Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opublikowała nowe wytyczne, które mogą przyspieszyć instytucjonalne przyjęcie płynnego stakingu w Stanach Zjednoczonych, według źródeł branżowych. W oświadczeniu wydanym we wtorek, Wydział Finansów Korporacyjnych agencji przedstawił swój pogląd, że niektóre rozwiązania płynnego stakingu — w tym emisja tokenów potwierdzających, takich jak stETH — nie stanowią transakcji papierami wartościowymi. To wyjaśnienie stanowi postęp dla branży zdecentralizowanych finansów (DeFi), która od dawna poszukiwała pewności regulacyjnej wokół modeli stakingowych. Pokazuje to również potencjalną zmianę w podejściu amerykańskich regulatorów do innowacji opartych na blockchainie, które obejmują pochodne reprezentacje aktywów kryptograficznych. Płynny Staking Otrzymuje Długo Oczekiwaną Jasność Regulacyjną Płynny staking odnosi się do procesu, w którym użytkownicy stakują swoje aktywa kryptograficzne za pośrednictwem protokołu strony trzeciej i w zamian otrzymują nowy token, który reprezentuje ich depozyt i naliczone nagrody za staking. Te tokeny potwierdzające — takie jak stETH w przypadku Ethereum — pozwalają użytkownikom zachować płynność, jednocześnie uczestnicząc w stakingu sieciowym. Najnowsze oświadczenie SEC ma na celu wyjaśnienie, czy te rozwiązania podlegają amerykańskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Dla wielu w branży odpowiedź jest mile widzianą wiadomością. Sam Kim, Główny Doradca Prawny Fundacji Lido Labs, opisał wytyczne jako przełomowy moment: "Wczorajsze wytyczne SEC potwierdzające, że płynny staking i tokeny potwierdzające, takie jak stETH, nie stanowią papierów wartościowych, zapewniają bardzo potrzebne wskazówki, których Lido i szersza branża potrzebowały." Wielki Dzień dla Ethereum: Jasność SEC w sprawie Płynnego Stakingu Wczorajsze wytyczne SEC potwierdzające, że płynny staking i tokeny potwierdzające, takie jak stETH, nie stanowią papierów wartościowych, zapewniają bardzo potrzebne wskazówki, których Lido i branża potrzebowały. Jako wiodący płynny staking... https://t.co/H2WN1BWKSF — Lido (@LidoFinance) 6 sierpnia 2025 Kim wyjaśnia, że ta jasność zachęci do dalszego uczestnictwa inwestorów instytucjonalnych i platform, które wcześniej wahały się z powodu niepewności prawnej. Droga Otwarta dla Integracji Instytucjonalnej i Platformowej Wraz z rozwianiem mgły regulacyjnej, protokoły płynnego stakingu mogą teraz zyskać szerszą akceptację ze strony scentralizowanych giełd, platform fintech i regulowanych firm inwestycyjnych. "To otwiera drzwi dla amerykańskich platform, instytucji finansowych i użytkowników do swobodniejszego angażowania się w protokoły płynnego stakingu," powiedział Kim. "Bez obawy o uruchomienie przepisów dotyczących papierów wartościowych, więcej protokołów może integrować tokeny płynnego stakingu, rozszerzając ich użyteczność w całym DeFi." Usuwając postrzegane ryzyko prawne związane z potwierdzeniami stakingu, stanowisko SEC może pomóc zwiększyć płynność i użyteczność takich tokenów w całym amerykańskim ekosystemie finansowym. Eksperci Prawni Przedstawiają Implikacje dla Szerszego Projektowania Tokenów Analitycy prawni sugerują, że język SEC dotyczący płynnego stakingu może mieć szersze implikacje wykraczające poza sam staking. Jason Gottlieb, partner w Morrison Cohen, powiedział, że podejście agencji odzwierciedla logiczną ewolucję w kategoryzacji aktywów kryptograficznych i instrumentów pochodnych. "W istocie token płynnego stakingu to po prostu potwierdzenie tokenu," powiedział Gottlieb. "Skoro SEC słusznie przyjmuje stanowisko, że same tokeny kryptowalutowe nie są papierami wartościowymi, logiczne jest, że potwierdzenie tokenu nie jest potwierdzeniem papieru wartościowego." Gottlieb dodaje, że to rozumowanie może wpłynąć na przyszłe rozważania regulacyjne dotyczące mostów międzyłańcuchowych i tokenów opakowanych — mechanizmów, które podobnie opierają się na reprezentacjach w stylu potwierdzeń. Ważny Krok dla Dojrzałości Amerykańskiego Rynku Krypto Jako największy rynek kapitałowy na świecie, Stany Zjednoczone pozostają kluczowym obszarem dla rozwoju ekosystemów aktywów cyfrowych. Dzięki protokołom płynnego stakingu działającym teraz według jaśniejszych zasad, zarówno twórcy DeFi, jak i podmioty instytucjonalne mogą zyskać odnowioną pewność do innowacji i zaangażowania. Dla interesariuszy takich jak Lido i inne główne protokoły, najnowsze stanowisko SEC to więcej niż wskaźnik prawny — to zaproszenie do skalowania.Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opublikowała nowe wytyczne, które mogą przyspieszyć instytucjonalne przyjęcie płynnego stakingu w Stanach Zjednoczonych, według źródeł branżowych. W oświadczeniu wydanym we wtorek, Wydział Finansów Korporacyjnych agencji przedstawił swój pogląd, że niektóre rozwiązania płynnego stakingu — w tym emisja tokenów potwierdzających, takich jak stETH — nie stanowią transakcji papierami wartościowymi. To wyjaśnienie stanowi postęp dla branży zdecentralizowanych finansów (DeFi), która od dawna poszukiwała pewności regulacyjnej wokół modeli stakingowych. Pokazuje to również potencjalną zmianę w podejściu amerykańskich regulatorów do innowacji opartych na blockchainie, które obejmują pochodne reprezentacje aktywów kryptograficznych. Płynny Staking Otrzymuje Długo Oczekiwaną Jasność Regulacyjną Płynny staking odnosi się do procesu, w którym użytkownicy stakują swoje aktywa kryptograficzne za pośrednictwem protokołu strony trzeciej i w zamian otrzymują nowy token, który reprezentuje ich depozyt i naliczone nagrody za staking. Te tokeny potwierdzające — takie jak stETH w przypadku Ethereum — pozwalają użytkownikom zachować płynność, jednocześnie uczestnicząc w stakingu sieciowym. Najnowsze oświadczenie SEC ma na celu wyjaśnienie, czy te rozwiązania podlegają amerykańskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Dla wielu w branży odpowiedź jest mile widzianą wiadomością. Sam Kim, Główny Doradca Prawny Fundacji Lido Labs, opisał wytyczne jako przełomowy moment: "Wczorajsze wytyczne SEC potwierdzające, że płynny staking i tokeny potwierdzające, takie jak stETH, nie stanowią papierów wartościowych, zapewniają bardzo potrzebne wskazówki, których Lido i szersza branża potrzebowały." Wielki Dzień dla Ethereum: Jasność SEC w sprawie Płynnego Stakingu Wczorajsze wytyczne SEC potwierdzające, że płynny staking i tokeny potwierdzające, takie jak stETH, nie stanowią papierów wartościowych, zapewniają bardzo potrzebne wskazówki, których Lido i branża potrzebowały. Jako wiodący płynny staking... https://t.co/H2WN1BWKSF — Lido (@LidoFinance) 6 sierpnia 2025 Kim wyjaśnia, że ta jasność zachęci do dalszego uczestnictwa inwestorów instytucjonalnych i platform, które wcześniej wahały się z powodu niepewności prawnej. Droga Otwarta dla Integracji Instytucjonalnej i Platformowej Wraz z rozwianiem mgły regulacyjnej, protokoły płynnego stakingu mogą teraz zyskać szerszą akceptację ze strony scentralizowanych giełd, platform fintech i regulowanych firm inwestycyjnych. "To otwiera drzwi dla amerykańskich platform, instytucji finansowych i użytkowników do swobodniejszego angażowania się w protokoły płynnego stakingu," powiedział Kim. "Bez obawy o uruchomienie przepisów dotyczących papierów wartościowych, więcej protokołów może integrować tokeny płynnego stakingu, rozszerzając ich użyteczność w całym DeFi." Usuwając postrzegane ryzyko prawne związane z potwierdzeniami stakingu, stanowisko SEC może pomóc zwiększyć płynność i użyteczność takich tokenów w całym amerykańskim ekosystemie finansowym. Eksperci Prawni Przedstawiają Implikacje dla Szerszego Projektowania Tokenów Analitycy prawni sugerują, że język SEC dotyczący płynnego stakingu może mieć szersze implikacje wykraczające poza sam staking. Jason Gottlieb, partner w Morrison Cohen, powiedział, że podejście agencji odzwierciedla logiczną ewolucję w kategoryzacji aktywów kryptograficznych i instrumentów pochodnych. "W istocie token płynnego stakingu to po prostu potwierdzenie tokenu," powiedział Gottlieb. "Skoro SEC słusznie przyjmuje stanowisko, że same tokeny kryptowalutowe nie są papierami wartościowymi, logiczne jest, że potwierdzenie tokenu nie jest potwierdzeniem papieru wartościowego." Gottlieb dodaje, że to rozumowanie może wpłynąć na przyszłe rozważania regulacyjne dotyczące mostów międzyłańcuchowych i tokenów opakowanych — mechanizmów, które podobnie opierają się na reprezentacjach w stylu potwierdzeń. Ważny Krok dla Dojrzałości Amerykańskiego Rynku Krypto Jako największy rynek kapitałowy na świecie, Stany Zjednoczone pozostają kluczowym obszarem dla rozwoju ekosystemów aktywów cyfrowych. Dzięki protokołom płynnego stakingu działającym teraz według jaśniejszych zasad, zarówno twórcy DeFi, jak i podmioty instytucjonalne mogą zyskać odnowioną pewność do innowacji i zaangażowania. Dla interesariuszy takich jak Lido i inne główne protokoły, najnowsze stanowisko SEC to więcej niż wskaźnik prawny — to zaproszenie do skalowania.