Proces osiągania dna przez Bitcoina może jeszcze nie być zakończony

Dane z Glassnode sugerują, że Bitcoin zbliża się do dna bessy, ale proces ten wydaje się nieukończony.

Wykres śledzący podaż Bitcoin w zysku w stosunku do podaży w stracie pokazuje, że pomimo niedawnego spadku, znaczna część podaży w obiegu pozostaje na plusie. Historycznie, definitywne dna bessy miały tendencję do formowania się dopiero po tym, jak znacznie większy udział podaży przesunął się w stratę, sygnalizując powszechną kapitulację i wyjście słabszych graczy.

Obecnie ta pełna transformacja jeszcze nie nastąpiła.

Dlaczego podaż w zysku wciąż ma znaczenie

Prawdziwe dna rynkowe rzadko są wyznaczane wyłącznie przez cenę. Zamiast tego pojawiają się, gdy pozycjonowanie inwestorów i psychologia ulegają zresetowaniu. W poprzednich cyklach ten reset zbiegał się z okresami, w których rentowność spadała, zmuszając nabywców z późnej fazy cyklu do zrealizowania strat, a długoterminowych posiadaczy do zniesienia utrzymujących się spadków.

W obecnej strukturze wykres pokazuje, że chociaż podaż w stracie wzrosła, nie zdominowała jeszcze rynku. Zbyt wiele monet jest nadal utrzymywanych powyżej ich podstawy kosztowej, co wskazuje, że systemowy stres nie osiągnął jeszcze pełnego szczytu.

Ta nierównowaga sugeruje, że presja sprzedażowa może nie być w pełni wyczerpana.

Dynamika późnej fazy bessy

Obecna konfiguracja bardziej odpowiada zachowaniu późnej fazy bessy niż potwierdzonemu dnu. Te fazy są zazwyczaj charakteryzowane przez przedłużoną konsolidację, powtarzające się skoki zmienności i stopniowy wzrost podaży przechodzącej w stratę, a nie pojedyncze, czyste wydarzenie kapitulacji.

Historycznie jest to część cyklu, w której cierpliwość ma największe znaczenie. Dna formują się poprzez czas, wyczerpanie i emocjonalne zmęczenie, a nie precyzyjne poziomy cenowe.

Bliżej niż się wydaje, ale jeszcze nie tam

Dane nie sugerują, że Bitcoin jest daleko od dna. Wręcz przeciwnie, rosnący udział podaży w stracie wskazuje na znaczący postęp w procesie resetu. Jednak brak głębszego, bardziej dominującego reżimu strat sugeruje, że ostateczne oczyszczenie może wciąż czekać przed nami, czy to poprzez dodatkowe spadki, przedłużony ruch boczny, czy obydwa.

Rynki mają tendencję do wymagania jeszcze jednej fazy presji, aby całkowicie wyeliminować pozostały optymizm.

Odmienny pogląd: Oznaki, że dno mogło już zostać uformowane

Jednak nie wszyscy analitycy zgadzają się, że proces formowania dna Bitcoin wymaga jeszcze dalszych spadków lub przedłużonej konsolidacji. Według Trader Tardigrade, który udostępnił długoterminowy miesięczny wykres Bitcoin, rynek mógł już zakończyć dno obecnego cofnięcia.

Jego analiza podkreśla powtarzający się historyczny wzorzec, w którym po załamaniu miesięcznego RSI następuje około 12-miesięczna faza korekcyjna, po której Bitcoin przechodzi w nowy impulsywny wzrost. Na wykresie poprzednie cofnięcia o podobnym czasie trwania są wyraźnie oznaczone, każde rozwiązujące się pod koniec 12-barowej struktury, zanim rozpocznie się świeży impulsywny ruch.

Na podstawie tego powtarzającego się zachowania, Trader Tardigrade sugeruje, że Bitcoin zbliża się teraz do tego samego punktu przejścia, argumentując, że następny impulsywny ruch może być bliski, a nie wciąż za kilka miesięcy.

Post Bitcoin's Bottoming Process May Not Be Complete Yet pojawił się pierwszy raz na ETHNews.