Matrixport: Wiele pozytywnych czynników napędza wzrost cen aktywów, a oczekuje się, że rynek będzie kontynuował ten trend do 2026 roku

PANews poinformował 15 sierpnia, że Matrixport stwierdził w swoim najnowszym raporcie badawczym, że rynek amerykański wchodzi w nowy cykl uwolnienia płynności, a strukturalne wsparcie finansowe może napędzać ciągły trend wzrostowy Bitcoina i ryzykownych aktywów, przy czym oczekuje się, że rynek będzie kontynuował wzrost do 2026 roku. Obecna struktura finansowania i środowisko kredytowe są dość podobne do wczesnych etapów poprzednich rynków byka: obfita płynność, poprawiające się środowisko kredytowe i gołębia zmiana polityki, które to wszystkie czynniki współgrały z wieloma pozytywnymi czynnikami i napędzały wzrost cen aktywów.

Amerykańskie fundusze rynku pieniężnego szybko się rozwinęły od czwartego kwartału 2018 roku, zwiększając się z 3 bilionów dolarów do 7,4 biliona dolarów, co stanowi rekordowy poziom. Roczny dochód z odsetek wynosi obecnie 320 miliardów dolarów, co stanowi znaczny napływ środków do aktywów o wysokiej rentowności. Jednocześnie znacznie przyspieszyły również wykupy korporacyjne. Ogłoszone wykupy osiągnęły 984 miliardy dolarów od 2025 roku, a oczekuje się, że całoroczna suma przekroczy 1,1 biliona dolarów. Przy obecnie niskiej zmienności, środki te będą nadal napływać do amerykańskich akcji i zwiększać ich wyceny.

Struktura systemu finansowego dodatkowo wzmacnia wpływ płynności. Od 2008 roku Rezerwa Federalna płaci odsetki od rezerw bankowych, które obecnie wynoszą 3,4 biliona dolarów, generując 176 miliardów dolarów odsetek rocznie. W obecnym środowisku wysokich stóp procentowych mechanizm ten przynosi korzyści głównie funduszom rynku pieniężnego i bankom komercyjnym. Tempo obniżek stóp procentowych przez Fed pozostawało w tyle za oczekiwaniami rynku przez 32 kolejne miesiące, a zamknięcie tej luki będzie wymagało skumulowanej obniżki stóp o około 62 punkty bazowe w nadchodzących miesiącach.

Podaż kredytów rośnie. Od kwietnia 2025 roku amerykańskie kredyty komercyjne i przemysłowe wzrosły o 74 miliardy dolarów, wykazując wczesne oznaki nowego cyklu ekspansji kredytowej. Od czerwca spready kredytowe nadal się zawężają, poprawiając środowisko finansowania. Historycznie było to generalnie pozytywne dla Bitcoina, a trend ten już zaczyna się odzwierciedlać w wynikach cenowych Bitcoina. Inflacja stopniowo powróci do docelowego zakresu 2% Rezerwy Federalnej, a zmienność się zmniejsza, zapewniając więcej przestrzeni politycznej dla obniżki stóp we wrześniu.

Skarb Państwa również zwiększa zastrzyki płynności poprzez emisję obligacji. Od czasu, gdy "Big Beautiful Act" podniósł limit zadłużenia o 5 bilionów dolarów, Skarb Państwa wyemitował netto 789 miliardów dolarów w obligacjach w ciągu niespełna sześciu tygodni. Ta masowa emisja zbiega się z nowym rajdem Bitcoina. Historycznie, podczas ekspansji fiskalnych prowadzonych przez Trumpa, ceny Bitcoina często rosły równolegle z emisją obligacji skarbowych.