PumpFun dominuje w uruchamianiu memów, gdy kapitał koncentruje się na jednej platformie

Rynek platform startowych memecoinów wykazuje ekstremalną koncentrację aktywności, przy czym jedna platforma pochłania zdecydowaną większość uruchomień i wolumenu obrotu.

Najnowsze dane podkreślają strukturę, w której kapitał nie jest szeroko dystrybuowany w konkurujących miejscach, ale zamiast tego agresywnie kierowany do jednego dominującego ekosystemu.

Ten rodzaj koncentracji jest strukturalnie istotny. Odzwierciedla, gdzie płynność, uwaga i zachowania spekulacyjne są obecnie zgrane, a nie gdzie opcjonalność istnieje teoretycznie.

Migawka udziałów w rynku: Rynek jednej platformy

Na podstawie najnowszego zestawienia udostępnionego przez Mario Nawfala, PumpFun kontroluje około 75% całkowitego udziału w rynku platform startowych memecoinów.

W praktyce oznacza to, że trzy z każdych czterech uruchomień memecoinów przepływa przez jedną platformę.

Pozostały udział jest rozdrobniony:

• Meteora (DBC): 15,1%
• BAGS: 5,91%
• LetsBonkFun: 2,04%
• MetaDAO: 0,783%

Nawet po połączeniu wszystkich konkurentów, łącznie pozostają znacznie poniżej udziału PumpFun, podkreślając, jak asymetryczna stała się obecna struktura rynku.

Co sygnalizuje koncentracja

Taka dominacja zazwyczaj pojawia się, gdy trzy warunki zbiegają się jednocześnie: szybsza realizacja, głębsza płynność i silniejsza dystrybucja społeczna. PumpFun wydaje się znajdować na przecięciu wszystkich trzech, czyniąc go domyślnym miejscem dla szybkich eksperymentów z memecoinami.

Nie oznacza to koniecznie lepszej długoterminowej jakości. Zamiast tego odzwierciedla, gdzie spekulacyjne przepływy wolą działać podczas fazy cyklu o wysokiej rotacji. Traderzy i twórcy mają tendencję do skupiania się tam, gdzie uwaga już istnieje, wzmacniając pętlę sprzężenia zwrotnego, która dodatkowo wzmacnia lidera.

Tymczasem platformy drugorzędne, takie jak Meteora DBC, nadal zdobywają znaczący udział, ale bardziej jako beneficjenci rozlewu niż bezpośredni konkurenci. Długi ogon pozostaje aktywny, ale strukturalnie peryferyjny.

Rynek platform startowych memecoinów wykazuje ekstremalną koncentrację aktywności, przy czym jedna platforma pochłania zdecydowaną większość uruchomień i wolumenu obrotu.

Ryzyko strukturalne i kruchość

Tak skoncentrowany rynek jest wydajny, ale także kruchy. Gdy aktywność tak bardzo zależy od jednej platformy, jakakolwiek zmiana w zachętach, zaufaniu lub wynikach może mieć nieproporcjonalny wpływ na cały ekosystem memecoinów.

Jeśli dynamika pozostanie silna, dominacja może utrzymać się dłużej niż oczekiwano. Jednak historycznie takie nierównowagi mają tendencję do normalizowania się albo poprzez nasycenie, albo poprzez zmiany w zachowaniu użytkowników, gdy zwroty się kompresują.

Na razie jest niewiele dowodów na rotację. Dane dotyczące udziałów w rynku pokazują wzmocnienie, a nie erozję przewagi PumpFun.

Wnioski

Krajobraz platform startowych memecoinów nie jest obecnie polem konkurencyjnym, ale hierarchią. 75% udział w rynku PumpFun sygnalizuje, gdzie kapitał spekulacyjny czuje się obecnie najbardziej komfortowo, podczas gdy platformy konkurencyjne walczą o stosunkowo małą resztę.

Ten poziom koncentracji odzwierciedla wydajność i dynamikę, ale tworzy również zależność. Dopóki kapitał nie zacznie się rozpraszać, struktura pozostaje jasna: aktywność memecoinów jest kształtowana mniej przez różnorodność platform, a bardziej przez dominację jednego miejsca realizacji.

Post PumpFun dominuje w uruchomieniach memów, gdy kapitał koncentruje się na jednej platformie ukazał się pierwszy raz w ETHNews.