut pozostaje słaba i rozdrobniona od krachu z 10 października, przy szerszych spreadach i słabszych księgach zleceń obwinianych za spadek bitcoina z około 125 000 dolarów.</li>
    <li>Binance odrzucił twierdzenia niektórych uczestników rynku, że wewnętrzna awaria spowodowała krach, podczas gdy krytycy twierdzą, że ograniczone ujawnienie informacji przez giełdę podsyciło nieufność i teorie spiskowe.</li>
    <li>Animatorzy rynku i liderzy branży twierdzą, że wydarzenia tego dnia ujawniły strukturalne słabości w głębokości rynku kryptowalut i uzależnieniu od dźwigni finansowej, sugerując, że problem wykracza poza pojedynczą giełdę i wymaga kontroli w stylu regulacyjnym.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>Na pierwszy rzut oka utrata płynności o wartości 19 miliardów dolarów 10 października wyglądała rutynowo: szybki łańcuch likwidacji, czyli przymusowego zamknięcia pozycji handlowych, na głównych giełdach, gdy bitcoin <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>77 501,57 USD</span>, największa kryptowaluta, spadał.</p>
  <p>To, co nastąpiło później, oraz brak przejrzystości w sprawie wydarzeń tego dnia, sprawiło, że największa jednodniowa likwidacja w historii kryptowalut pod względem wartości dolarowej była frustrująca dla traderów i fundamentalnie zmieniła handel kryptowalutami.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-subtle">ARTYKUŁ JEST KONTYNUOWANY PONIŻEJ</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-default font-headline-xs font-medium text-strong">Nie przegap kolejnej historii.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-strong">Zapisz się już dziś do newslettera Crypto Daybook Americas. Zobacz wszystkie newslettery</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="font-label font-medium">Zapisz mnie</span>
     </div>
    </div><span class="block font-metadata text-subtle pt-4">Zapisując się, będziesz otrzymywać e-maile o produktach CoinDesk i zgadzasz się na nasze warunki i politykę prywatności<span class="font-metadata text-subtle">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>A jedna nazwa przyciąga uwagę wszystkich: Binance.</p>
  <p>Największa na świecie giełda kryptowalut stała się dla wielu twarzą krachu, podczas którego bitcoin spadł aż o 12,5%, najwięcej od 14 miesięcy. To zmusiło giełdy do zamknięcia lub likwidacji pozycji lewarowanych, które wyczerpały środki na utrzymanie otwartych.</p>
  <p>Czy to ze względu na skalę Binance, jego dominację w handlu instrumentami pochodnymi, czy brak jasności co do tego, co dokładnie się stało, każdego dnia w mediach społecznościowych pojawiają się liczne oskarżenia, że giełda była głównym powodem wydarzeń z 10 października (znanego obecnie wielu jako 10/10).</p>
  <p>Binance do dziś utrzymuje, że zamknięcia nie były winą giełdy. Firma nie odpowiedziała na prośbę CoinDesk o komentarz do tego artykułu.</p>
  <p>Mimo to, bez kogoś, kto przejmie narrację, łatwo zrozumieć, dlaczego takie wydarzenie denerwuje traderów.</p>
  <p>W miesiącach od krachu płynność na znacznej części rynku pozostała zauważalnie niższa. Księgi zleceń nie zostały w pełni odbudowane. Głębokość rynku (zdolność do utrzymania stosunkowo dużych zleceń rynkowych bez znaczącego wpływu na cenę) jest bardziej nierówna, podczas gdy spread między cenami kupujących i sprzedających jest szerszy. Wielu traderów twierdzi, że uszkodzona struktura rynku przyczyniła się do spadku bitcoina ze 124 800 do 80 000 dolarów i podkopała zaufanie traderów.</p>
  <p>Teraz CEO Ark Invest, Cathie Wood, dodała swój głos do zgiełku, przypisując słabość bitcoina „usterki oprogramowania Binance".</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Dlaczego Binance ponownie znalazł się w centrum debaty</h2>
  <p>Wood wypowiedziała się w Fox Business pod koniec stycznia, mówiąc, że usterka wywołała delewarowanie o wartości około 28 miliardów dolarów.</p>
  <p>Współzałożyciel Binance, He Yi, odpowiedział online, zauważając, że Binance nie obsługuje obywateli USA, chociaż post został później usunięty.</p>
  <p>Konkurenci wykorzystali okazję. Star Xu, założyciel konkurencyjnej giełdy OXK, napisał, że 10 października spowodował „rzeczywiste i trwałe szkody dla branży". Chociaż nie wspomniał o Binance, jego komentarze były powszechnie interpretowane jako ostra krytyka roli rywala.</p>
  <p>Tymczasem pretendenci, tacy jak zdecentralizowana giełda Hyperliquid, podkreślali wzrost wolumenu instrumentów pochodnych i głębokości płynności, pozycjonując się jako alternatywy, podczas gdy Binance boryka się z obciążeniem reputacji.</p>
  <p>Binance utrzymuje, że 10 października nie było wynikiem wewnętrznego problemu z systemami.</p>
  <p>Podczas wydarzenia typu „zapytaj mnie o cokolwiek" w piątek, współzałożyciel i były CEO Changpeng „CZ" Zhao powiedział, że sugestie, iż Binance spowodował krach, były „naciągane".</p>
  <p>Firma opisała wydarzenie jako napędzane „czynnikami rynkowymi", powołując się na presję makroekonomiczną, wysoką dźwignię, niepłynne warunki i przeciążenie sieci Ethereum. Binance powiedział, że jego podstawowe systemy pozostały sprawne i wypłacił około 283 miliony dolarów odszkodowania poszkodowanym użytkownikom.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">„Plucie nam w twarz"</h2>
  <p>Dla niektórych to wyjaśnienie nie wystarczy, szczególnie biorąc pod uwagę skalę likwidacji, a kwota 19 miliardów dolarów nabrała nadmiernej wagi symbolicznej. Kwota odszkodowania Binance jest często przedstawiana mniej jako zadośćuczynienie, a bardziej jako ułamek szkód.</p>
  <p>„To jest pieprzona żart", napisał pseudonimowy Bitcoin Realist na X. „Wy... zlikwidowaliście 19 miliardów samego 10/10... To jest jak plucie nam w twarz".</p>
  <p>Złość odzwierciedla coś szerszego niż pojedyncze wydarzenie związane z zmiennością. Dla wielu 10 października stał się zastępstwem nieufności w strukturę rynku kryptowalut.</p>
  <p>Nie wszyscy jednak zgadzają się, że Binance zasługuje na rolę złoczyńcy.</p>
  <p>„10/10 zdecydowanie nie był 'usterką oprogramowania'", napisał Evgeny Gaevoy, CEO animatora rynku Wintermute, na X. „To był błyskawiczny krach na mega lewarowanym rynku w niepłynny piątkowy wieczór napędzany wiadomościami makro".</p>
  <p>Dodał: „Znalezienie kozła ofiarnego jest wygodne, ale obwinianie za to jednej giełdy jest intelektualnie nieuczciwe".</p>
  <p>Argument jest prosty: kryptowaluty pozostają strukturalnie silnie lewarowane, a płynność jest często warunkowa. Animatorzy rynku poszerzają spready lub całkowicie się wycofują w czasie stresu. W słabych warunkach likwidacje przyspieszają.</p>
  <p>Binance mógł być największym miejscem, gdzie rozegrał się krach, ale niekoniecznie był źródłem wstrząsu.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Luka w przejrzystości podtrzymuje spekulacje</h2>
  <p>Brakuje publicznej oceny i oficjalnej narracji. Krytycy twierdzą, że brak szczegółowego dochodzenia pozostawia miejsce na narastanie spekulacji.</p>
  <p>Salman Banaei, były regulator w amerykańskiej Komisji Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC), zasugerował, że 10 października zasługuje na dochodzenie, nawet bez zarzucania przestępstwa.</p>
  <p>„Niezależnie od tego, czy kochasz, czy nienawidzisz kryptowalut, powinno być dochodzenie regulatorów w sprawie 10 października 2025", napisał Banaei, porównując to do błyskawicznego krachu na giełdzie z 6 maja 2010 roku. „Korzyścią z regulacji jest to, że ryzyko takich dochodzeń odstraszą od manipulacji".</p>
  <p>Zadbał o to, aby zauważyć, że nie twierdzi, iż manipulacja miała miejsce. Ale szerszy punkt jest taki, że rynki kryptowalut nie mają formalnych sekcji zwłok, na których polega tradycyjne finanse po systemowych wstrząsach.</p>
  <p>Jeden trader, znany jako Flood, zasugerował, że duża giełda „nieustannie sprzedawała altcoiny od 10/10", podsycając teorie spiskowe dotyczące nadmiaru zapasów.</p>
  <p>Niezależnie od tego, czy jest to prawda, takie twierdzenia mają tendencję do rozkwitu, gdy płynność znika, a zaufanie słabnie.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Głębszym problemem jest głębokość rynku, a nie jedna giełda</h2>
  <p>10 października może być ostatecznie zapamiętany mniej za liczbę likwidacji niż za to, co ujawnił o strukturze rynku.</p>
  <p>Na rynku byka księgi zleceń są grube, dźwignia rośnie cicho, a płynność jest obfita.</p>
  <p>Rynki niedźwiedzia ujawniają przeciwieństwo. Płynność słabnie, animatorzy rynku się wycofują, zmienność się koncentruje, a następny wstrząs przebija się szybciej niż oczekiwano.</p>
  <p>Odnosząc się do upadku giełdy kryptowalut FTX w 2022 roku, CEO Ether.fi Mike Silagadze napisał na X, że „to wydaje się o wiele gorsze niż krajobraz po FTX. Fundamenty pod pewnymi względami są silniejsze niż kiedykolwiek, ale akcja cenowa ma zero ofert".</p>
  <p>Binance jest najłatwiejszym kozłem ofiarnym, ponieważ jest największą giełdą, a zatem najbardziej widocznym miejscem i oczywistym celem.</p>
  <p>Ale głębszym problemem jest struktura. Płynność kryptowalut pozostaje zależna od dźwigni, warunkowego tworzenia rynku i zaufania, z których wszystkie zostały utracone w próżni w ciągu ostatnich czterech miesięcy.</p>
  <p>„Nie wiem, czy Binance odegrał rolę w celowym zrujnowaniu rynku w październiku, prawdopodobnie skłaniałbym się bardziej ku oczywistości, którą jest; duża ilość dźwigni, niska ilość płynności, generalnie bezużyteczne lub niechciane „technologie" altcoinów to przepis na masakrę i to właśnie się wydarzyło", powiedział Eric Crown, były trader opcji w NYSE Arca.</p>
  <p>„To zawsze była kwestia kiedy, a nie czy."<br></p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Wiadomości BitcoinBinancezaburzenia rynkoweHandel lewarowaneLikwidacje
 </div>
</div>