Kapitalizacja stablecoinów przekracza 270 miliardów dolarów, ustanawiając nowy rekord

Całkowita wartość rynku stablecoinów przekroczyła 270 miliardów dolarów, wyznaczając nowy kamień milowy dla sektora, według statystyk zebranych przez defillama.com i artemisanalytics.com.

Gospodarka stablecoinów rośnie wraz z rozszerzeniem aktywności

W ciągu ostatnich siedmiu dni łączna kapitalizacja stablecoinów wzrosła o 3,051 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 1,14%, według danych z pulpitu defillama. Nowa suma plasuje tę klasę aktywów w zasięgu poprzedniego szczytu i przedłuża stabilny wzrost, który trwał przez 2024 i 2025 rok. Ta liczba odzwierciedla ilość tokenów w obiegu pomnożoną przez cenę i koncentruje się na tokenach powiązanych z dolarem.

Obecnie tether (USDT) pozostaje liderem rynku z 61,06% dominacją. USDC jest drugim największym komponentem, podczas gdy mieszanka konkurentów, w tym USDe od Ethena, USDS i DAI od Sky oraz BUIDL od Blackrock, stanowi jednocyfrowe udziały. Wykres udziału w rynku Artemis Terminal pokazuje, że USDT utrzymuje znaczną przewagę w 2025 roku, a udział USDC wykazuje tendencję wzrostową w tym roku.

Aktywność pozostaje szeroka. Artemis informuje, że 42,8 miliona adresów wchodziło w interakcje ze stablecoinami w ciągu ostatniego miesiąca, co oznacza spadek o 15,2% w porównaniu z poprzednimi 30 dniami, ale nadal jest to blisko górnej granicy pięcioletniego zakresu. Aktywność adresów według łańcucha poszerzyła się, z zauważalnym udziałem w BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana i OP Mainnet obok Ethereum.

Obroty są wysokie. Dane Artemis szacują skorygowaną wartość transferów stablecoinów na 2,7 biliona dolarów w ciągu ostatnich 30 dni, nawet po spadku o 11,19% miesiąc do miesiąca. Wieloletni widok terminala pokazuje skorygowaną wartość obrotów w zakresie 1 biliona dolarów przez większość lat 2024-2025, generalnie zbliżoną do poziomu Visa i znacznie powyżej PayPal i globalnych przekazów pieniężnych na porównywalnej podstawie.

Liczba transakcji pozostaje wysoka - 1,3 miliarda w ciągu ostatnich 30 dni, co oznacza spadek o 23,55% w porównaniu z poprzednim okresem. Ta liczba obejmuje główne sieci i wskazuje na powtarzające się wykorzystanie do płatności, rozliczeń, handlu i zasilania portfeli w scentralizowanych i łańcuchowych miejscach.

Struktura podaży zdecydowanie skłania się w stronę dolara amerykańskiego. Podział walutowy Artemis pokazuje, że emisja odbywa się głównie w USD, podczas gdy euro, funt i inne powiązania z walutami fiat stanowią niezwykle cienką warstwę łącznej podaży. Tokeny dolarowe nadal stanowią podstawę wyceny kryptowalut i praktyk zabezpieczania na głównych giełdach i platformach pożyczkowych.

Łańcuchy mają znaczenie. Wykres podaży według łańcucha Artemis pokazuje, że Ethereum i Tron posiadają największe salda do tej pory, a następnie BNB Chain, Solana, Base i Arbitrum. Pięcioletni widok zmiany podaży netto plasuje Ethereum na pierwszym miejscu pod względem bezwzględnego wzrostu, a Tron na drugim. Rosnący wkład Base i Solana podkreśla dodatkowe miejsca emisji i obiegu.

Według tokenów, pięcioletnia tabela zmian netto stawia USDT daleko przed innymi pod względem dodanej podaży, a USDC na drugim miejscu. USDe i USDS wnoszą mniejsze, ale zauważalne wzrosty, podczas gdy DAI i BUIDL dodają przyrostowe ilości. Ta mieszanka sugeruje, że dotychczasowi emitenci nadal dominują w emisji, nawet gdy nowe instrumenty celują w zarządzanie gotówką w łańcuchu lub strategie zysku delta-neutralne.

Przepływ regionalny jest zróżnicowany. Korzystając z metody opartej na strefach czasowych na Ethereum i Solana, Artemis przypisuje duży udział skorygowanych transakcji Ameryce Północnej i Azji, a udział Europy wzrósł od 2024 roku. Ameryka Łacińska, Azja Południowo-Wschodnia i Afryka rejestrują mniejsze, ale bardzo widoczne części, sygnalizując adopcję zarówno przez użytkowników detalicznych, jak i instytucjonalnych.

Wykresy aktywnych adresów według tokenów podkreślają USDT i USDC jako główne siły napędowe, z liczbą adresów i interakcji osiągającą nowe maksima do 2025 roku. Mniejsi emitenci, w tym PYUSD i inne niszowe powiązania, wykazują ograniczone, ale stabilne zaangażowanie. Szerokość uczestnictwa adresów wskazuje na rolę stablecoinów jako bramy do kryptowalut i medium rozliczeniowego.

Dane z defillama.com i Artemis Terminal wskazują na system, który jest większy, wysoce aktywny i geograficznie rozproszony. Nagłówkowa liczba 270,303 miliarda dolarów wieńczy okres konsekwentnej ekspansji, podczas gdy płynność koncentruje się w kilku emitentach i blockchainach. Ta klasa aktywów funkcjonuje jako pomost między miejscami handlowymi, portfelami i tradycyjnymi finansami, w tym scentralizowanymi giełdami i protokołami łańcuchowymi.

Gdy całkowita podaż osiąga próg 270 miliardów dolarów, warunki płynności na giełdach i w zdecentralizowanych finansach (DeFi) pozostają ściśle powiązane z aktywami powiązanymi z dolarem. Miesięczne rytmy różnią się, jednak kombinacja dominujących emitentów, dystrybucji multi-chain i głębokiej aktywności adresów wskazuje na trwałe zapotrzebowanie na tokenizowane dolary w handlu, przekazach pieniężnych i rozliczeniach.

Dla kontekstu, Defillama wymienia historię całkowitej kapitalizacji rynkowej stablecoinów, która wzrosła z poniżej 10 miliardów dolarów w 2019 roku do ponad 250 miliardów dolarów pod koniec 2021 roku, po czym nastąpił spadek i stopniowe ożywienie do 2025 roku. Dzisiejszy odczyt 270,303 miliarda dolarów plasuje podaż na nowym maksimum dla tego okresu.